Шість державних банків повернули прибутки від послуг міжбанківського обслуговування минулого року

Працівник нашого видання Пэн Янь

Згідно з оприлюдненими 2025 річними звітами шістьма державними найбільшими банками, доходи від посередницьких (комісійні та чисті комісійні доходи) у всіх випадках показали зростання в річному вимірі, демонструючи помітне пожвавлення.

Експерти, опитані нами, зазначають, що доходи від посередницьких послуг мають низьку капіталомісткість і антисайклiчні властивості, є ключовим інструментом переходу банків від «розширення масштабів» до «зростання вартості». На тлі того, що чиста процентна маржа (NIM) тривалий час перебуває на історично низьких рівнях, доходи від посередницьких послуг у всіх шести державних найбільших банках також зросли в річному вимірі. Це не лише підвищує стійкість власної прибутковості, а й сприяє банківській галузі оптимізувати структуру доходів та досягати якісного розвитку. У майбутньому, у міру подальшого поглиблення впровадження фінансових технологій та постійного підвищення здатності надавати комплексні фінансові послуги, посередницькі доходи, ймовірно, стануть «другою кривою» зростання виручки державних банків.

Посередницькі доходи зростають комплексно

Посередницькі доходи вже стали важливим рушієм зростання фінансових показників для державних банківської групи. З погляду внеску сегментів: основним сегментом є бізнес зі збереження та примноження капіталу (включно з управлінням активами, продажем фондів тощо); інвестбанківський бізнес, зокрема андеррайтинг облігацій, також став важливим джерелом зростання; посередницькі послуги з продажу дорогоцінних металів у певних умовах ринку забезпечують відчутний позитивний ефект на формування доходів.

Конкретно: Китайський сільськогосподарський банк і Поштовий ощадний банк (Поштовий банк) лідирують із темпом зростання понад 16%. Китайський сільськогосподарський банк у 2025 році отримав чисті комісійні доходи від посередницьких операцій у розмірі 880,85 млрд юанів, що на 16,6% більше порівняно з попереднім роком. Зокрема зростання комісійних доходів за агентськими операціями становило 87,8%. Це в основному зумовлено тим, що банк поглиблює трансформацію бізнесу зі збереження та примноження капіталу: доходи від продуктів із управління активами та від продажу фондів зросли. Поштовий ощадний банк у 2025 році отримав комісійні та чисті комісійні доходи від посередницьких операцій у розмірі 293,65 млрд юанів, що на 16,15% більше. Зокрема комісійний дохід від бізнесу з продуктів управління активами становив 53,73 млрд юанів, що на 35,99% більше; комісійний дохід інвестбанківського бізнесу — 45,96 млрд юанів, що на 38,52% більше. Основна опора — модель взаємодії «комерційний банк + інвестбанк»: доходи за синдикованими кредитами, фінансовими консультативними послугами та іншими напрямами швидко зростають.

Крім того, доходи, пов’язані з промислово-комерційним банком і банком комунікацій, демонструють помірне відновлення, тоді як будівельний банк і Китайський банк зберігають стабільне зростання. Банк комунікацій у 2025 році отримав комісійні та чисті комісійні доходи від посередницьких операцій у розмірі 381,83 млрд юанів, що на 3,44% більше; нарощування сегменту збереження та примноження капіталу підштовхує зростання доходів від продуктів із управління активами та продажу фондів. Промислово-комерційний банк у 2025 році отримав комісійні та чисті комісійні доходи від посередницьких операцій у розмірі 1111,71 млрд юанів, що на 1,6% більше; це головним чином зумовлено зростанням доходів за операціями з продажу дорогоцінних металів через агентські канали, продажем фондів, продуктами управління активами, цінними паперами тощо.

Будівельний банк у 2025 році отримав комісійні та чисті комісійні доходи від посередницьких операцій у розмірі 1103,07 млрд юанів, що на 5,13% більше. Зокрема дохід від бізнесу з управління активами становив 153,41 млрд юанів, що на 78,78% більше; основним драйвером стали темпи зростання доходів від продуктів із управління активами та від комісійних за управління фондами. Комісійні доходи за агентськими операціями становили 153,04 млрд юанів, що на 6,19% більше; це в основному зумовлено зростанням доходів від продажу фондів, андеррайтингу облігацій тощо. Китайський банк у 2025 році отримав комісійні та чисті комісійні доходи від посередницьких операцій у розмірі 822,37 млрд юанів, що на 7,37% більше.

Двигун зростання триватиме

Щодо ключових факторів, які зумовили пожвавлення посередницьких доходів у шістьох державних найбільших банках, спеціальний кореспондент Шусшанського банку (苏商銀行) та доцент-дослідник Сюе Хуньян у коментарі для «Сексугибао» (《证券日报》) повідомив, що, по-перше, у 2025 році ринок капіталу продовжував поліпшуватися: бізнес зі збереження та примноження капіталу скористався цим пожвавленням і став одним із важливих рушіїв зростання посередницьких доходів; по-друге, вплив політики зниження тарифів і надання пільг поступово вирівнювався, створюючи простір для відновлювального зростання посередницького бізнесу; по-третє, державні найбільші банки в традиційно сильних сферах продовжували нарощувати зусилля, а такі бізнеси, як білетні операції та кастодіальне зберігання, сформували нові драйвери; крім того, глибоке просування цифрової трансформації в поєднанні з макроекономічною підтримкою політики разом сприяли відновленню посередницького бізнесу.

Дослідник Інституту фінансів і права Шанхаю (上海金融与法律研究院) Ян Хайпін у коментарі для «Сексугибао» (《证券日报》) зазначив, що на тлі постійного тиску на процентну маржу комерційні банки загалом переносять акцент на розширення небанківських процентних доходів як на стратегічний пріоритет. Вони зміщують вкладення ресурсів і систему оцінювання ефективності, щоб сформувати системну підтримку, особливо для швидкого зростання бізнесу зі збереження та примноження капіталу.

Сюе Хуньян додатково проаналізував, що в умовах тривалого звуження процентної маржі роль посередницьких доходів у підтримці прибутковості банків стає все більш виразною: вони вже трансформувалися з додаткового джерела доходів у важливу опору для структури доходів. У довгостроковій перспективі, завдяки низькій капіталомісткості та високій «липкості» (високій утримуваності клієнтської бази), посередницькі доходи й надалі активуватимуть зусилля у сферах збереження та примноження капіталу, інвестбанкінгу, розрахунково-кастодіальних операцій тощо, сприяючи переходу банків до більш точних моделей ведення бізнесу — з фокусом на клієнта, технологічним драйвом і диверсифікацією бізнесу. На його думку, у майбутній банківській конкуренції ключові акценти зосередяться на здатності збереження та примноження капіталу, глибині цифрової трансформації та можливостях комплексного обслуговування клієнтів; частка посередницьких доходів стане ключовим індикатором, який вимірюватиме ефективність трансформації банку.

Розглядаючи 2026 рік, Сюе Хуньян зазначив, що макроекономічна політика й надалі посилюватиме дієвість; фінансова та монетарна політика узгоджено підтримуватимуть реальну економіку. Водночас відбувається прискорене перетікання структури фінансового капіталу мешканців із банківських депозитів в небанківські фінансові активи, що забезпечує триваючу мотивацію для зростання бізнесу зі збереження та примноження капіталу; водночас банки загалом також реалізували плани підвищення посередницьких доходів і приділяють особливу увагу розвитку бізнесу з низькою капіталомісткістю та високою утримуваністю. За таких умов посередницькі доходи в шести державних найбільших банках, як очікується, зберігатимуть траєкторію зростання.

(Редактор: Цянь Сяоруі)

Ключові слова: