3 маловідомі акції з малим капіталом та зростанням, які я купив у серпні

Майже 17 місяців інвестори насолоджувалися, мабуть, найбільш вражаючим відскоком від дна ведмежого ринку в історії. За підсумками минулих цих вихідних еталонний S&P 500 подвоївся з моменту мінімуму березня 2020 року під час пандемії коронавірусу. Іншими словами, перемоги для довгострокового інвестування знову очевидні.

Але те, що фондовий ринок ніби досягає одного нового максимуму за іншим, не означає, що можливостей для цінності не існує. Від початку місяця я відкрив позиції або докупив у трьох акціях зростання малої капіталізації, які я можу майже напевно запевнити, що вони далеко поза радаром Уолл-стріт.

Джерело зображення: Getty Images.

Jushi Holdings

Першою акцією, яку мені дуже хотілося додати до мого портфеля, була американська компанія з індустрії марихуани Jushi Holdings (JUSHF 10.65%). Головна причина, чому я не зробив це раніше, полягала в прозорій політиці розкриття інформації The Motley Fool. Якщо коротко, мені не вистачало терпіння настільки, що я не міг не вихваляти Jushi в письмовому вигляді, аби зрештою реально купити її для мого персонального портфеля — аж до початку цього місяця (3 серпня), власне.

Важливо розуміти про американські акції з сегмента pot (марихуана), що для досягнення успіху їм не потрібна федеральна легалізація. За умови, що 36 штатів у певній мірі легалізують марихуану, компаніям у сфері канабісу достатньо, щоб Міністерство юстиції зберігало свою політику «не втручатися», яка, схоже, й буде зберігатися надалі. Згідно з New Frontier Data, індустрія американської «weed» може генерувати $41,5 млрд річних продажів до 2025 року.

Порівняно з іншими багатоштатними операторами (MSO), Jushi — зовсім невеликий гравець. У неї лише 20 діючих диспенсаріїв, і в планах відкрити ще сім до кінця року. Набагато цікавіше в компанії те, як саме вона вирішила розширюватися. Jushi розраховує отримати 80% або більше свого доходу цього року від тріо Пенсильванії, Іллінойсу та Вірджинії.

Усі троє — штати з обмеженою ліцензією. Пенсильванія та Іллінойс обмежують, скільки ліцензій на роздріб буде видано загалом, і — одній компанії, тоді як Вірджинія розподіляє ліцензії за юрисдикціями. Орієнтуючись на штати з обмеженою ліцензією, Jushi гарантує, що її не «перегазить» MSO з глибшими кишенями.

Ще один аргумент на користь Jushi, принаймні для мене, полягав у тому, що інсайдери узгоджували свої інтереси з інтересами акціонерів. Приблизно $45 млн з першого $250 млн капіталу, залученого Jushi, надійшло від інсайдерів і керівників. Загалом, хороші речі трапляються, коли у топменеджменту є «шкіра в грі».

Оскільки очікується, що Jushi вийде на рубіж повторюваної прибутковості у 2022 році, її божевільний темп зростання також привернув мою увагу. Хоча оцінки різняться — як і слід було очікувати від індустрії без справжнього законного прецеденту — Jushi може бути близькою до $1 млрд річних продажів у 2024 або 2025 році. Для контексту: компанія заробила майже $81 млн у продажах минулого року.

З усіх оцінок, Jushi виглядає як найбільша вигідна покупка в сегменті канабісу.

Джерело зображення: Getty Images.

EverQuote

Друга акція зростання малої капіталізації, яку я відкрив у цьому місяці (12 серпня), — це онлайн-маркетплейс страхування EverQuote (EVER 1.49%).

Я знаю, про що ви, ймовірно, думаєте, і так, страхова індустрія — повільно зростаюча й нудна. Що робить EverQuote такою привабливою компанією, — це її фокус на цифровій рекламі. У 2021 році американський страховий ринок витратить приблизно $154 млрд через дистрибуцію та рекламу, і ця цифра зростатиме приблизно на 4% щороку до 2024 року. Із цих $154 млрд на цифрові витрати припаде $6,5 млрд, і, за оцінками, вони зростатиме на 16% щороку до 2024 року. Саме цей сегмент витрат на цифрову рекламу називає домом EverQuote.

Онлайн-маркетплейс страхування EverQuote створений як вигода для споживачів і страховиків. За наявності 19 із 20 основних автостраховиків у мережі, споживачі можуть швидко порівняти поліси та ухвалити обґрунтоване рішення. Тим часом страховики отримують більше «плюсів» від кожного рекламного долара. Оскільки люди, які отримують котирування на платформі EverQuote, є мотивованими/кваліфікованими покупцями, страховики бачать здоровіший результат від маркетингового капіталу. Приблизно 1 із 5 споживачів, які отримують котирування, купує поліс.

Компанія також розширює свою присутність на нові вертикалі, включно з страхуванням житла, орендарів, комерційним, здоров’я та страхуванням життя. Ці нові вертикалі стабільно збільшують дохід швидшими темпами, ніж автострахування, і представляють ідеальну можливість як додаток для онлайн-платформи маркетплейсу EverQuote.

Нарешті, операційні показники EverQuote привертають мою повну увагу. Змінна маркетингова маржа компанії зросла з 24,2% у 2015 році до 31,3% у 2020 році, тоді як продажі компаундилися в середньому на 29% щороку протягом того ж періоду. З EverQuote, як і з Jushi, на межі повторюваної прибутковості, горизонт може бути необмеженим.

Джерело зображення: Getty Images.

The Original Bark Company

The Original Bark Company (BARK 6.80%) — це третя акція зростання малої капіталізації, про яку мало хто знає, яку я купив у серпні (також 3 серпня), хоча ця покупка лише додала до моєї наявної позиції.

Як підказує назва, Bark — це компанія, орієнтована на продукти та сервіси для собак. Хоча індустрія домашніх тварин не є найшвидшим у зростанні, це приблизно такий же стійкий до рецесії бізнес, який ви коли-небудь знайдете. Дані від American Pet Products Association показують, що минуло вже понад чверть століття з того моменту, як річні витрати на тварин-компаньйонів у США знижувалися. За оцінками, у 2021 році на пухнастих членів нашої «родини» буде витрачено $109,6 млрд, а на їжу та ласощі очікується витратити понад $44 млрд. Пробачте за гру слів, але саме тут Bark і виходить на сцену.

Однією з найбільших переваг Bark є те, що це компанія, орієнтована на підписки. Близько 90% із $117,6 млн продажів компанії в другому кварталі формувалися за рахунок онлайн-підписок, а решта надходила від продуктів, розміщених приблизно у 23 000 роздрібних магазинах по всій території США. Фокус на підписках означає менше витрат на накладні та набагато передбачуваніший грошовий потік.

Якщо говорити про підписки, Bark наростила кількість активних підписників з 663 000 на кінець фінансового 2020 року до приблизно 1,8 млн станом на кінець другого кварталу фінансового 2022 року. Цей швидкий ріст підписників ставить компанію в позицію, щоб підтримувати темп щорічного зростання 20%–30% до 2026 фінансового року, якщо не далі.

Інновації також є ключовими для Bark. Окрім щомісячних поставок ласощів і іграшок BarkBox, компанія минулого року запровадила два сервіси, які, імовірно, стануть важливими для її довгострокового успіху. Bark Home пропонує різноманітні базові товари та аксесуари, такі як собачі ліжка, повідки та нашийники. Тим часом Bark Eats працює з власниками, щоб створювати персоналізований раціон сухого корму. Додавання цих нових сервісів підвищує продажі «у доведеннях», що має стати доброю новиною для вже вражаючої валової маржі Bark — близько 60%.

Bark швидко стала однією з моїх улюблених акцій для покупки, і я цілком очікую, що вона випереджатиме ширший ринок протягом наступного десятиліття.