Щойно я натрапив на цікаву дискусію в X, де хтось активно критикує тему субсидій Ілона Маска, стверджуючи, що його компанії фактично працюють на державні гроші. За його словами, Tesla і SpaceX не були б там, де вони є зараз, без постійної підтримки платників податків.

Відповідь Маска була досить прямою — він сказав, що навіть якщо прийняти всі критики щодо субсидій, це все одно становить менше 1% від реальної вартості цих компаній. Інша 99%? Це результат реального бізнес-експлуатації та створення ринкової вартості. Чи приймаєте ви цю аргументацію, чи ні, це той самий захист, який він завжди використовує, коли з’являється ця тема.

Що цікаво, так це часова перспектива. SpaceX щойно завершила контракт на $739 мільйонів доларів у сфері національної безпеки з Пентагоном на початку року, і вони отримали всю суму без конкуренції. Потім у лютому вони поглинули Musk's xAI у масштабному злитті, яке оцінило об’єднану компанію приблизно в $1,25 трильйона. Це консолідація на шалено великому рівні.

Але ось що справді привертає увагу — SpaceX готується до IPO, яке має відбутися незабаром, можливо, вже за кілька місяців, враховуючи, що зараз уже квітень 2026 року. За потенційною оцінкою в $1,5 трильйона, це може стати одним із найбільших публічних розміщень у історії. Якщо це станеться, вся дискусія про субсидії Ілона Маска, ймовірно, знову вибухне, особливо якщо він стане трильйонером у процесі.

Цікава частина для інвесторів — це те, що цей IPO може кардинально змінити наше уявлення про оцінки цих компаній і їхній зв’язок із державним фінансуванням. Чи мають значення субсидії чи ні, таке IPO за такою оцінкою буде історичним. Варто стежити за цим.