Ціни на зберігання раптово «провалилися» у ціну, викликавши гарячі обговорення: сигнал до корекції чи короткострокова коливання?

Щоденна економічна газета (每日经济记者): Ван Цзін    Щоденна економічна газета (每日经济编辑): Сюй Шаохань

Нещодавно тема «ціни на модулі оперативної пам’яті зазнали обвального падіння» піднялася в гарячі пошукові запити; з’явилися повідомлення, що основні модулі 16GB DDR5 (DRAM галузевий зрілий виробничий процес — найновіший продукт) з високої точки близько 1000 юанів у грудні 2025 року впали до 700 юанів або близько того; набір 32GB скоротився ще більше — за один місяць на 27%, з 3000 юанів до 2200 юанів.

З боку каналів видно послаблення цін. На вторинній e-commerce платформі Xianyu (闲鱼) середня ціна за 近 7 днів для DDR4 знизилася на 80 юанів порівняно з попереднім тижнем — до 360 юанів; середня ціна за DDR5 також незначно впала на 20 юанів — до 1090 юанів. Щодо основних e-commerce платформ: на платформі JD.com ціна 16GB DDR4 від Kingston — від 849 юанів, ціна 16GB DDR5 від ADATA — 1400 юанів; ціна 16GB DDR5 від компанії Corsair (американська) — 1429 юанів. У середині березня цього року 16GB DDR5 модулі тимчасово підскочили до 1674 юанів за штуку. «Минулого тижня котирування вже почали падати, але насправді падіння було не таким уже й великим», — сказав продавець з Huaqiangbei.

Хоча ціни й повернулися назад, історично вони все ще перебувають на високому рівні. За даними TrendForce (集邦咨询), від третього кварталу 2025 року і до сьогоднішнього дня спотові ціни на DRAM (динамічна оперативна пам’ять із довільним доступом) і NAND (флеш-пам’ять) сумарно зросли більш ніж на 300%. У вересні минулого року ціна 16GB DDR5 становила лише близько 300 юанів; на початку листопада ринкова ціна 16GB DDR4 на Huaqiangbei була приблизно близько 400 юанів. Тоді багато продавців через занадто швидке зростання цін боялися «перегріву» щодо перспектив і загалом не наважувалися накопичувати великі запаси.

«До нормальної ціни ще далеко», — написали багато користувачів у соцмережах.

Водночас, на думку кількох представників галузі, нинішні коливання цін здебільшого належать до поетапного коригування. Насправді, співвідношення попиту і пропозиції для пам’яті зараз усе ще дуже напружене. Генеральний менеджер CFM Flash Market — Тай Вей — на MemoryS 2026 саміті, який нещодавно відбувся, заявив, що у 2026 році жоден із провідних AI-продуктів не зможе забезпечити повний баланс попиту та пропозиції. Фокус індустрії пам’яті вже перейшов із «поглянь, хто дешевший» на «поглянь, хто може дістати товар». Одним реченням нинішню ситуацію можна підсумувати так: наскільки «гарячими» є AI обчислювальні потужності, настільки гостро не вистачає пам’яті.

Зворотне коригування цін позаду

Пам’ятеві ціни, що кілька місяців поспіль стрімко зростали, нарешті знизилися, що також викликало жваве обговорення в суспільстві. Але найбільше привертає увагу інше: чи є це зниження цін розворотом тренду, чи лише поетапною флуктуацією?

Аналітик TrendForce (集邦咨询) Ван Юйці повідомив журналісту, що нещодавно купівельний інтерес на спотовому ринку справді ослаб, але ціни за контрактами на другий квартал 2026 року все ще виглядають висхідними, і очікування полягають у тому, що цей приріст збережеться до кінця року, тож ідеться про короткострокове коригування.

«Зараз ринок знижується в спотовому сегменті; споживча здатність сприймати ціни на спотовому ринку обмежена. Коли споживачі не можуть прийняти ціну, зниження цін цілком нормальне. Ми налаштовані на зростання до 2027 року, але це — ціни контрактного ринку», — сказав інший аналітик у сфері пам’яті.

Керівники компаній, котрі виходять на фондовий ринок, вважають, що падіння цін на пам’ять здебільшого є комерційною поведінкою окремих продавців. «З точки зору попиту та пропозиції у галузі ще не з’явився чіткий переломний момент; принаймні в другому кварталі цього року ситуація з напруженим попитом і пропозицією ще не розрядилася. Однак на тлі того, що ціни вже на високому рівні, попит з боку споживача зазнає певного пригнічення, а тривалість і кількість періодів бокового руху (флет) відносно збільшаться».

Насправді, і зараз за показниками попиту та пропозиції для пам’яті ситуація залишається дуже напруженою. Тай Вей вважає, що цикл розширення виробничих потужностей у сфері пам’яті триває 18–24 місяці, і найраніше нові потужності почнуть вивільнятися лише у 2027 році. «Втім, ми вважаємо, що навіть якщо з’являться додаткові потужності, вони не зможуть повністю задовольнити потреби ринку. Проблема дефіциту постачання пам’яті в короткостроковій перспективі навряд чи буде вирішена».

Цикл зростання почався у другій половині 2025 року і в четвертому кварталі 2025 року помітно прискорився. У звіті Counterpoint зазначено, що станом на перший квартал 2026 року ціни на пам’ять у квартальному вимірі зросли на 80%~90%, вийшовши на безпрецедентний рекордний підйом. Наприклад, для серверної пам’яті контрактна ціна 64GB RDIMM (двоканальний модуль пам’яті з реєстровим контролером) підскочила з 450 доларів у четвертому кварталі 2025 року до понад 900 доларів у першому кварталі 2026 року. Ця організація вважає, що у другому кварталі є шанси пробити поріг 1000 доларів.

У ході цього циклу підвищення ціна вже пройшла ланцюжок від постачальників угору вниз до каналів, модулів і рівня повних систем. На спотових ринках деяких продуктів приріст окремих цін уже сягав десятиразового, а інколи й десятків разів; фокус галузі також змістився з «дивись, хто дешевший» на «дивись, хто може дістати товар».

Крім того, варто звернути увагу, що це коригування цін зосередилося переважно на споживчому сегменті, тоді як попит на серверну пам’ять для підприємств та AI-серверів усе ще лишається сильним. На MemoryS 2026 саміті багато представників індустрії пам’яті виступили з думками: вони вважають, що зі швидким впровадженням штучного інтелекту попит на пам’ять усе ще буде виштовхуватися на нові максимуми.

Зокрема, Тай Вей зазначив, що від тренування моделей до інференсу та багатомодальних застосувань висуваються вищі вимоги до пропускної здатності та ємності пам’яті. «HBM (пам’ять з високою пропускною здатністю) переходить із ніші в ключовий ресурс епохи AI; великий обсяг DDR5 з опційної конфігурації стає стандартною конфігурацією для AI-серверів. Підприємницькі SSD (твердотільні накопичувачі) теж уже не лише носій ємності, а стали ключовою ланкою, що дає змогу подолати вузькі місця продуктивності в архітектурі обчислювальних потужностей. Темпи зростання попиту на серверну пам’ять цього року перевищать 40%, а її частка в усіх застосуваннях пам’яті становитиме понад 50%».

Водночас, зі зміщенням AI-застосувань від тренування моделей до частішого реального використання, вимоги бізнесу до швидкості зчитування даних і здатності відповідати на запити помітно зросли. «Високопродуктивна пам’ять уже не є опцією “за потреби”, а виступає ключовою основою, що визначає ефективність ухвалення рішень і масштаб системи», — заявив Джан Шивань, виконавчий віцепрезидент Samsung Electronics. Samsung планує представити EDSFF-драйвери товщиною лише 1T у 2026–2027 роках. Цей план може в кілька разів підвищити загальну ємність і пропускну здатність одного стійкового вузла, максимізуючи підвищення ефективності роботи в просторі.

Технічні змінні збовтують ринок пам’яті

Попит на ринку все ще високий, але ціни повернулися вниз — це явище також привернуло увагу ринку до нових змінних. Деякі аналітики вважають, що прориви в галузі AI-алгоритмів нещодавно вплинули на ринкові очікування певною мірою. 26 березня Google опублікувала новий алгоритм стиснення «TurboQuant», який дозволяє значно стискати пам’ять для кеша ключ-значення під час виконання великомовних моделей, не втрачаючи точності моделей.

Ця технологія тимчасово викликала занепокоєння ринку щодо можливого падіння попиту на пам’ять. Проте в індустрії ставлення до цього доволі раціональне.

Ван Юйці вважає, що хоча TurboQuant, стискаючи KV Cache (механізм кешування “ключ—значення”), може зменшити обсяг пам’яті, що використовується, без впливу на точність моделі, по суті така технологія підвищує ефективність використання ресурсів, а не послаблює загальний попит. «Оскільки витрати на інференс знижуються, сценарії застосування AI та розмір моделей зазвичай розширюються паралельно. Тому в довгостроковій перспективі це все одно сприятиме зростанню загального попиту на пам’ять. Хоча наразі на ринку справді є короткострокові коливання, оскільки AI та будівництво дата-центрів тривають, тренд цін на пам’ять все ще має підтримку; короткострокові коливання не змінюють тенденції довгострокового зростання галузі».

Цзян БоЛун, віцепрезидент компанії, і Хуан Цян, генеральний менеджер відділу embedded (вбудованої) пам’яті, нещодавно проаналізували для журналіста, що ці технології в довгостроковій перспективі — позитивний фактор: вони допомагають оптимізувати архітектуру AI-пам’яті, послаблюючи надмірно гостру раніше ситуацію “попит-пропозиція”, і тим самим сприяють більш здоровому розвитку галузі.

Зараз, щоб компенсувати ціновий тиск від подорожчання пам’яті на downstream (нижні ланки) ринку, Цзян БоЛун також розробила власну технологію HLC (High Level Cache, технологія “advanced cache” високого рівня), яка дозволяє зменшити використання DRAM без погіршення користувацького досвіду. Наприклад, у вбудованому сегменті Цзян БоЛун разом із Unisoc (紫光展锐) розробили рішення; за результатами тестів на платформі чіпів Unisoc після встановлення 4GB DDR у парі з технологією HLC, час стартового відгуку для 20 App становить 851мс (мілісекунда), що близько до нормальних конфігурацій рівня 6GB/8GB DDR. Це знижує потребу в ємності термінальної DRAM і оптимізує витрати BOM (bill of materials — специфікацію матеріалів).

Водночас Хуан Цян підкреслив, що HLC — це не «короткострокове рішення» для циклу подорожчання пам’яті. «Незалежно від того, чи помітно змінюється собівартість пам’яті, принаймні з точки зору продуктивності HLC підвищує ефективність пам’яті. Це підхід до проєктування на основі поєднання програмного і апаратного забезпечення, що допомагає довгостроковому розвитку AI на периферії/у кінцевих пристроях. У майбутньому, коли галузь справді перейде до стадії інференсу, витрати безумовно стануть ключовим фактором». Як стало відомо, технологію HLC можна застосувати до різних сценаріїв, зокрема для телефонів, комп’ютерів, планшетів; наразі вона вже перейшла у стадію просування продукту.

Інші виробники пам’яті також знижують залежність від висококласної пам’яті через технологічні інновації. Наприклад, AiSAQ (розширювана технологія векторного пошуку) від Kioxia: зберігаючи дані на SSD, вона зменшує потребу в DRAM; водночас вона може зменшувати затримку та підвищувати продуктивність. Для великих обсягів даних AI-системі можна дозволити обробляти масивні набори даних, не потрібно купувати дорогі DRAM, оскільки робочі навантаження зберігаються на великоємних SSD. «Щодо end-to-end забору даних можна прискорити в 7.8 разів; а в пошуку та щодо кількості елементів запиту можна суттєво підвищити».

У цілому ринок пам’яті зараз демонструє характерну рису «одночасно коливання цін і зростання попиту»: з одного боку, на спотовому ринку на тлі тиску високих цін відбувається поетапне коригування; з іншого — середньо- та довгостроковий попит, який стимулює AI, продовжує вивільнятися.

Щоденна економічна газета (每日经济新闻)