Реакція інвесторів на Nvidia — млява на оптимістичний прогноз

Айан Кінг

Чт, 26 лютого 2026 р. о 20:14 за Гринвічем+9 5 хв читання

У цій статті:

•                                       Вибір StockStory Top Pick 
  

  NVDA

  +1.41%

  META

  +2.25%

  AMD

  -1.39%

(Bloomberg) – Nvidia Corp., провідний виробник процесорів для штучного інтелекту, не змогла справити враження на інвесторів своїм останнім прогнозом продажів, сигналізуючи, що занепокоєння щодо перегрітої економіки AI й надалі переслідуватиме компанію.

Хоча виробник чипів продемонстрував стрибок виручки в 73% у четвертому кварталі та прогноз на перший квартал, який легко перевищив середню оцінку Wall Street, акції Nvidia впали аж на 1,5% під час конференц-дзвінка з аналітиками. Папір був у плюсі менш ніж на 1% у торгах до відкриття в четвер.

Найчитабільніше від Bloomberg

Банкрутство банку LA «Graffiti Towers» знаходить покупця за $470 мільйонів

Експерт з страхування оцінює послужний список безпеки самокерованих автомобілів

Осло відбудовує свій урядовий квартал з новим акцентом: відкритість

Нова податкова пропозиція націлена на нав’язливу любов Таїланду до солоної їжі

Це стало різким нагадуванням про скепсис, який нині оточує Nvidia. Після вибухового зростання продажів, що перетворило виробника чипів на найдорожчу компанію у світі, інвестори шукають сильніші запевнення, що стрімке зростання продажів AI — це надовго.

«За більшістю показників Nvidia надала сильний набір результатів», — заявили аналітики JPMorgan Chase & Co. у нотатці після публікації результатів. «І все ж реакція акцій свідчить, що інвесторам захотілося чогось більшого».

ПЕРЕГЛЯНЬТЕ: Директор з досліджень Counterpoint Марк Ейнштейн пояснює, чому Nvidia має продовжувати диверсифікацію, щоб переконати інвесторів у своїх перспективах, попри сильні цифри в її останньому прогнозі. Джерело: Bloomberg

Генеральний директор Дженсен Хуанг відкинув ці занепокоєння під час дзвінка в середу, стверджуючи, що клієнти вже заробляють гроші на щойно придбаній обчислювальній потужності. Саме тому, за його словами, клієнти й надалі інвестуватимуть на підвищених рівнях.

«Вам потрібна обчислювальна потужність, і це напряму перетворюється на зростання, а це напряму — на доходи», — сказав Хуанг. «Я впевнений, що їхні грошові потоки зростають».

ПЕРЕГЛЯНЬТЕ: Менеджер директор з equity research, hardware у Wedbush Securities Метт Брісон реагує на результати четвертого кварталу та прогноз Nvidia. Він говорить у програмі «Bloomberg The Close». Джерело: Bloomberg

Фінансовий директор Коlette Кресс намагалася зняти інші занепокоєння, які піднімали аналітики, зокрема «привид» обмежень постачання. Компанія, за її словами, забезпечила достатньо компонентів, щоб мати змогу задовольнити зростаючий попит.

Виробництво достатньої кількості найпрогресивніших чипів Nvidia залишається викликом, сказала вона аналітикам. Але, як зазначила Кресс, поточна лінійка Blackwell — і майбутній наступник під назвою Rubin — усе одно перевершать попередні прогнози продажів. Раніше Nvidia заявляла, що ці чипи згенерують $500 мільярдів до кінця 2026 року.

«Ми вважаємо, що маємо інвентар і зобов’язання з постачання, щоб задовольнити майбутній попит, включно з відправками, що триватимуть аж до календарного 2027 року», — сказала вона.

Nvidia все ще стикається з невизначеністю в Китаї — найбільшому ринку чипів. Уряд США надав ліцензії на відвантаження там невеликої кількості процесорів H200 клієнтам, але Nvidia не знає, чи погодить китайський уряд, сказала Кресс. Поки що компанія продовжуватиме виключати виручку дата-центрів у Китаї зі своїх прогнозів.

Історія триває  

Невелика за масштабом ліцензія, надана адміністрацією Трампа, вимагає, щоб ці чипи пройшли інспекцію в США перед тим, як їх можна буде відвантажити клієнтам, заявила Nvidia. І процесори підлягають 25% тарифу, коли вони надходять до США.

Nvidia є домінантним продавцем прискорювальних чипів — процесорів, призначених для обробки величезних обсягів даних, необхідних для створення моделей штучного інтелекту. Напівпровідники також використовуються для запуску програмного забезпечення — етапу, який називають інференсом — коли система виконує завдання у відповідь на дані реального світу.

Розташована в Санта-Кларі, Каліфорнія, Nvidia розширилася на процесори загального призначення, мережеві рішення та повні комп’ютерні системи, даючи їй ще більший вплив на клієнтів.

Фінансова виручка за перший квартал буде приблизно $78 мільярдів, повідомила компанія-виробник чипів. Хоча середній прогноз становив $72,8 мільярда, за даними, зібраними Bloomberg, деякі аналітики прогнозували показники, близькі до $80 мільярдів.

У фінансовому четвертому кварталі, що завершився 25 січня, виручка зросла на 73% до $68,1 мільярда. Прибуток становив $1,62 на акцію без урахування певних статей. Аналітики прогнозували продажі $65,9 мільярда та прибуток $1,53 на акцію.

Скоригована валова маржа — частка виручки, що залишалася після вирахування виробничих витрат, — становила 75,2%. Вона також трохи перевищила очікування.

«Ми не впевнені, що ще інвестори хочуть почути на цьому етапі. Але нам сподобалося те, що ми почули», — написав аналітик Bernstein Стейсі Расгон у нотатці після результатів.

ПЕРЕГЛЯНЬТЕ: Ведучі Bloomberg Tech Ед Людлоу та Джей Голдберг, старший аналітик Seaport Research Partners, реагують, коли прибуток Nvidia «перетинає стрічку». Джерело: Bloomberg

Підрозділ Nvidia з дата-центрів, який відповідає за її галузеві лідерські продукти для AI-прискорення та мережування, у кварталі мав виручку $62,3 мільярда. Це порівняно із середньою оцінкою аналітиків у $60,4 мільярда.

Інші напрями були не такими сильними. Ігровий сегмент, який пропонує графічні чипи, що колись забезпечували більшість виручки Nvidia, приніс $3,73 мільярда продажів. Середня оцінка становила $4,01 мільярда. Продаї, пов’язані з автомобілями, склали $604 мільйони, тоді як Wall Street прогнозувала $643 мільйони.

Над індустрією технологій висить одна хмара: дефіцит чипів пам’яті. Як і багато в електронній промисловості, продукти Nvidia залежать від стабільного постачання цих компонентів, які забезпечують короткострокове зберігання в усьому — від смартфонів до суперкомп’ютерів. Обмеження підштовхнули ціни на пам’ять до зростання та ускладнили відвантаження стільки пристроїв цього року.

Цей «зажим» стримував ігровий підрозділ, і Кресс сказала, що не знає, чи проблема достатньо послабне цього року, щоб дозволити бізнесу рости.

У будь-якому разі, чипи для дата-центрів під AI стали значно більшим фокусом. На початку цього місяця Nvidia оголосила, що Meta Platforms Inc. погодилася розгорнути «мільйони» процесорів Nvidia протягом наступних кількох років, ще більше «зцементувавши» вже й так тісні відносини між двома з найбільших компаній в AI.

Основний конкурент Nvidia — Advanced Micro Devices Inc. — цього тижня оголосив подібну довгострокову угоду з Meta. Цей виробник чипів заявив, що угода буде коштувати десятки мільярдів доларів.

Злива таких мегасделок, спрямованих на те, щоб закріпити довгострокові зобов’язання щодо обчислювальної потужності, була запропонована виробниками чипів як доказ того, що економіка AI є сильною.

Але «затишний» характер цих транзакцій — коли постачальники та клієнти інколи беруть фінансові частки один в одного — викликав критику щодо потенційно циклічних угод, які можуть надмірно роздувати попит.

Найчитабільніше від Bloomberg Businessweek

Як Covid тихо переплітає мозок

Індiйськi десерти готові до свого моменту matcha

Любов Америки до убе виснажує постачання на Філіппінах

Американці не можуть відмовитися від стейка — незалежно від ціни

Рішення Верховного суду щодо тарифів таємно стало подарунком Трампу

©2026 Bloomberg L.P.

Умови і політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації