Око орла попереджає: чистий грошовий потік від операційної діяльності компанії ShuoBeide продовжує залишатися від’ємним

Сіньлан Фінанси дослідницький інститут для публічних компаній | Фінзвіт-«Яструб» попередження

28 березня Shuo Bei De опублікувала річний звіт за 2025 рік, висновок аудитора — стандартний безумовно-позитивний висновок аудиту.

Звіт показує, що за весь 2025 рік компанія отримала виручку 27,7 млрд юанів, зростанням на 49,14%; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — 6468,43 млн юанів, зростанням на 200,35%; чистий прибуток без урахування одноразових факторів, що належить акціонерам материнської компанії, — 6310,97 млн юанів, зростанням на 199,66%; базовий прибуток на акцію 0,14 юаня/акцію.

З моменту виходу компанії на біржу в травні 2012 року вона здійснила грошові дивіденди 9 разів, сумарно вже впровадила грошові дивіденди на 1,16 млрд юанів.

Система «Яструб» попереджень для фінзвітів публічних компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Shuo Bei De за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск і безпека щодо коштів, а також ефективність операцій.

I. Розділ про якість результатів

У звітному періоді виручка компанії становила 27,7 млрд юанів, зростання на 49,14%; чистий прибуток — 7717,99 млн юанів, зростання на 213,4%; чистий грошовий потік від операційної діяльності — -2752,7 млн юанів, зростання на 55,08%.

З точки зору загальної картини результатів, потрібно зосередитися на:

• Темпи зростання виручки протягом останніх трьох кварталів постійно знижувалися. У звітному періоді виручка зросла на 46,4% у річному вимірі, а темпи зростання протягом останніх трьох кварталів продовжували знижуватися.

• Два роки поспіль були збитки по чистому прибутку, і вперше відбулося «виведення в плюс». За останні три періоди річних звітів чистий прибуток становив -2,2 млрд юанів, -0,7 млрд юанів та 0,8 млрд юанів відповідно, спостерігалися значні коливання.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток (юанів) | -2,18 млрд | -6805,83 млн | 7717,99 млн |

З точки зору співвідношення собівартості доходів і періодичних витрат, потрібно зосередитися на:

• Розбіжність між зміною збутових витрат і зміною виручки є значною. У звітному періоді виручка в річному вимірі змінилася на 49,15%, збутові витрати — на 27,2%, а різниця між зміною збутових витрат і виручки є суттєвою.

У поєднанні з якістю грошових потоків потрібно зосередитися на:

• Чистий грошовий потік від операційної діяльності залишається від’ємним. У звітному періоді чистий грошовий потік від операційної діяльності становив -0,3 млрд юанів, і протягом трьох років поспіль — від’ємний.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | -8413,03 млн | -6128,01 млн | -2752,7 млн |

• Чистий прибуток і чистий грошовий потік від операційної діяльності не збігаються. У звітному періоді чистий прибуток становив 0,8 млрд юанів, а чистий грошовий потік від операційної діяльності — -0,3 млрд юанів; чистий прибуток і чистий грошовий потік від операційної діяльності не збігаються.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | -8413,03 млн | -6128,01 млн | -2752,7 млн | | Чистий прибуток (юанів) | -2,18 млрд | -6805,83 млн | 7717,99 млн |

• Показник «чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток» нижчий за 1. У звітному періоді коефіцієнт чистого грошового потоку від операційної діяльності до чистого прибутку становив -0,357, що нижче за 1, отже якість прибутковості слабка.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | -8413,03 млн | -6128,01 млн | -2752,7 млн | | Чистий прибуток (юанів) | -2,18 млрд | -6805,83 млн | 7717,99 млн | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток | 0,39 | 0,9 | -0,36 |

II. Розділ про прибутковість

У звітному періоді валова рентабельність компанії становила 22,47%, у річному вимірі зниження на 1,56%; чиста рентабельність — 2,79%, у річному вимірі зростання на 176,04%; рентабельність власного капіталу (з урахуванням зважування) — 6,31%, у річному вимірі зростання на 223,97%.

З урахуванням доходів на рівні операцій компанії потрібно зосередитися на:

• Зниження валової маржі продажів. У звітному періоді валова маржа продажів становила 22,47%, у річному вимірі зниження на 1,56%.

• Валові маржа продажів знизилися, а чиста рентабельність продажів зросла. У звітному періоді валова маржа продажів з 22,83% у відповідному періоді минулого року знизилася до 22,47%, а чиста рентабельність продажів — з -3,66% у відповідному періоді минулого року зросла до 2,79%.

З урахуванням того, як активний бік компанії формує прибуток, потрібно зосередитися на:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила 6,31%, а за останні три звітні роки зважена середня рентабельність власного капіталу в середньому була нижчою за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | -16,2% | -5,09% | 6,31% | | Темпи зростання рентабельності власного капіталу | -142,88% | 68,58% | 223,97% |

• Рентабельність інвестованого капіталу нижча за 7%. У звітному періоді рентабельність інвестованого капіталу становила 4,54%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність інвестованого капіталу | -8,73% | -1,17% | 4,54% |

З точки зору наявності ризику знецінення, потрібно зосередитися на:

• Темп зміни суми збитків від знецінення активів перевищує 30%. У звітному періоді збитки від знецінення активів становили -0,2 млрд юанів, зростання на 60,07% у річному вимірі.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Збитки від знецінення активів (юанів) | -9820,52 млн | -5161,49 млн | -2061,22 млн |

III. Розділ про тиск на кошти та безпеку

У звітному періоді коефіцієнт активів до зобов’язань компанії становив 69,95%, у річному вимірі зростання на 5,42%; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,12, коефіцієнт швидкої ліквідності — 0,87; загальний борг — 13,98 млрд юанів, з них короткостроковий борг — 11,12 млрд юанів, частка короткострокового боргу в загальному боргу — 79,51%.

З точки зору загальної картини фінансового стану, потрібно зосередитися на:

• Коефіцієнт активів до зобов’язань постійно зростає. За останні три річні звіти: 62,07%, 66,35% та 69,95% відповідно, тенденція — зростальна.

З точки зору короткострокового тиску на кошти, потрібно зосередитися на:

• Значний обсяг короткострокового боргу та дефіцит наявних коштів. У звітному періоді сукупна грошова маса (широка грошова маса) становила 5,8 млрд юанів, короткостроковий борг — 10,8 млрд юанів, сукупна грошова маса / короткостроковий борг — 0,54, сукупна грошова маса нижча за короткостроковий борг.

• Суттєвий тиск по короткостроковому боргу, «ланцюг» коштів під навантаженням. У звітному періоді сукупна грошова маса становила 5,8 млрд юанів, короткостроковий борг — 10,8 млрд юанів, чистий грошовий потік від операційної діяльності — -0,3 млрд юанів; існує різниця між короткостроковим боргом, фінансовими витратами та грошовими коштами, а також чистим грошовим потоком від операційної діяльності.

• Коефіцієнт грошової наявності менший за 0,25. У звітному періоді коефіцієнт грошової наявності становив 0,21, тобто нижче за 0,25.

• Коефіцієнт грошової наявності постійно знижується. За останні три річні звіти: 0,29, 0,24 та 0,21 відповідно — триває спад.

З точки зору довгострокового тиску на кошти, потрібно зосередитися на:

• Загальний борг / власний капітал — показник постійно зростає. За останні три річні звіти: 105,9%, 114,24% та 129,17% відповідно, зростання триває.

З точки зору управління коштами, потрібно зосередитися на:

• Показник «процентний дохід / грошові кошти» нижчий за 1,5%. У звітному періоді грошові кошти становили 2,3 млрд юанів, короткостроковий борг — 10,8 млрд юанів; середній показник процентного доходу / грошових коштів компанії становив 0,953%, що нижче за 1,5%.

• Загальний борг / загальні зобов’язання перевищує 20%, а відсоткові витрати / чистий прибуток перевищують 30%. У звітному періоді показник загальний борг / загальні зобов’язання становив 55,49%, а частка відсоткових витрат у чистому прибутку — 50,33%; відсоткові витрати суттєво впливають на результати діяльності компанії.

• Значні коливання по авансових платежах постачальникам. У звітному періоді авансові платежі постачальникам становили 0,1 млрд юанів, а відносна зміна до початку періоду — 47,15%.

З точки зору узгодженості надходження і вибуття коштів, потрібно зосередитися на:

• Капітальні витрати постійно перевищують чистий притік грошових коштів від операційної діяльності. За останні три річні звіти: грошові кошти, сплачені на придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів, становили 2,3 млрд юанів, 1,1 млрд юанів і 1,5 млрд юанів відповідно; чистий грошовий потік від операційної діяльності — -0,8 млрд юанів, -0,6 млрд юанів і -0,3 млрд юанів відповідно.

• Вільний грошовий потік є від’ємним. За останні три річні звіти: вільний грошовий потік становив -0,4 млрд юанів, -0,4 млрд юанів і -1,2 млрд юанів відповідно, і залишається від’ємним.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Вільний грошовий потік (юанів) | -3638,47 млн | -3793,9 млн | -1,15 млрд |

• Кошти узгоджені, але є труднощі з оплатою. У звітному періоді оборотний капітал становив 2,5 млрд юанів; потреба в оборотному капіталі — 8,3 млрд юанів. Інвестиційно-фінансові операції не можуть повністю покрити потребу підприємства в коштах для його операційної діяльності, а здатність до грошових виплат — -5,8 млрд юанів.

| Показник | 20251231 | | Здатність до грошових виплат (юанів) | -5,79 млрд | | Потреба в оборотному капіталі (юанів) | 8,34 млрд | | Оборотний капітал (юанів) | 2,54 млрд |

IV. Розділ про ефективність операцій

У звітному періоді коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості становив 4,05, зростання на 17,43%; коефіцієнт оборотності запасів — 4,71, зростання на 8,47%; оборотність сукупних активів — 0,83, зростання на 32,78%.

З точки зору операційних активів, потрібно зосередитися на:

• Частка дебіторської заборгованості / сукупних активів постійно зростає. За останні три річні звіти: співвідношення дебіторської заборгованості / сукупних активів становило 17,8%, 18,41% та 22,24% відповідно — зростає.

• Частка запасів / сукупних активів постійно зростає. За останні три річні звіти: співвідношення запасів / сукупних активів — 9,61%, 12,52% та 14,63% відповідно — зростає.

З точки зору довгострокових активів, потрібно зосередитися на:

• Довгострокові витрати майбутніх періодів суттєво змінилися відносно початку. У звітному періоді довгострокові витрати майбутніх періодів становили 0,4 млрд юанів, що на 41,11% більше, ніж на початок періоду.

З точки зору «трьох витрат» потрібно зосередитися на:

• Зміни фінансових витрат є значними. У звітному періоді фінансові витрати становили 0,4 млрд юанів, зростання на 24,49%.

Натисніть на «Яструб» попереджень Shuo Bei De, щоб переглянути найновіші деталі попереджень і візуалізований прев’ю фінзвітів.

Короткий опис «Яструба» попереджень для фінзвітів від Сіньлан Фінанси: «Яструб» попереджень для фінзвітів публічних компаній — це спеціалізована інтелектуальна система професійного аналізу фінзвітів публічних компаній. «Яструб» попереджень відстежує й пояснює найновіші фінансові звіти публічних компаній у вигляді збору великої кількості авторитетних фінансових експертів, зокрема аудиторських фірм і самих публічних компаній, за багатьма вимірами, включно з зростанням показників компанії, якістю доходів, тиском і безпекою щодо коштів, а також ефективністю операцій, і у форматі графіків та тексту вказує на можливі фінансові ризики. Надає професійні, ефективні та зручні технологічні рішення для виявлення й попередження фінансових ризиків публічних компаній для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо.

Вхід до «Яструба» попереджень: застосунок Сіньлан Фінанси APP-Ринок-Дані Центр-Яструб попереджень або застосунок Сіньлан Фінанси APP-сторінка ринку акцій-Фінанси-Яструб попереджень

Застереження: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі сторонньої бази даних і не відображає позицію Сіньлан Фінанси; будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, наводиться лише для довідки й не є персональною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей слід керуватися фактичним оголошенням. Якщо є запитання, зверніться до biz@staff.sina.com.cn.

Масив новин і точний аналіз — усе в застосунку Сіньлан Фінанси

Відповідальний редактор: Сяо Лан Куай Бао