Тарифи, ймовірно, найбільше вдарять по цих секторах американського ринку акцій

У міру того як тарифні угоди набувають чинності та фактично реалізуються, споживачі та бізнеси все ще намагаються зрозуміти, куди рухатимуться ринки далі.

Щоб спробувати осмислити ризики тарифів для секторів у США, ми оцінили їхній потенційний вплив через три економічні сценарії, сконструйовані Престоном Колдвеллом (Preston Caldwell), старшим економістом США в Morningstar: базовий сценарій (base case), базовий; бичий сценарій (bull case), кращий за базовий; і ведмежий сценарій (bear case), гірший за базовий.

Хоча про ризик тарифів для технологічних галузей написано багато — зокрема й нами — ми бачимо споживчі циклічні та базові матеріали як найбільш постраждалі ринкові сектори у нашому ведмежому сценарії.

Сектор споживчих циклічних товарів, який включає роздрібну торгівлю та одяг, а також транспортні засоби та їхні запчастини, отримує прямий удар, спричинений вищими витратами через тарифи, за нашими даними. Тим часом сектор базових матеріалів, який охоплює компанії, що видобувають сировину, що використовується в галузях на кшталт сільського господарства та промислового виробництва, сповільниться через мляве економічне зростання.

Тут ми пояснюємо, як ми створили ці економічні сценарії, і що вони підказують нам про потенційний вплив тарифів на сектори та галузі.

Чому вплив тарифів важливий для секторів акцій

Розуміння того, як тарифи та їхній вплив на економічні умови можуть впливати на оцінки, є критично важливим для інвесторів, які хочуть знати, як їхні інвестиції працюватимуть за різних економічних і тарифних режимів.

Наша аналітика оцінює очікувані впливи на справедливу вартість на рівні сектору та групи галузей — у межах трьох економічних сценаріїв (базовий сценарій, бичий і ведмежий) — відносно умов до того, як було оголошено про тарифи.

Цей аналіз спочатку було виконано в травні. З того часу ймовірність різних результатів змістилася: деякі сценарії стали ймовірнішими, а інші — менш імовірними. Але загалом наші три сценарії й далі охоплюють діапазон найбільш імовірних результатів.

Тарифні “болі” різняться, але багато галузей стикаються з негативним або дуже негативним впливом

Наша аналітика секторів у США показує різний вплив тарифів залежно від економічного сценарію та сектора. Хоча багато секторів демонструють обмежені зниження (негативні 8% або менше) в обох сценаріях — бичому та ведмежому — негативні (від негативних 8% до негативних 20%) і дуже негативні (менше ніж негативні 20%) зниження стають частішими в базовому сценарії, і особливо за умов найсуворіших тарифів, які пропонуються.

Сектори та групи галузей, що зазнають найбільшого впливу, демонструють найсуттєвіші зменшення справедливої вартості — здебільшого на негативному або дуже негативному рівні.

У цьому ведмежому сценарії та в нашому базовому сценарії ми виявили такі сектори й галузі, що зазнали найбільшого удару:

Сектори акцій із найбільшим ураженням

• Consumer Cyclical
• Basic Materials

Найбільш постраждалі галузі

• Retail: Consumer Cyclical
• Vehicles and Parts: Consumer Cyclical
• Asset Management: Financial Services
• Chemicals: Basic Materials
• Metals and Mining: Basic Materials
• Apparel and Accessories: Consumer Cyclical

І хоча біль може бути значним у певних ділянках ринку, кілька секторів і груп галузей стабільно демонструють обмежене зниження справедливої вартості в усіх сценаріях.

Сектор споживчих товарів оборонного типу залишається переважно непошкодженим. Складаючись із впізнаваних компаній, які є опорою домогосподарств, сектор включає галузі з довговічністю, як-от виробництво харчових продуктів і напоїв, особисті продукти та освітні послуги.

У всіх сценаріях ці сектори й галузі, ймовірно, зазнають найменшої шкоди:

Сектори акцій із найменшим ураженням

• Consumer Defensive
• Utilities
• Healthcare

Найменш уражені галузі

• Software: Technology
• Insurance: Financial Services
• Restaurants: Consumer Cyclical
• Communication Services: Telecommunication Services
• Industrials: Business Services, Conglomerates, Industrial Distribution, and Industrial Products
• Basic Materials: Agriculture

Хоча ринки вже відчули “поштовхи” завдяки продуктивним переговорам щодо торгівлі, як-от із Європейським Союзом і Канадою, інвесторам слід залишатися готовими та попередженими, що багатообіцяючі події можуть змінити курс або розвалитися.

І розуміння того, як тарифи та їхній вплив на економічні умови можуть позначитися на оцінках, є життєво важливим для інвесторів, які оцінюють, як працюють їхні активи за різних економічних і тарифних режимів.

Переживіть ринкові коливання з упевненістю, використовуючи інструменти та аналітичні матеріали від Morningstar Investor.