Фен Ляо, послідовно збільшує позиції!

Відомі менеджери фондів Фен Лю (Feng Liu) — останні дані щодо нарощування позицій розкрито.

У річному звіті Zhongwei New Materials (中伟新材) зазначено, що станом на кінець 2025 року фонд Highyi Lanshan No.1 (高毅邻山1号远望基金), яким керує Фен Лю, протягом двох поспіль кварталів нарощував частку в цій компанії. Балансова ринкова вартість пакета на кінець періоду сягнула 13,2 млрд юанів. Згідно з відкритими даними, Zhongwei New Materials є компанією в сфері матеріалів для відновлюваної енергетики; завдяки швидкому зростанню глобального ринку нової енергетики підприємство постійно нарощувало виробничі потужності.

Варто зазначити, що інтерес до сектору нової енергетики проявляють не лише Фен Лю: одразу кілька відомих менеджерів приватних інвестфондів (private fund managers) демонструють надзвичайний інтерес до цього напряму. На їхню думку, стале зростання попиту на глобальне зберігання енергії та електромобілі, зміни геополітичної ситуації, а також глибоке коригування сектору в попередній період формують важливу основу для повторного підвищення ринкової кон’юнктури в секторі нової енергетики.

Фен Лю ще раз нарощує

31 березня річний звіт Zhongwei New Materials за 2025 рік показав, що станом на кінець 2025 року фонд Highyi Lanshan No.1 (高毅邻山1号远望基金) володів 28,5 млн акцій цієї компанії, а балансова ринкова вартість пакета становила 13,2 млрд юанів. Це на 7 млн акцій більше, ніж на кінець минулого кварталу (третього кварталу) минулого року. У четвертому кварталі минулого року також нарощував позицію «розумний капітал»: Hong Kong Securities Clearing Company Limited (香港中央结算有限公司) збільшила частку в Zhongwei New Materials на 3,464 млн акцій.

Варто звернути увагу: це не перший раз, коли Фен Лю нарощує позиції в цій компанії.

У третьому кварталі минулого року фонд Highyi Lanshan No.1 (高毅邻山1号远望基金) уперше потрапив до списку топ-10 акціонерів компанії з обіговими акціями, і одразу став її другим за величиною акціонером серед акціонерів з обіговими акціями. Станом на кінець періоду кількість його акцій становила 21,5 млн акцій.

Згідно з відкритими даними, Zhongwei New Materials — компанія в сфері матеріалів для нової енергетики, яка займається дослідженням, виробництвом і продажем катодних матеріалів та прекурсорів для акумуляторів нової енергетики. Завдяки швидкому зростанню глобального ринку нової енергетики та постійному вивільненню інтегрованих виробничих потужностей компанії у 2025 році вона досягла виручки 481,4 млрд юанів, що на 19,68% більше за попередній рік; чистий прибуток, що належить акціонерам (归母净利润), становив 15,67 млрд юанів, що на 6,84% більше.

Знову прикута увага до сектору нової енергетики

Насправді, окрім фондів, якими опікується Highyi Asset Management, багато інших приватних інвестфондів із капіталом понад 10 млрд юанів також мають розміщення в секторі нової енергетики.

Засновник компанії Panyao Asset (磐耀资产) Гу Жофей (辜若飞) під час інтерв’ю журналістам зазначив, що одним із ключових змінних, які зараз впливають на ринок, є ціни на енергоносії. Якщо ціни на енергоносії й надалі залишатимуться на високому рівні, глобальний інфляційний тиск може знову зрости, що певною мірою стримуватиме переоцінені сегменти з високими темпами зростання. Тому компанія здійснила поетапне ребалансування портфеля: раніше скорочувалися інвестиції у напрями зростання — AI обчислювальні потужності (AI算力), роботи, комерційна космонавтика тощо, а капітал поступово перемістився в енергетичні напрямки, пов’язані з енергетикою.

Гу Жофей також розкрив, що портфель зосереджено на двох напрямах і формує там позиції: водневій енергетиці та літієвих батареях. Він вважає, що завдяки місцевим субсидіям і просуванню пілотних/демонстраційних проєктів економічність «зеленого водню» для зберігання енергії поступово проходить перевірку на практиці; додатково до цього, після впровадження міжнародних політик щодо скорочення викидів на морському транспорті зростає попит великих океанських суден на чисті види пального. У найближчі два-три роки попит з боку водневої енергетики на кінець може суттєво зрости. Що стосується індустрії літієвих батарей, після кількох років коригування структура виробництва в середньому та нижньому сегментах стала помітно оптимальнішою, а ресурси на висхідному кінці ланцюга поступово наближаються до критичної точки повторного збалансування попиту та пропозиції. Особливо за умов безпекових вимог в енергетиці та тренду на електрифікацію, попит на глобальне зберігання енергії та електромобілі все ще має потенціал зростання; якщо зовнішні шоки посиляться, індустрійна кон’юнктура може бути знову «відкрита».

Приватний інвестор-засновник із Шанхаю також проаналізував: на тлі того, що у світі зростають ціни на енергоносії, а кінцевий попит стримується, сегменти з високими оцінками (valuation), які не мають підтримки з боку фінансових результатів, а також галузі з високим споживанням енергії та високим споживанням нафти, і ті, що перебувають у ситуації «зростання витрат і тиск на попит» одночасно, ймовірно стикнуться з відчутним переглядом оцінок (valuation correction). Надалі центр ваги в розподілі капіталу, імовірно, буде стягуватися у напрями, що мають оборонні властивості та визначеність. Конкретно: через вплив географічних конфліктів, галузь хімічної переробки вугілля (coal-to-chemicals) з ефектом заміщення енергоносіїв, а також новоенергетичні, сектор зберігання енергії, атомна енергетика й електромережеве будівництво, які відповідають напряму енергетичного переходу, можуть отримати імпульс для покращення кон’юнктури. Крім того, частина напрямів високої визначеності з потенціалом зростання в період коливань може бути помилково «продана» (щодо цін), і ті, що виграють від логіки зростання цін у ланцюгу поставок AI, а також «ринкова концепція дефіциту електроенергії» (缺电), галузеві ланцюги, що стимулюються структурною нестачею попиту та пропозиції, можуть отримати сприятливий момент для розміщення капіталу.