Щойно я побачив досить цікаву точку зору від аналітика Кевіна Сміта. Він обговорює можливість, яку багато хто неправильно розглядає.

Останнім часом ціна золота досить різко знизилася, опустившись нижче 4300 доларів за унцію, а срібло також подешевшало на 5%. Зовні здається, що багато роздрібних інвесторів хочуть продавати, але логіка Сміта зовсім протилежна. Він вважає, що цей відкат у гірничодобувних акціях золота — саме той хороший момент для входу. Ще більш радикально він рекомендує прямо продавати індексний фонд S&P 500 і переорієнтуватися на золотодобувні компанії.

Його аргументи дуже переконливі. Що сталося під час війни на Югославії у 1973 році? Ціни на нафту зросли на 287%, а індекс S&P 500 за наступний рік упав на 43,6%. Але одночасно індекс XAU — золото-мінеральний індекс — зріс на 165,8%. Через рік S&P 500 залишався на дні, а золотодобувні компанії вже зросли на 87%. Такий порівняльний аналіз справді може щось пояснити.

А що зараз? З 28 лютого США та Ізраїль здійснили серію військових дій проти Ірану, і ціна ф’ючерсів на нафту в Техасі зросла на 46,7%. Це швидкий енергетичний шок, що нагадує 70-ті роки. Але дивно, що заголовки CNBC напередодні говорили: "Загострення продажів золота і срібла, страх перед інфляцією охоплює світ". Це звучить як протиріччя. Зростання цін на нафту зазвичай має бути позитивним для золота і гірничодобувних компаній, але натомість вони продаються.

За розумінням Сміта, це не є зміною тренду, а швидше коливання. Справжня можливість полягає в тому, що коли шок цін на нафту викликає очікування інфляції, великі гравці в кінцевому підсумку переорієнтуються з переоцінених американських акцій у золотодобувний сектор. Історія вже довела, що така ротація відбувається.

Його порада дуже проста: продати S&P 500 і інвестувати в золотодобувні акції. Це ставка на таку ротацію активів. Логіка базується на двох пунктах: по-перше, інфляційний шок, викликаний нафтою, знижує прибутки компаній і оцінки акцій; по-друге, історія показує, що у таких умовах золотодобувні компанії значно випереджають. Ця ідея заслуговує на увагу, особливо коли бачиш, що традиційні великі компанії ще мають таку високу оцінку.