Питай AI · Як банк «Цзяо Тун» виявився із помилкою на суму в мільярди, що розкриває прогалини в системі внутрішнього управління?

Автор｜Лі Сінь

Редактор｜Цзян Чжоу

31 березня одна урядова заява про виправлення з боку банку «Цзяо Тун» спричинила гарячі обговорення на ринку капіталів: у плані розподілу прибутку за 2025 рік пункт «грошовий дивіденд 3.247 юаня на акцію» було виправлено на «грошовий дивіденд 3.247 юаня на 10 акцій».

А оскільки було пропущено символ «10», виникла помилка в даних на рівні тисяч мільярдів; за розрахунком від загальної кількості акцій 883.64 млрд, неправильне формулювання відповідало б загальному обсягу дивідендів аж до 2869.18 млрд юанів, тоді як фактична сума дивідендів становить лише 286.92 млрд юанів. Різниця точно досягає 2582 млрд юанів, що значно перевищує чистий прибуток, що припадає на материнську компанію, за весь 2025 рік.

Зображення: повідомлення банку «Цзяо Тун»

Безпосередньо в слабкі місця управління

«Глобал фінанс» виявив, що подібні помилки вже давно слугували попередженням: у 2024 році через дивідендну «плутанину» банк Ханчжоусь зіштовхнувся з цим, а тодішній директор з питань секретаріату правління (董秘) подав у відставку з посади; у 2023 році в банку Сіань також були помилки у звітних даних, що стало підставою для кадрових змін керівництва.

Згідно з регуляторними правилами,董秘 є першочерговим відповідальним за розкриття інформації, тож має нести ключову відповідальність за достовірність і повноту оголошень. Нинішній董秘 банку «Цзяо Тун» має багаторічний досвід нагляду та регулювання у сфері фінансів; саме тому, що цього разу виникла суперечка щодо виконання обов’язків, його подальше перебування на посаді чи відхід стали фокусом уваги ринку.

Якщо відкласти скандал із розкриттям інформації, то операційні результати банку «Цзяо Тун» за 2025 рік продовжують стабільну «стійку» базову лінію державних банків першого ешелону: ключові показники діяльності зростали без суттєвих коливань. За весь рік банк отримав операційний дохід 2650.71 млрд юанів, що в річному вимірі дало незначне зростання на 2.02%; чистий прибуток, що припадає на материнську компанію, склав 956.22 млрд юанів, зростання на 2.18%. Стабільний масштаб щоденного прибутку закріпив базову платформу прибутковості.

Обсяг активів і далі розширювався: на кінець року консолідовані активи групи перевищили 15.5 трлн юанів. Темпи кредитування були стабільними: залишок внутрішніх кредитів у юанях досяг 8.87 трлн юанів, точно підтримуючи потреби реальної економіки в фінансуванні.

У частині винагороди акціонерам банк «Цзяо Тун» дотримується довгострокової обіцянки щодо виплати дивідендів: за 2025 рік грошові дивіденди становлять 286.92 млрд юанів. Частка дивідендів — 32.3%; банк безперервно протягом 14 років утримує рівень високих дивідендів понад 30%, що глибоко відповідає потребам довгострокового розміщення коштів.

Загальна якість активів під контролем: частка проблемних кредитів знизилася до 1.28%, із багаторічним спадним трендом; коефіцієнт покриття резервами зріс до 208.38%, ризикові резерви достатні, а здатність протистояти шокам — міцна.

Втім, структурний тиск у діяльності вже проявився й став ключовим слабким місцем, що стримує розвиток. У роздрібному кредитному сегменті тиск триває: частка проблемних споживчих кредитів — 1.58%, що вище, ніж на кінець минулого року. Частка проблемних кредитів за кредитними картками перевищила 2.68%. Дані щодо проблемних житлових кредитів і персональних кредитів на підприємницьку діяльність також зросли одночасно. На це впливають одразу кілька факторів: коригування ринку нерухомості, слабкість споживання, а також зосереджене на строки погашення кредитів на підприємницьку діяльність. У 2026 році тиск на роздрібний контроль ризиків залишатиметься.

Крім того, загальні проблеми галузі стають дедалі очевиднішими: чиста процентна маржа за рік звузилася до 1.20%, що на 7 базисних пунктів менше в річному вимірі. Зниження ставки прибутковості за кредитами призводить до стискання прибутків; навіть якщо тиск пом’якшується за рахунок здешевлення вартості депозитів, обернути загальногалузевий тренд зниження маржі складно.

Прискорення поглибленого переходу

На тлі подвійних труднощів — звуження маржі та тиску на роздрібний сегмент — банк «Цзяо Тун» бере курс на технологічні фінанси та AI-цифрову трансформацію, докладаючи максимум зусиль для створення конкурентних переваг із відмінним позиціонуванням і переформатування логіки довгострокової цінності.

У сфері корпоративного бізнесу технологічні фінанси стали ключовим двигуном зростання: на кінець року залишок технологічних кредитів перевищив 1.58 трлн юанів, з приростом 10.73% річ-в-рік. Це значно вищий темп, ніж середній темп зростання кредитів по всьому банку, і це допомагає точно узгодити потреби в фінансуванні компаній, що відповідають категоріям «спеціалізовані, точні та новаторські», глибоко відповідає державній стратегії науково-технологічних інновацій і формує другу криву зростання корпоративного бізнесу.

Цифрова трансформація перейшла у фазу глибокого опрацювання, а ефекти від масштабного впровадження AI виявилися значними. У 2025 році технологічні інвестиції по всьому банку склали 123.42 млрд юанів, що становить 5.78% від виручки; масштаб обчислень для AI виріс більш ніж на 50% річ-в-рік. Всього було розгорнуто понад 2500 AI-агентів, що охопили ключові сценарії, включно з відкриттям рахунків і наданням кредитних лімітів, авторизацією на касових місцях і міжнародними розрахунками.

Спираючись на технологічне підсилення, обсяг авторизації на касових місцях скоротився більш ніж на 60%, а ефективність міжнародних розрахунків підвищилася більш ніж на 20%. Понад 20 тис. співробітників у звичному режимі використовують інструменти AI для підвищення ефективності; готові команди з науково-технічних інновацій у розрахунку «на тисячу людей» були створені; частка персоналу з фінансових технологій наближається до 10%. Це закладає кадрову основу для розумної трансформації.

Нині AI перетворився з інструменту лише для зниження витрат на стратегічне ядро для оптимізації контролю ризиків, перебудови процесів і точного маркетингу. Інтелектуальна система контролю ризиків здатна в режимі реального часу попереджати про ризики роздрібного кредитування, ефективно компенсуючи слабкі місця ручного контролю ризиків.

Спираючись на загальносистемні тенденції галузі, банківська сфера вже офіційно перейшла в новий етап — «низька процентна маржа, сильні технології, висока якість». У 2026 році депозити з високою вартістю будуть зосереджено переглядатися за ціною (перепризначенням ставки), а вартість зобов’язань на «плаваючому» боці, як очікується, й надалі знижуватиметься, допомагаючи чистій процентній маржі дійти «до дна» та стабілізуватися.

З боку політики триває зміщення акценту в бік сегментів для науково-технологічних інновацій і зелених фінансів. Переваги банку «Цзяо Тун», які були сформовані на попередньому етапі в цих напрямках, продовжуватимуть вивільняти «політичні» й операційні вигоди від розвитку. Одночасно його ознаки — висока прибутковість на акцію за дивідендами та низька оцінка — стають дедалі більш помітними; на тлі ринкових коливань банк має дуже високу цінність як інструмент оборони, здатний і надалі приваблювати довгострокові кошти для розміщення.

Втім, потенційні ризики також не можна ігнорувати: скандал із розкриттям інформації може призвести до регуляторної відповідальності; а також здатен додатково підточувати репутацію бренду та довіру ринку.

Проблема тиску на якість роздрібних активів важко вирішується: відновлення на ринку нерухомості повільне, і це й надалі тягнутиме вниз показники прибутковості. Оскільки період окупності технологічних інвестицій зазвичай тривалий, великі витрати на дослідження і розробки в короткостроковій перспективі складно швидко конвертувати в показники діяльності — через що може виникнути ризик дисбалансу між інвестиціями та результатами.

Крім того, невизначеність щодо відновлення процентної маржі також зберігається: у напрямку надання вигоди фінансування для реальної економіки ставка прибутковості за кредитами все ще має простір для зниження.

Довгострокова картина вже сформована

Дивідендний «фейл» на суму 2582 млрд розкрив прогалини в управлінні під стабільною зовнішньою оболонкою банку «Цзяо Тун», але не похитнув його базову основу діяльності.

Сяючі дані прибутковості у 2025 році, стабільна винагорода акціонерам і ґрунтовні резерви ризику підтверджують ключову стійкість державних банків першого ешелону. А надпередове планування технологічних фінансів, повністю впроваджена реформа з AI-підсиленням відкривають простір для зростання в майбутньому.

Нині банк «Цзяо Тун» перебуває на ключовому перехресті трансформації: потрібно і прямо зустрітися зі слабкими місцями сьогодення, і взяти курс на далекоглядний напрям.

У короткостроковій перспективі потрібно використати цей скандал із розкриттям інформації як нагоду для всеосяжного перегляду й відновлення процедури перевірки, закрити прогалини у внутрішньому контролі, відновити основу суворого дотримання вимог і виправити те, як ринок капіталів довіряє.

У середньостроковій перспективі потрібно докласти максимум зусиль для подолання проблеми якості роздрібних активів: деталізувати заходи з контролю ризиків і зупинити тенденцію зростання частки проблемних кредитів.

У довгостроковій перспективі потрібно й надалі поглиблювати цифрову трансформацію, прискорювати практичне впровадження технологічних інвестицій, щоб AI-підсилення та планування для науково-технологічних інновацій перетворилися на відчутний приріст прибутковості. Це має забезпечити глибокий перехід бізнес-моделі від експансії за рахунок масштабу до підвищення якості та ефективності.

Для інвесторів банк «Цзяо Тун» і надалі є якісною ціллю розміщення з високими дивідендами та низькою волатильністю, але необхідно раціонально оцінювати гнучкість короткострокових результатів.

Чи зможе майбутня корпоративна цінність бути переоцінена, залежить не від кадрових змін у керівництві, а від того, чи вдасться збалансувати контроль ризиків і інновації, утримати базову основу діяльності й прорватися в нові сегменти.

Переходячи від традиційного банку «за масштабом» до розумного банку для науково-технологічних інновацій, заклавши непорушну межу комплаєнсу та глибоко розвиваючи технологічне підсилення, можна лише пройти крізь коливання циклів галузі й досягти довгострокового стійкого розвитку.

Повідомлення читачам: ця стаття підготовлена на основі публічно доступної інформації або відповідних матеріалів, наданих респондентами; «Глобал фінанс» та автор статті не гарантують повноту та точність відповідних інформаційних матеріалів. За будь-яких умов зміст цієї статті не є інвестиційною порадою. Ризики є на ринку, інвестуйте обережно! Без дозволу заборонено передруковувати або копіювати!