Око орла попереджає: швидкість зростання дебіторської заборгованості Тонгсіньбао перевищує швидкість зростання операційного доходу

Синьлань Фінанси дослідницький інститут для публічних компаній | Фінансова звітність-«соколище»: попередження

28 березня, Tongxingbao опублікувала річний звіт за 2025 рік, аудиторський висновок — стандартний висновок без застережень.

Звіт показує, що за весь 2025 рік компанія отримала виручку в розмірі 10,68 млрд юанів, що на 19,24% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам (після частки), становив 2,21 млрд юанів, що на 5,39% більше; чистий прибуток після коригувань (без урахування разових статей), що належить акціонерам (після частки), становив 2,16 млрд юанів, що на 8,16% більше; базовий прибуток на одну акцію — 0,3809 юаня/акція.

Компанія з моменту виходу на біржу у серпні 2022 року здійснила грошові дивіденди 4 рази; сумарно вже було впроваджено грошові дивіденди на 4,11 млрд юанів. У повідомленні зазначено, що компанія планує виплатити всім акціонерам грошовий дивіденд у розмірі 1 юань за кожні 10 акцій (з податком).

Система попереджень щодо фінансової звітності публічних компаній «Соколище» здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Tongxingbao за 2025 рік окремо за чотирма ключовими вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на грошові потоки та безпека, а також операційна ефективність.

I. Якість результатів

У звітному періоді виручка компанії становила 10,68 млрд юанів, що на 19,24% більше; чистий прибуток — 2,48 млрд юанів, що на 8,12% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 4,58 млрд юанів, що на 342,12% більше.

З точки зору загальної динаміки результатів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Темпи зростання чистого прибутку, що належить акціонерам (після частки), постійно знижуються. За останні три періоди річної звітності темпи річної зміни чистого прибутку, що належить акціонерам (після частки), становили відповідно 26,66%, 9,81%, 5,4%; тренд продовжує знижуватися.

• Темпи зростання чистого прибутку, що належить акціонерам (після частки), без урахування разових статей, постійно знижуються. За останні три періоди річної звітності темпи річної зміни чистого прибутку, що належить акціонерам (після частки), без урахування разових статей, становили відповідно 29,71%, 10,44%, 8,16%; тренд продовжує знижуватися.

З урахуванням якості операційних активів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання виручки. У звітному періоді дебіторська заборгованість порівняно з початком періоду зросла на 29,99%, тоді як виручка в річному обчисленні зросла на 19,24%; темп зростання дебіторської заборгованості вищий за темп зростання виручки.

• Темп зростання виручки продовжує знижуватися, а темп зростання дебіторської заборгованості продовжує зростати. За останні три періоди річної звітності темпи річних змін виручки становили відповідно 24,2%, 20,75%, 19,24% — зниження триває; темпи змін дебіторської заборгованості порівняно з початком періоду становили відповідно 7,67%, 29,06%, 29,99% — зростання триває.

• Частка дебіторської заборгованості/виручки постійно зростає. За останні три періоди річної звітності співвідношення дебіторської заборгованості/виручки становило відповідно 19,91%, 21,28%, 23,2% — зростання триває.

II. Прибутковість

У звітному періоді валова маржа становила 43,97%, що на 2,26% менше в річному обчисленні; чиста маржа — 23,2%, що на 9,32% менше; рентабельність власного капіталу (зважена) — 8,03%, що на 1,52% більше.

З огляду на дохідність з боку операцій компанії, потрібно звернути особливу увагу на:

• Валова маржа з продажів продовжує знижуватися. За останні три періоди річної звітності валова маржа з продажів становила відповідно 46,96%, 44,99%, 43,97% — тенденція до зниження триває.

• Чиста маржа з продажів продовжує знижуватися. За останні три періоди річної звітності чиста маржа з продажів становила відповідно 28,23%, 25,58%, 23,2% — тенденція до зниження триває.

З точки зору концентрації контрагентів та частки міноритарних акціонерів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Частка виручки перших п’яти клієнтів є значною. У звітному періоді відношення продажів перших п’яти клієнтів до загального обсягу продажів становило 60,77% — клієнти надто концентровані.

III. Тиск на грошові потоки та безпека

У звітному періоді коефіцієнт заборгованості до активів становив 51,52%, що на 4,57% більше в річному обчисленні; поточний коефіцієнт ліквідності — 1,41, швидкий коефіцієнт — 1,38; загальний борг — 4928,44 млн юанів, з них короткостроковий борг — 4928,44 млн юанів, частка короткострокового боргу в загальному боргу — 100%.

З огляду на довгостроковий тиск на грошові кошти, потрібно звернути особливу увагу на:

• Співвідношення загального боргу/чистих активів постійно зростає. За останні три періоди річної звітності співвідношення загального боргу/чистих активів становило відповідно 0,44%, 0,53%, 1,11% — зростання триває.

• Коефіцієнт покриття загального боргу грошовими коштами поступово зменшується. За останні три періоди річної звітності співвідношення грошових коштів у широкому визначенні/загальний борг становило відповідно 269,44, 163,69, 111,92 — тенденція до зниження триває.

З точки зору управління грошовими потоками, потрібно звернути особливу увагу на:

• Інша дебіторська заборгованість зазнає значних коливань. У звітному періоді інша дебіторська заборгованість становила 3 млрд юанів, а відхилення відносно початку періоду — 41,19%.

• Торговельні векселі до оплати зазнають значних коливань. У звітному періоді векселі до оплати становили 0,4 млрд юанів, а відхилення відносно початку періоду — 878,01%.

З точки зору узгодженості управління грошовими коштами, потрібно звернути особливу увагу на:

• Грошові кошти є відносно надлишковими. У звітному періоді потреба в оборотних коштах становила -22,7 млрд юанів, оборотний капітал — 12,3 млрд юанів; як операційна діяльність, так і інвестиційно-фінансова діяльність забезпечували компанії відносно достатні грошові кошти; здатність до грошових виплат — 35 млрд юанів, ефективність використання коштів варто додатково оцінити.

IV. Операційна ефективність

У звітному періоді оборот дебіторської заборгованості становив 4,87, що на 7,99% менше в річному обчисленні; оборот запасів — 5,84, що на 8,5% більше; оборот загальних активів — 0,19, що на 15,4% більше.

З точки зору операційних активів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Частка дебіторської заборгованості в загальній сумі активів продовжує зростати. За останні три періоди річної звітності співвідношення дебіторської заборгованості/сукупних активів становило відповідно 2,67%, 3,45%, 4,2% — зростання триває.

• Співвідношення запасів/сукупні активи продовжує зростати. За останні три періоди річної звітності співвідношення запасів/сукупні активи становило відповідно 1,55%, 1,77%, 1,82% — зростання триває.

З точки зору довгострокових активів, потрібно звернути особливу увагу на:

• Частка інших необоротних активів є високою. У звітному періоді співвідношення інших необоротних активів/сукупні активи становило 17,49%.

Натисніть «Соколище» Tongxingbao, щоб переглянути найновіші деталі попереджень і попередній перегляд фінансової звітності у візуалізації.

Опис «Соколища» щодо фінансової звітності публічних компаній від Sinan Finance: «Соколище» щодо фінансової звітності публічних компаній — це спеціалізована система інтелектуального аналізу фінансових звітів публічних компаній. «Соколище» відстежує та інтерпретує найновіші фінансові звіти публічних компаній за різними вимірами, зокрема зростання показників діяльності компанії, якість доходів, тиск на грошові потоки та безпека, а також операційна ефективність, залучаючи велику кількість авторитетних фінансових експертів, зокрема аудиторські фірми та публічні компанії, і у формі графіків та тексту вказує на потенційні фінансові ризики. Рішення надає технічну підтримку для розпізнавання та попередження фінансових ризиків публічних компаній для фінансових інститутів, публічних компаній, регуляторних органів тощо — професійно, ефективно та зручно.

Вхід до «Соколища»: застосунок Sinan Finance (APP) — Котирування — Центр даних — «Соколище» або застосунок Sinan Finance (APP) — сторінка котирувань акції — Фінанси — «Соколище»

Заява: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі сторонніх баз даних і не відображає позицію Sinan Finance; будь-яка інформація, що зустрічається у цій статті, надається лише для довідки і не є персональною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей слід керуватися фактичним повідомленням. У разі питань звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Масивна добірка новин і точна інтерпретація — усе в застосунку Sinan Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини