Тканина з поліестеру на завершальній стадії виведення з запасів, очікується відскок хімічного сектору

25 березня сектор хімічної промисловості відчув відскок на ринку; ключовий драйвер ґрунтується на тому, що попит у сегменті на базі поліефірної нитки (涤纶长丝) впродовж тривалого часу продовжує скорочувати запаси, а очікування відновлення виробництва та продажів (产销) посилюються. Загальна активність сектору зросла, з’явилися ознаки розміщення коштів. Станом на 25 березня о 14:18 нафтопереробного та нафтохімічного виробника Hengli Petrochemical（600346.SH）, Oriental Shenghong（000301.SZ）, Hengyi Petrochemical（000703.SZ） зростали більш ніж на 5%; Rongsheng Petrochemical（002493.SZ）, Zhongfu Shenying（688295.SH）, Zhejiang Longsheng（600352.SH） також одночасно посилювалися, і зростання за відсотками було серед лідерів. ETF на хімічну промисловість від Yi’fangda（516570） синхронно зростав, ставши якісним інструментом для того, щоб скористатися можливостями відновлення галузі.

На рівні галузі накладаються кілька позитивних сигналів, а відновлювальний імпульс безперервно накопичується. З початку березня висока волатильність цін на нафту впливає на ритм закупівель хімічних підприємств у нижньому сегменті ланцюга поставок: компанії здебільшого витрачають наявні запаси, а настрої в очікуванні є доволі сильними. Вартим уваги є те, що на початку року підприємства з виробництва поліефірної нитки вже вжили заходів зі суттєвого скорочення виробництва для підтримання цін; додатково до цього на початку святкового періоду закупівлі в нижньому сегменті в основному формуються за рахунок реальної необхідності (just-needed). Наразі більшість компаній у нижньому сегменті підтримують запаси лише на низькому рівні приблизно на 1 місяць. У міру просування сезону споживання «золотої трійки» та «срібного четвертого» («金三银四») очікується, що наприкінці березня запаси в нижньому сегменті будуть фактично повністю використані. Це створює умови для суттєвого покращення виробництва та продажів поліефірної нитки; на тлі низьких запасів еластичність прибутковості довгих ниток (长丝) має поступово почати розкриватися.

Паралельно, нафтопереробна та хімічна промисловість як ключова сфера в Україні? (в оригіналі: Китаї) ресурс—виробництво перепроходження до нового витка інфляції (再通胀) в Китаї вже входить у вікно для розміщення на стороні фундаментальних показників: спад довгострокових капіталовкладень у фіксовані активи та вихід виробничих потужностей на «пік циклу» звільняють простір для вивільнення прибутків; політика подвійного контролю викидів вуглецю та енергоспоживання («十五五»/«十四五»? в оригіналі: “十五五”) посилюється, а підприємства з високим енергоспоживанням отримують обмеження за потужностями — тож першим від вигод виграє сторона пропозиції в хімії; узгоджене просування «анти-запуску внутрішньої гонки за зниженням собівартості» («反内卷») та заходів зі стабілізації економічного зростання додатково пришвидшує темпи відновлення; відновлення зовнішнього попиту в поєднанні з виходом виробничих потужностей (exits) з ринку робить можливим, що експорт досягне одночасного зростання і обсягів, і цін (量价齐升), а оцінки (valuation) хімічної промисловості Китаю зазнають переосмислення; на тлі переходу між новими та старими рушійними силами хімічні матеріали нового покоління додають додаткової життєздатності зростанню попиту галузі.

Зараз відновлювальний тренд у секторі хімічної промисловості є чітким, а цінність для розміщення капіталу (配置价值) продовжує проявлятися. ETF на хімічну промисловість від Yi’fangda（516570）дозволяє точно скористатися можливостями галузі. Цей ETF фокусується на вигодах від політики зі «подвійного вуглецю» (双碳) та ключових сферах, де відбувається зростання цін на хімічні продукти; основний акцент — на сприятливих сегментах на кшталт PX-PTA-поліефірної нитки (涤纶长丝). Останній розмір активів становить 2,3 млрд юанів (23亿元), і серед ETF за тим самим індексом обсяг є першим. Переваги продукту є виразними. По-перше, здійснюється «єдиним кліком» розміщення в провідних підприємствах таких сфер, як нафтопереробка та нафтохімія, базова хімія та вугільна хімія, забезпечуючи покриття всього промислового ланцюга; по-друге, комісії (费率) є надзвичайно конкурентними: сукупні витрати на управління та зберігання становлять лише 0,20% на рік, що суттєво нижче, ніж у подібних продуктів, і ефективно знижує вартість утримання позиції для інвесторів; по-третє, компоненти індексу приділяють увагу сегментам, де чітко покращуються співвідношення попиту та пропозиції, і де вища чутливість до очікувань щодо зростання цін на продукти — тому ETF має сильну перевагу за еластичністю та забезпечує інвесторам канал для «єдиноклікового» розміщення.