Який буде вплив на фінансовий ринок після перемир'я у війні між США та Іраном? Прогноз щодо нафти, золота та Bitcoin

Усі сподіваються на кінець конфлікту на Близькому Сході — і ознаки дедалі більше вказують на те, що ця надія може незабаром стати реальністю. Обіцянка Трампа “вийти протягом трьох тижнів”, підтверджений візит у Китай у травні, 10 нафтових танкерів безпечно прямують через Стріт-оф-Гормуз, усунення міністра закордонних справ Ірану та спікера парламенту з санкційних списків, а також чутки про таємні контакти США з Іраном — усе це вказує на високу ймовірність короткострокового перемир’я. Для адміністрації Трампа продовження конфлікту не дає жодних плюсів: зіткнувшись із вибором між “гіршим і найгіршим”, швидке врегулювання кризи — єдиний спосіб уникнути ефектів розливу на вибори в листопаді за проміжною кампанією — і навіть на президентські перегони 2028 року. Але перемир’я — це лише стартова лінія. Головне питання: що буде далі? Як Стріт-оф-Гормуз, хаотичний режим Ірану та внутрішньополітичний ландшафт США переформатують глобальні ринки енергії та фінансів? І що це означатиме для нафти, золота, Bitcoin та ширшої макроекономіки?

Стріт-оф-Гормуз: енергетичний рятівний круг світу на роздоріжжі

Якщо війна завершиться, доля Стріт-оф-Гормуз — протоки, через яку проходить 20% глобальних потоків нафти, — стане першою “доміно” у ланцюжку. Реалістично, тривале закриття малоймовірне: навіть без зміни режиму, військова міць Ірану була суттєво ослаблена ударами, тож країні важко підтримувати довгострокове протистояння лише через одну протоку. Але справжній “дикорозум” тут — не Іран, а Китай. Хоча Європа може отримувати енергію з альтернативних регіонів, залежність Китаю від Стріт-оф-Гормуз значно вища — тривока блокада напряму вдарить по його економіці. Тож позиція Китаю та координація між Пекіном і Вашингтоном стануть критичними чинниками, що визначатимуть майбутнє протоки. Натомість США значно стійкіші: їхнє внутрішнє видобування енергії різко зросло в останні роки, зменшивши залежність від близькосхідної нафти. Порушення роботи протоки в першу чергу вдарило б по Європі та азійських країнах, а не по материковій частині США.

Але існує більш туманний сценарій: Іран може не мати можливості повністю заблокувати протоку, але може вдатися до “прохідної плати” — фактично викачувати гроші з нафтових танкерів. США засудили б таку дію, але слова й дії — це різні речі. Це може розколоти глобальні відповіді: наприклад, Іран може “виключити” Китай, щоб підтримати власну економіку, переорієнтувавши торговельні маршрути через перевалку, перепродаж і арбітраж. Китайські трейдери навіть можуть контрабандою вивозити дешевшу іранську нафту до Європи за великі прибутки, додаючи нові шари складності для глобального ринку енергії.

Хаотичний режим Ірану: вакуум влади, який чекає, щоб його заповнили

The New York Times, посилаючись на журналістів, які спеціалізуються на авторитарних режимах, нещодавно підкреслила критичну правду: Іран глибоко розділений всередині, з розмитою структурою влади — станом “коли ніхто справді не керує”. Ще у 2019 році режим хитався на межі колапсу під час великомасштабних протестів — його крихкість була прихована від світу. Аятолла Хаменеї тоді зумів стабілізувати ситуацію, але його смерть у спільному ударі США та Ізраїлю два місяці тому знову вкинула Іран у хаос. Питання тепер у тому: чи зможе його син Муджтаба стабілізувати безлад під час перестрілок і на тлі розбрату? Ніхто не дає остаточної відповіді.

Стратегія Трампа стала зрозумілою: він не веде переговори з усталеним урядом, а натомість визначає — і навіть “вирощує” — більш “про-американську” або кооперативну фракцію всередині Ірану. Щойно переговори буде успішно завершено, США можуть використати зовнішні сили, щоб підтримати цю групу. Найпомітнішим кандидатом на цю роль є Реза Пехлеві, вигнаний принц, який провів 40 років у очікуванні свого моменту.

Реза Пехлеві: 40-річна ставка вигнаного принца

У 1978 році 17-річний Пехлеві покинув Іран заради навчання пілота в США. Рік потому Ісламська революція повалила династію Пехлеві, скасувавши монархію та встановивши Ісламську Республіку Іран. Пехлеві ніколи не повернувся: осів у США та орієнтувався в західних аналітичних центрах і медіа як вигнаний коронований принц — ніколи не зникаючи з політичної сцени Ірану.

У часи краху режиму та владарювання польових командирів “кровна лінія” колишньої династії — потужний політичний актив, і Пехлеві скористався своїм моментом. Після смерті Хаменеї наприкінці лютого 2026 року він запустив інтенсивну політичну мобілізацію в березні. Він неодноразово заявляв, що його мета — не відновити монархію, а надати іранцям свободу обирати свій уряд. Якщо вони проголосують за республіку, він каже, що прийме це.

Його найбільш визначальні моменти настали наприкінці березня: виступ на Конференції з консервативних політичних дій (CPAC) у Техасі та мітинг підтримки у Вашингтоні. На CPAC Пехлеві пов’язав майбутнє Ірану з американськими цінностями, пообіцявши, що вільний Іран відмовиться від своєї ядерної програми, припинить підтримку тероризму, розблокує Стріт-оф-Гормуз і створить стратегічні партнерства зі США та Ізраїлем — забезпечивши потенційні вигоди для економіки США на суму понад $1 трлн. Він навіть відлунював гасло Трампа, заявивши: “Президент Трамп робить Америку знову великою, і я маю намір зробити Іран знову великим. MIGA.”

Щоб зняти страхи щодо хаосу після падіння режиму, Пехлеві наголосив, що Іран — це не Ірак: він не повторюватиме помилки “де-баасифікації”, збереже чинні бюрократичні інституції та деякі військові об’єкти, і лише викоренить верхівку релігійного гноблення. Західні медіа вже змінили тон, називаючи його не “колишнім кронпринцом”, а “лідером іранської опозиції”.

Пехлеві — це більше, ніж символічна постать. У квітні 2025 року він запустив “Iran Prosperity Project” — 170-сторінковий довідник переходу, підготовлений понад 100 експертами, який фокусується на тому, що робити впродовж 180 днів після зміни режиму: зняття санкцій, репатріація $120-150 млрд заморожених закордонних активів, відновлення постачання енергії, інтеграція військових і проведення національного референдуму. У жовтні 2025 року він запустив цифрову платформу мобілізації “We Take Back Iran”, яку його команда стверджує зареєструвала десятки тисяч іранських сил безпеки, поліцейських і урядових працівників, готових перейти на бік опозиції, якщо режим упаде.

У центрі його плану — ставка на ризик: перемогти регулярну армію Ірану (Artesh), чисельністю 350 000, маргіналізовану Корпусом ісламської революційної гвардії (IRGC) — структурний конфлікт, який тліє від революції 1979 року.

Військовий розкол Ірану: Artesh проти IRGC

Дві іранські військові сили — цілковиті протилежності: Artesh — традиційна регулярна армія Ірану — має професійні традиції, що сягають ще світської династії Пехлеві, а старші командири захищають “землю Дарія та Кіра”. IRGC натомість — це “приватна армія”, створена Хомейні для зміцнення теократичного правління: вона контролює елітні ракетні сили Ірану, закордонні статки та монополізує ключові галузі, як-от будівництво, телекомунікації та енергетику.

Нерівність між ними досягла межі під час війни 2026 року. Польові повідомлення з середини березня показують, що Artesh взяла на себе основний тягар оборони на передовій, але зазнає тяжких дефіцитів постачання. IRGC, яка контролює логістику, відмовилася евакуйовувати поранених солдатів Artesh і навіть перехоплювала боєприпаси — це спричинило масове обурення всередині регулярної армії. Ознаки вказують, що військові США неформально контактують із керівництвом старшого рівня Artesh через Катар, очікуючи правильного моменту, щоб допомогти “локальному союзнику” відновити контроль над Іраном.

Вибори в США за проміжною кампанією: внутрішній “розрахунок” війни

Вплив війни зрештою вдарить саме туди, де американці відчувають це найбільше: на бензоколонці. З наближенням проміжних виборів стає очевидним, як негативний зворотний зв’язок конфлікту щодо внутрішньої політики США проявляється дедалі виразніше. Іранська війна ніколи не користувалася високою підтримкою всередині країни — PR-усилля Трампа здебільшого не змогли подати її як необхідну боротьбу. Для більшості звичайних американців геополітичні нюанси важать значно менше, ніж вартість життя: зростання цін на газ на $100 щотижня відчутніше за будь-який великий наратив.

Ціни на газ уже зросли до $3.80 за галон у багатьох районах, а в деяких перевищують $4. Аргумент Трампа, що це “боляче, але тимчасово”, логічно обґрунтований, але психологічно важко продавати — короткостроковий біль часто є найгострішим. Чи перетвориться це на голоси? Поки що зарано казати, але інфляція підриває довіру до уряду, а “економіка кухонного столу” знову стає вирішальним фактором.

Щодо Конгресу, прямий вплив війни обмежений. Через зростання цін на нафту республіканці можуть втратити Палату представників, якщо вибори відбудуться сьогодні, але з огляду на те, що до них ще 7 місяців, ситуація залишається динамічною. Немає домінантного консенсусу проти війни: противники не мобілізувалися достатньо сильно, і прихильники не демонструють твердої стійкості. Надійне судження вимагатиме аналізу 20-25 ключових округів із коливанням голосів до червня або липня.

Сенатський ландшафт більш стабільний. Щоб демократи отримали перевагу, їм потрібно утримати свої нинішні місця і виграти щонайменше 4 додаткові — 3 місця залишили б палату розділеною 50-50, а віцепрезидент ухвалював би рішення за рівності голосів. Реалістично, демократи навряд чи виграють Сенат: штати на кшталт Техасу та Аляски поза досяжністю, а штати, що коливаються, на кшталт Нью-Гемпширу, дають лише помірні можливості. До виборів 2028 року “розділений Конгрес” є імовірним: республіканці контролюватимуть Сенат (щодо закордонних справ і призначень), а демократи, можливо, повернуть контроль над Палатою, але стикатимуться з законодавчим глухим кутом.

Цей глухий кут “вб’є” великомасштабні стимули для економіки всередині країни, але також може посилити узгодженість політики в ключових сферах — енергетика та безпека кордону — через виконавчі накази, що стане несподіваним позитивом для макроекономічної стабільності.

Переоцінка фінансовими ринками: нафта, золото, Bitcoin та долар

Іранська криза переформатовує оцінки глобальних макроактивів: США використовують свою енергетичну перевагу, щоб перерозподіляти глобальне багатство. На нафтовому ринку спостерігається екстремальна асиметрія: страх короткострокових збоїв у постачанні утримував ціни на історичних максимумах, але досвідчені фонди вже закладають у котирування “надлишок постачання після конфлікту”. За умови нарощування США власного видобутку та реактивації прав на розвиток енергетики Венесуелою формується енергетичний порядок на чолі із Заходом — який назавжди розмиває домінування нафти Близького Сходу на ринку.

Валютні ринки: обернене “ущільнення” долара

Гегемонія долара США не послабла на тлі турбулентності — вона посилилася. Євро, натомість, “застрягло” в довгостроковому циклі девальвації через нестачу енергії та політичні розбіжності. Небажання Франції та Іспанії брати участь у військовій дії оголило оборонні слабкості Європи, знищивши довіру ринку до євро. Без глибокого енергетичного “моату”, як у США, втрата економічного суверенітету Європою перетворюється на валютну катастрофу. “Save America Act” та інші політики можуть прискорити глобальні потоки капіталу назад у США, де на тлі геополітичної невизначеності шукають безпечну гавань.

Золото: три драйвери тривалого ралі

Зростання золота підживлюється трьома взаємопов’язаними чинниками:

1. Премія за геополітичний ризик: доки режим Пехлеві (або будь-який новий уряд) не стане сталим, вакуум влади зберігатиметься. Залишкові сили IRGC, регіональні проксі та невизначеність щодо майбутнього Ірану триматимуть золото підвищеним — цей драйвер триватиме, доки ситуація не проясниться повністю.
2. Тиск кредиту з боку долара США: навіть якщо режим Пехлеві буде встановлено і розшириться “петродолар”, США вже понесли великі витрати на війну, що запускає інфляційний відскок і відновлює питання щодо фінансової стійкості. Золото виступає хеджем від кредитного ризику фіатних валют, а не лише від геополітичних потрясінь.
3. Купівлі золота центральними банками: цей тренд, що з’явився після 2022 року, лише прискорюватиметься на тлі конфлікту на Близькому Сході — глобальні центральні банки все частіше звертаються до золота, щоб диверсифікувати резерви.

Bitcoin: ставка на ліквідність, а не “гавань без ризику”

Вплив Bitcoin залежить від двох ключових вимірів — насамперед від ліквідності. Якщо ціни на нафту впадуть, інфляція послабне, і Fed відкриє шлях для зниження ставок, Bitcoin може процвітати: історично він є одним із найбільших бенефіціарів пом’якшення від Fed — і значно чутливіший до ліквідності, ніж традиційні активи. Але Bitcoin ніколи не відповідав маркетинговому “хайпу” про “тиху гавань”. Протягом останніх кількох років він був дуже корельований із Nasdaq: під час сплесків премії за ризик (пандемія 2020 року, підвищення ставок у 2022 році, геополітичні кризи) він падає разом із ризиковими активами — часто ще різкіше. Причина проста: маржинальні власники Bitcoin — це інвестори з підвищеним ризиком та роздрібні трейдери, які продають волатильні активи, щоб нагромадити готівку під час затягування ліквідності.

Отже, на початкових етапах війни (зростання цін на нафту, падіння оцінок ризиковості) Bitcoin, імовірно, знижуватиметься разом із Nasdaq. Ключова змінна — не сама війна, а реакція Fed: якщо стрімке зростання цін на нафту змусить Fed знову затягувати монетарну політику, Bitcoin може різко впасти. Якщо Fed піде на компроміс між інфляцією та рецесією — утримуючи м’яку політику або перезапускаючи QE — Bitcoin буде прямим бенефіціаром.

Попереду: невизначеність, але чіткі тенденції

Трампівсько-іранське перемир’я не завершить геополітичну невизначеність, але переформатує глобальний енергетичний і фінансовий ландшафт. Майбутнє Стріт-оф-Гормуз залежить від координації США та Китаю, перехід режиму Ірану залежить від здатності Пехлеві об’єднати країну та переманити на свій бік Artesh, а внутрішня політика США формуватиметься цінами на газ і динамікою проміжних виборів. Для фінансових ринків тенденції зрозумілі: нафта з часом полегшиться, коли постачання нормалізується; золото залишатиметься підвищеним, доки Іран не стабілізується; долар посилюватиметься на тлі потоків глобального капіталу; а доля Bitcoin буде прив’язана до політики Fed. Коли Близький Схід вийде з війни та ввійде в крихкий перехід, світові фінансові ринки продовжать переоцінювати активи — балансуючи між геополітичним ризиком, інфляцією та ліквідністю.