Я щойно аналізував дані on-chain і бачу, що Bitcoin наразі перебуває у досить оборонній позиції. Realized Cap знижувався протягом двох місяців поспіль, з майже 1,127 трлн доларів США наприкінці листопада до приблизно 1,094 трлн доларів США — тобто близько 33 мільярдів доларів виведено з мережі. Це свідчить про відтік капіталу, а не його притік, як зазвичай буває під час фази накопичення.

Цікаво, що дані HODL Waves також розповідають схожу історію. Група монет, які тримаються від 3 до 6 місяців, різко зросла до 25,9% від загального обсягу пропозиції, переважно це монети, куплені майже на піку ринку у періоді 8-11 місяців 2025 року. А короткострокові монети (менше 1 місяця) становлять лише 9,3%, тобто попит на нові входи на ринок досі дуже обмежений. Загалом, це картина тих, хто тримає збитки, а не тих, хто впевнено накопичує.

Глянувши на графік за 3 дні, видно, що Bitcoin зараз торгується дуже далеко від основних ковзних середніх. 50 SMA близько 92 000 доларів США, 100 SMA — 101 500 доларів США, а 200 SMA — 90 000 доларів США — всі вони знаходяться вище за поточну ціну і виступають рівнями опору. Коли ці лінії розташовані одна над одною у порядку знизу вгору, це явний сигнал медвежого тренду. Ціна нещодавно була різко відбитою від зони 90 000–95 000 доларів на початку року, а потім сформувала зону розподілу перед проривом через рівні 50 і 100 SMA. Наступний важливий рівень підтримки — 60 000–62 000 доларів. Якщо ці рівні будуть пробиті вниз, можливі глибші корекції.

Поточний імпульс дуже слабкий. Обсяг останніх продажів був досить високим, що свідчить про активний розподіл, а не пасивний drift. Продавці все ще контролюють ситуацію. Щоб стабілізувати ринок, Bitcoin потрібно знову подолати щонайменше рівень 75 000–80 000 доларів і почати формувати вищі вершини — але наразі імпульс не підтримує такого сценарію. Ми все ще перебуваємо у режимі очікування.