У першому кварталі 2026 року на фондовій біржі A було проведено 46 IPO, з яких основна частка припадає на Пекінську біржу, і майже половина компаній отримали схвалення.

Перші квартальні процеси розгляду заявок на IPO на біржах Шанхайської та Шеньчженьської, а також на Північно-Китайській біржі демонструють чітке прискорення. За статистикою, упродовж перших трьох місяців цього року 46 компаній завершили первинне розміщення на стадії розгляду, що більш ніж у 4 рази перевищує показник минулого року за аналогічний період — 8 компаній. При цьому Північно-Китайська біржа стала найбільшим акцентом: 33 компанії на розгляді формують понад 70% частки, утворюючи картину «чотирьох опор» разом із основною платою, платою для STAR Market (科创板), та платою для Growth Enterprise Market (创业板).

З погляду розподілу в часі, пік припав на березень: у цьому місяці 23 компанії у скупченому порядку пройшли розгляд, серед яких на частку припало половину від загальної кількості. У січні та лютому відповідно було заплановано 17 і 8 компаній, серед них компанії з раннім виходом на ринок капіталу —晨光电机, 邦泽创科 тощо. Щодо обсягу залучення коштів, компанія 惠科股份 із запланованою сумою 8,5 млрд юанів (85亿元) лідирує; її проєкти зосереджені на передових напрямах, зокрема на R&D OLED та інтелектуальному виробництві Mini-LED.

Фінансові дані показують, що всі 42 компанії, які розкрили результати за 2025 рік, досягли прибутковості; з них 26 компаній мають чистий прибуток понад 100 млн юанів (1亿元). 惠科股份 із чистим прибутком 3,808 млрд юанів (38.08亿元) посідає перше місце; 4 компанії, зокрема 盛合晶微 та 天海电子, мають прибуток понад 500 млн юанів (5亿元). Варто зазначити, що в 4 компаній, зокрема 杰理科技, спостерігається зниження чистого прибутку: у 杰理科技 виторг у річному обчисленні зменшився на 10,12%, а зниження чистого прибутку досягло 24,74%; станом на момент публікації компанія не надала відповіді.

Піднесення Північно-Китайської біржі стало фокусом ринку. У першому кварталі цього року кількість компаній, що перебували на розгляді на цій біржі, становила 33, тобто 71,74%; це різко контрастує з тим, що за аналогічний період минулого року було лише 1 компанія. Аналітики зазначають, що позиціонування Північно-Китайської біржі як «專精特新» (спеціалізація, нішовість, унікальність та інновації) точно відповідає потребам компаній, які ростуть і є малими та середніми за розміром. Її «механізм прямого зв’язку» («直联机制») через постійний нагляд під час періоду листингу на Нова третя рада (新三板) ефективно скорочує цикл розгляду IPO. Така модель «малими кроками, швидкий біг» одночасно задовольняє потреби компаній у фінансуванні та запобігає надмірному впливу на вторинний ринок.

Підвищення ефективності розгляду стимулює пришвидшення видачі дозволів. Із 46 компаній, що пройшли розгляд, уже 19 отримали реєстраційні дозволи від Комісії з регулювання цінних паперів (证监会); частка перевищує 40%. 盛合晶微 встановила найшвидший рекорд: від прийняття до набрання чинності реєстрації минуло лише трохи більше 4 місяців. Торік її бізнес з прогресивного пакування та тестування приніс виторг 6,521 млрд юанів (65.21亿元), а чистий прибуток зріс на 331,8% у річному обчисленні. Компанія стартує із підписки 9 квітня, ставши центром уваги ринку.

Ринкові учасники вважають, що нинішнє прискорення розгляду належить до відновлювального коригування, і протягом року, як очікується, буде зберігатися науково обґрунтований та розумний темп. У короткостроковій перспективі провідна позиція Північно-Китайської біржі навряд чи похитнеться, однак із нарощенням запасів якісних компаній на 科创板 та 创业板 її частка, ймовірно, поступово зростатиме. Регулятор може динамічно коригувати темп пропозиції відповідно до відгуків ринку, шукаючи баланс між обслуговуванням реальної економіки та захистом інтересів інвесторів.

Щодо гарантування якості розгляду, загальний рівень проходження розгляду серед 46 компаній становить 95,83%. 信胜科技 та 惠康科技 — дві компанії, які після тимчасового призупинення розгляду змогли успішно пройти його повторно, що демонструє: механізм розгляду одночасно зберігає ефективність і суворо дотримується вимог до якості. Така двоетапна модель «розгляд + дозвільні документи» для прискорення підготовки створює нові рушійні сили для здорового розвитку ринку капіталу та трансформації й модернізації реальної економіки.