Прогнозні ринки на межі конфлікту: Kalshi та Polymarket посилюють конкуренцію

Автор: Yash Roy, Bloomberg

Переклад: Saoirse, Foresight News

Це реклама, яку платформа прогнозних ринків Kalshi розмістила у березні на автобусних зупинках у Вашингтоні, із гаслом «Ми не робимо ринки смерті», підкреслюючи свою відповідність федеральним регуляціям, щоб атакувати конкурента Polymarket за його роботу за кордоном без нагляду та за чутливі контрактні угоди, пов’язані з військовими конфліктами. Фотограф: Daniel Hoyer / Bloomberg

Оскільки конкуренція в індустрії прогнозних ринків усе більше загострюється, а також через те, що цей новий напрям перебуває під пильним регуляторним наглядом з боку Вашингтона, компанія Kalshi та Polymarket взаємно висувають гучні звинувачення — і розпочинають жорстку дуель.

Обидві платформи й раніше регулярно зіштовхувалися, але в останній період суперечності повністю ескалували — Kalshi запустила надзвичайно прицільну рекламну атаку, а її співробітники також публічно писали дописи, критикуючи Polymarket; риторика з обох боків швидко загострилася.

У соцмережному дописі в понеділок Benjamin Freeman, відповідальний за політичні та виборчі ринки в Kalshi, заявив: «Polymarket безвідповідально поводиться, є небезпечним і, схоже, порушує правила — він уже загрожує простору для існування легальних прогнозних ринків у США».

Ці звинувачення швидко спричинили жорстку взаємну перепалку між двома компаніями.

У заяві Polymarket відповів: «Ми вітаємо конкуренцію, але вважаємо, що обговорення має ґрунтуватися на фактах. Введення в оману громадськості лише шкодить інтересам усього індустрії та учасників».

Тим часом речниця Kalshi Elisabeth Diana прямо відбила: «Ці слова лунають із уст компанії, в якій переважна більшість обсягів торгів відбувається за кордоном і не підпадає під регуляторний нагляд; компанії, де правила платформи навіть допускають існування “ринків смерті”. Це просто смішно».

(Примітка: Death Markets («ринок смерті») — це узагальнювальна назва контрактів у сфері прогнозних ринків, де предметом ставок є події, безпосередньо або опосередковано пов’язані зі смертю людей, військовими конфліктами, вбивствами тощо; їх також називають «ринками вбивств»)

Коли розгорівся цей внутрішній скандал, саме настав ключовий момент у боротьбі Polymarket і Kalshi за позицію лідера в індустрії прогнозних ринків із високими темпами зростання. Ця сфера дає американцям абсолютно новий спосіб робити ставки на події — від спортивних змагань до результатів виборів. За даними, зібраними користувачами на Dune Analytics, ці дві стартап-компанії нещодавно одна за одною встановили рекорди за обсягом торгів за тиждень; сукупний номінальний обсяг торгів уже наближається до 6 млрд доларів.

Масштаби торгів на прогнозних ринках — в межах мільярдів

Щотижневий номінальний обсяг торгів Polymarket і Kalshi. Примітка: дані станом на тиждень на 9 березня, джерело: @datadashboards на Dune Analytics

Серцевина суперечки — у тому, що платформа торгів і правила роботи мають принципові відмінності за моделлю створення та режимом експлуатації. Головний офіс Kalshi розташований у США, і компанія підпадає під регулювання Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC); натомість основна торговельна платформа Polymarket — за межами країни.

Користуючись перевагою роботи за кордоном, Polymarket запустив контракти, пов’язані з військовими конфліктами, включно з сценаріями, пов’язаними з війною навколо Ірану; Kalshi прямо вказує, що такі продукти не є ні етичними, ні законними.

У своїй рекламі Kalshi прямо написала: «Ми не робимо ринки смерті».

Починаючи з початку цього тижня, рекламна кампанія Kalshi в форматі «перелік правил» почала з’являтися на автобусних зупинках і в метро у Вашингтоні.

Один із написів говорить: «Правило перше: ми забороняємо інсайдерську торгівлю, бо Kalshi — американська біржа, що підпадає під федеральне регулювання». У сприйнятті індустрійних спостерігачів у цих словах очевидний підтекст: основна платформа Polymarket не підпадає під юрисдикцію регуляторних органів США.

Позначка законопроєкту «BETS OFF»; депутати Greg Casar і сенатор Chris Murphy виступають із заявою на пресконференції щодо законопроєкту «Prohibit Sensitive Trading and Federal Function Activity Trading (BETS OFF)». Фотограф: Stephanie Reynolds / Bloomberg

Раніше надходили повідомлення про те, що хтось використовує інсайдерську інформацію для неналежних ставок на військові операції США в Ірані та Венесуелі; у відповідь Конгрес переніс фокус на проблему інсайдерської торгівлі на прогнозних ринках. На цьому фоні Kalshi займає значно жорсткішу позицію: карає користувачів, яких вважає такими, що порушують правила, штрафами, призупиненням торгів тощо; Polymarket натомість поводився більш поблажливо, але зі зростанням уваги з боку регуляторів платформа нещодавно також опублікувала власні правила інсайдерської торгівлі.

Речниця Kalshi Diana заявила: «Ми хочемо чітко пояснити ці важливі відмінності. Наразі багато людей на ринку змішують Kalshi та Polymarket, а також плутають наші різні шляхи щодо регуляторної відповідності».

Окрім основної платформи за кордоном, Polymarket також має платформу, що підпадає під регулювання США, і наразі вона все ще перебуває на стадії тестування. У своїй заяві компанія зазначає, що обидві платформи застосовують «такі самі суворі стандарти доброчесності ринку, зокрема заборону інсайдерської торгівлі та маніпулювання ринком, активний моніторинг угод і постійний зв’язок та співпрацю з регуляторними органами та правоохоронними структурами».

На сайті Polymarket є торги щодо того, чи атакуватимуть територію Ізраїлю бойовики угруповання «Хезболла». Фотограф: Gabby Jones / Bloomberg

Ще кілька місяців тому співзасновниця Kalshi Luana Lopes Lara намагалася пом’якшити напруження між двома конкурентами. У її дописі в соцмережах у жовтні минулого року вона писала, що сподівається: індустрія вийде з «руйнівної внутрішньої боротьби» та об’єднається, щоб розвиватися.

Зараз, схоже, ці наміри майже повністю зникли.

Особливо після того, як до дискусії приєднався консультант Kalshi, колишній член Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США, Brian Quintenz, протиріччя стало ще важче примирити. У матеріалах про те, що прокурори розслідують інсайдерську торгівлю, цього тижня Brian Quintenz у соцмережах публічно натякнув, що розслідування має бути зосереджене саме на Polymarket. Коли агентство Bloomberg News зв’язалося з ним, він відмовився від додаткових коментарів.