Чи перезапустить запуск eToro у Нью-Йорку змінить торгівлю криптовалютами в США під більш жорсткими правилами?

Після років затримок через регуляторні вимоги розширення eToro у Нью-Йорку підкреслює, як суворі правила ліцензування досі визначають доступ до ринку криптовалют США.

eToro отримує повне зелене світло після довгого очікування BitLicense

Популярна мультиактивна платформа eToro нарешті запустила послуги у Нью-Йорку — майже через три роки після отримання омріяної BitLicense у лютому 2023 року. Однак компанія лише нещодавно отримала дозвіл на початок операцій, що підкреслює перешкоди, з якими стикаються фірми у місцевому криптосекторі, який дуже жорстко контролюється.

Режим BitLicense, створений у 2015 році Департаментом фінансових послуг Нью-Йорка (NYDFS), вважається одним із найжорсткіших криптосхем у Сполучених Штатах. Більше того, схвалення отримали менше ніж 40 компаній, і лише частина з них дійшла до запуску активних послуг у штаті.

Через ці регуляторні бар’єри у сфері криптовалют кілька компаній, зокрема eToro, створили окремі юридичні особи спеціально для операцій у Нью-Йорку, тоді як інші вирішили уникати юрисдикції взагалі. Втім, офіційний запуск означає стратегічний прорив для eToro, оскільки компанія намагається поглибити свою присутність у США.

Ендрю Маккормік, керівник eToro US, сказав, що компанія не очікувала такої тривалої затримки. Він визнав, що керівництво не розраховувало на миттєвий перехід, але спочатку сподівалося вийти на ринок у той самий рік, коли було здобуто ліцензію. Однак процес вимагав детальної роботи з комплаєнсом, операційною готовністю та регуляторною перевіркою, особливо після гучного краху FTX.

Після-FTX перевірка змінює шлях до запуску

Маккормік зазначив, що eToro майже завершувала подання своєї заявки на Нью-Йорк, коли збій FTX вдарив по індустрії, різко посиливши нагляд і вимоги до належної обачності. Крім того, він сформулював схвалення як підтвердження довгострокового фокусу компанії на регулюванні та захисті клієнтів.

Він описав вихід у штат як зміну гри, посилаючись на сильну історію eToro у сфері комплаєнсу. «Ми пишаємося тим, що відповідаємо цим суворим стандартам, тому що у нас сильна історія, зосереджена на комплаєнсі та захисті клієнтів», — сказав Маккормік, підкреслюючи, що компанія адаптувала свої процеси, щоб відповідати складнішому середовищу після FTX.

За чинного режиму регулювання криптовалют NYDFS eToro отримала дозвіл на внесення до лістингу двадцяти токенів на старті — відповідно до людей, обізнаних із цим рішенням. Однак брокер планує згодом домагатися більшого ліміту, відображаючи як попит клієнтів, так і ширшу глобальну пропозицію активів.

Бум торгів підтримує стратегічне розширення eToro у США

У лютому цього року eToro повідомила про результати за четвертий квартал, які виявилися кращими за очікування, на тлі зростання активності на ринках капіталу та помітного збільшення торговельного доходу. Крім того, компанія виділила США як ключовий регіон зростання, розширюючи свою регульовану присутність.

Тоді впевненість інвесторів у США зросла після зниження країною ставки відсотка, і всі основні акції торгувалися в позитивній території протягом кварталу. Однак деякі учасники ринку залишалися обережними через триваючу волатильність криптовалют, особливо після того, як у листопаді 2025 року Bitcoin зазнав різкої втрати, що стерло частину прибутків, здобутих з середини 2021 року.

Також повідомлялося про хвилю капіталу, що надходить у конкретні акції, пов’язані з ШІ, що спричинило безпрецедентні сплески оцінок і викликало страхи щодо формування ринкового бульбашки. Втім, ралі підтримувало зростання торгових обсягів на кількох класах активів на мультиактивних платформах.

Йоні Ассія, засновник і генеральний директор eToro, зазначив, що трейдери цифрових активів проявили підвищений інтерес до товарів «вперше в історії». Крім того, він пов’язав цю тенденцію з ширшими зусиллями щодо диверсифікації, адже інвестори реагували як на надмірний оптимізм у технологічному секторі, так і на гойдання цін у криптовалютах.

І все ж чистий торговельний дохід компанії за четвертий квартал від акцій, товарів і валют зріс на 43% — до $115,6 млн. Аналітики заявили, що цей крок відображає перенаправлення інвесторами капіталу з деяких традиційних експозицій у цифрові активи, що підтримувалося високою прибутковістю в частині ринку товарів.

Авторизація лістингу токенів у Нью-Йорку та конкурентна динаміка

Нова авторизація лістингу токенів у Нью-Йорку дозволяє eToro конкурувати безпосередньо з усталеними біржами та брокерами, які вже працюють у межах жорсткого регуляторного режиму штату. Однак обмежений початковий список із двадцяти токенів показує, що регулятор і надалі обережно ставиться до широкого доступу роздрібних інвесторів до цифрових активів.

Для присутності eToro у Нью-Йорку схвалення посилює її позиціонування як мультиактивної платформи, яка розглядає криптовалюту за тими самими суворими принципами корпоративного управління, що застосовуються до акцій і товарів. Водночас очікується, що компанія проситиме ширший список відповідно до своєї глобальної пропозиції — за умови подальшого огляду NYDFS.

Дискусія щодо Clarity Act підкреслює фрагментований нагляд у США

Після запуску eToro аналітики наголошували, що посилений нагляд і політичні дебати щодо криптополітики виходять далеко за межі Нью-Йорка. Маккормік підтвердив, що криптопослуги компанії залишаються недоступними у Гаваях і Неваді, підкреслюючи, як правила на рівні штату можуть обмежувати стратегії по всій країні.

Ця «мозаїка» посилює заклики індустрії до федеральної рамки. Маккормік висловив підтримку US House’s Clarity Act, який має на меті визначити ролі нагляду Clarity act і встановити чіткіші правила ринку, одночасно закріплюючи конкретні відповідальності за SEC і CFTC.

Тим часом, нещодавні повідомлення свідчать, що Clarity Act та подібні федеральні законопроєкти щодо структури ринку зупинені через розбіжності щодо того, як розділити повноваження між регуляторами США. Крім того, критики попереджають, що постійне регулювання «кожен штат окремо» збережеться, ускладнюючи зростання бізнесу, планування комплаєнсу та запуск нових продуктів по всій країні.

Перспективи для криптокомпаній за умов посилення правил у США

Аналітики стверджують, що схвалення eToro BitLicense ілюструє як можливості, так і витрати входу на один із найбільш жорстко регульованих ринків цифрових активів у світі. Водночас розтягнений у часі графік може відлякати менших конкурентів, які не мають юридичних і ресурсів комплаєнсу, щоб відповідати правилам Нью-Йорка.

Оскільки федеральні ініціативи буксують, експерти очікують, що поєднання регулювання криптовалют NYDFS та інших режимів у різних штатах і надалі визначатиме, де і як працюють криптобізнеси. У такому середовищі дисциплінований підхід eToro та її щойно отримана криптоліцензія Нью-Йорка можуть дати конкурентну перевагу, навіть попри те, що регуляторна невизначеність залишається визначальною рисою ринку США.

Підсумовуючи, поява eToro у Нью-Йорку підкреслює, як суворий нагляд, обережність після FTX і зупинене федеральне реформування переформатовують конкурентний ландшафт для регульованої торгівлі криптовалютами у Сполучених Штатах.