Торгівля при застої повертається! Ринок прокинувся від однієї фрази Трампа: припиніть мріяти, війна не закінчиться так швидко!

Національний телевізійний виступ Трампа в середу ввечері за вашингтонським (східним) часом остаточно розбив очікування інвесторів щодо того, що війна на Близькому Сході ось-ось добіжить кінця. Перемикання на інший режим на ринку відбулося швидко: фондовий ринок падає, ціни на нафту різко зростають, долар міцнішає, а настрої уникнення ризику повертаються в повному обсязі.

За повідомленням Сіньхуа, у своєму виступі Трамп заявив, що США завдаватимуть по Ірану «більш потужніших ударів» «протягом майбутніх двох-трьох тижнів», і хвалився наміром «збити» Іран «у кам’яний вік». Він, попри це, стверджував, що американські війська «невдовзі» завершать усі військові цілі, однак не навів жодного конкретного графіка щодо припинення конфлікту.

Ринок спочатку очікував, що національна телевізійна промова Трампа подасть сигнал про охолодження, але натомість отримав ескалаційні погрози. Такі інституції, як Nomura, NAB та інші, зазначили, що виступ не містив чіткого сигналу до зниження напруженості: блокування Ормузької протоки в короткостроковій перспективі навряд чи буде розв’язано, а тиск через високі глобальні ціни на нафту, ймовірно, збережеться аж до кінця другої половини квітня. Промова Трампа «справді розчаровує».

Після виступу Трампа ф’ючерси на Brent зросли приблизно на 7%, тимчасово досягнувши 108 доларів за барель; ф’ючерси на американські акції впали більш ніж на 1%, європейські акції — більш ніж на 2%, а ключові фондові індекси Азійсько-Тихоокеанського регіону майже повністю опинилися в зеленій зоні.

Надія не справдилася: ринок зіткнувся з «великим розчаруванням»

На початку цього тижня Трамп подав сигнали про можливе якнайшвидше завершення конфлікту, що спричинило зростання на глобальних фондових ринках, а долар відкотився від недавніх максимумів. Інвестори використали це «вікно» для нарощування позицій у ризикових активах, роблячи ставку на те, що бойові дії вщухнуть.

Однак телевізійна промова в середу повністю зламала цю логіку.

«Сам по собі виступ не містив занадто багато нового, ключове — що він підтвердив, що ще треба бити протягом двох-трьох тижнів», — заявив директор Oakland Electus Financial Ltd Майк Холахан, «і це відсунуло вікно часу, коли конфлікт можна завершити». Він додатково зазначив, що чи спричинить таке продовження додатковий тиск для ланцюгів постачання пального, стане наступним питанням, за яким варто уважно стежити.

Командa стратегів Westpac (Західно-Тихоокеанського банку) вказала, що ця промова зруйнувала торгівлі, побудовані на зниженні ескалації ситуації, і водночас зазначила:

«Якщо вже шукати різницю, то вона в тому, що в цій промові знову висунули загрозу застосування більш «вирішального останнього удару» перед однобічним завершенням».

Напередодні Великодніх довгих вихідних трейдери, які наростили позиції, швидко закрили їх і відійшли, через що ринкова волатильність посилилася.

Перспектива припинення вогню туманна, позиції сторін заглибилися в глухий кут

Після завершення виступу дипломатична ситуація не продемонструвала жодних суттєвих ознак реального пом’якшення.

Згідно з матеріалами CCTV International News, в які були використані повідомлення іранського інформаційного агентства Tasnim, збройні сили Ірану винесли попередження, заявивши про готовність завдати «більш руйнівної» і «масштабнішої» відповіді; офіційна заява Ірану стверджує, що війна триватиме до моменту, коли противник «назавжди пожалкує» і «здасться».

Паралельно, військові сили Ізраїлю повідомили, що зафіксували ракети, які летіли з напрямку Ірану; у той же день Саудівська Аравія та Абу-Дабі перехопили безпілотники або ракети, що прибували. Посольство США в Багдаді вже закликало громадян своєї країни евакуюватися з Іраку.

На дипломатичному рівні, за даними Reuters, з посиланням на посадових осіб, які мають відношення до безпекових питань у Пакистані, Ісламабад запропонував тимчасову схему припинення вогню, але досі не отримав жодної відповіді від жодної зі сторін.

Інформовані джерела повідомили, що останній раз, коли віцепрезидент США JD Vance передавав інформацію через пакистанських посередників, був у вівторок цього тижня — це мало показати, що Трамп готовий прийняти схему припинення вогню за певних умов. Водночас один із високопоставлених іранських представників розповів Reuters, що Тегеран наполягає на тому, щоб протокол припинення вогню був «з гарантованими умовами».

Аналітики зазначили, що якщо Трамп завершить війну в односторонньому порядку без домовленостей, то Іран, можливо, навпаки отримає вигоду — у більш жорсткій формі та з більшими козирями.

Енергетична криза лишається невирішеною, ризики стагфляції наростають

Найбільше розчарування для ринку у виступі Трампа — це те, що він не сказав нічого про плани щодо повторного відкриття Ормузької протоки. Це ключовий водний шлях, через який проходить близько п’ятої частини обсягу світових перевезень нафти та скрапленого природного газу; з моменту запровадження Іраном блокування він уже спричинив одну з найтяжчих глобальних шокових подій у постачанні енергоресурсів за всю історію.

Старший ринковий аналітик Stonex у Брісбені Метт Сімпсон заявив, що «за умови фактичного закриття Ормузької протоки без жодного плану щодо її повторного відкриття ціни на нафту надовго залишаться на високому рівні», і ринку доведеться мати справу з «новою хвилею інфляції».

Поєднання високих цін на нафту та сповільнення економічного зростання підсилює ризики стагфляції. Після виступу Трампа дохідність 10-річних американських держоблігацій пішла вгору на 5 базисних пунктів до 4.376%, що відображає занепокоєння ринку щодо перспектив інфляції, які «стиснули» простір для послаблення монетарної політики.

Новий член правління Банку Японії Toichiro Asada також попередив цього тижня, що війна з Іраном може поставити Японію перед ризиками стагфляції, які буде важко нейтралізувати монетарною політикою. Chesler зазначив:

«Ми входимо в період, коли стагфляція співіснуватиме з низьким зростанням і високими очікуваннями інфляції»

Війна триватиме до червня?

За умов переплетіння численних невизначеностей аналітики загалом очікують, що ринок у короткостроковій перспективі збереже модель уникнення ризику.

Монетарний стратег Австралійського федерального банку Carol Kong заявив: «З огляду на наші очікування, що війна триватиме щонайменше до червня, долар цілком має умови для подальшого зміцнення».

Вона також зазначила, що «бути оптимістами щодо розвитку війни справді складно, адже Ізраїль і Іран — це все ж дві інші сторони конфлікту, а не лише Сполучені Штати».

На думку аналітиків, нафту та долар вони вважають найбільш підтримуваними активами в найближчий період, тоді як ризикові активи й надалі зазнаватимуть тиску, доки ситуація не покаже чітких ознак повороту. Наразі ринок усе ще чекає на найключовіше запитання, якого не має відповіді: коли завершиться війна.

Попередження про ризики та застереження щодо відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною порадою та не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачам слід розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Інвестування здійснюється на власний ризик, відповідальність несе інвестор.