Індекс Шанхай знизився на 0.74%, індекс стартапів знизився на 2.31%, сектор нафти і хімії демонструє зростання всупереч ринку

Індекс A-акцій у трьох основних категоріях сьогодні загалом коригувався; станом на кінець торгів: Шанхайський композитний індекс знизився на 0.74%, закрившись на позначці 3919.29 пунктів; Індекс Шеньчжэньської фондової біржі знизився на 1.60%, закрившись на позначці 13486.94 пунктів; Індекс компаній венчурного капіталу (ChiNext) знизився на 2.31%, закрившись на позначці 3172.65 пунктів. Оборот у трьох ринках Шанхай/Шеньчжень/Пекін становив 18580 млрд юанів, що на 1671 млрд юанів менше, ніж учора.

Більшість секторів завершили день у мінусі: випередили за зростанням нафто- та нафтопереробка, комерційні медичні послуги, а також сектор енергетичних металів. У лідерах за падінням — дорогоцінні метали, компоненти, телекомунікаційні послуги, малі метали, напівпровідники, рекламний маркетинг, а також скляне волокно.

Щодо окремих акцій: кількість акцій у зростанні перевищила 1000, а понад 30 акцій досягли межі зростання (лімітного зростання). Сектор нафти й нафтопереробки всупереч ринку посилився: Bo Hui Shares (博汇股份) злетіла до лімітного зростання на 20cm; також до лімітного зростання дійшли China National Offshore Oil? (中油工程), He Shun Petroleum (和顺石油), Kang Pu Dun (康普顿), Blue Flame Holding (蓝焰控股) та BeiKen Energy (贝肯能源).

Сьогоднішні новини

Уперше заява про перемогу в ірано-іракській війні; підбурювання всіх країн «перехоплювати нафту»; короткий огляд загальнонаціонального виступу Трампа

Президент США Дональд Трамп виступив із заявою, самостійно стверджуючи, що здобув «швидку, рішучу й переважаючу перемогу» у війні проти Ірану. Президент США Трамп 1 квітня заявив, що війна проти Ірану може бути завершена з досягненням усіх військових цілей «у дуже короткий час». «Протягом двох-трьох наступних тижнів ми завдамо їм вкрай жорстких ударів… водночас тривають переговори».

Найбільше IPO в історії вже на підході! SpaceX Маска, як повідомляють, подала заявку на лістинг

SpaceX, що належить Маску, як повідомляють, уже таємно подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) документи на первинне публічне розміщення (IPO), роблячи важливий крок, який може стати одним з ключових у процесі, здатному перетворити це на найбільше IPO в історії. За словами інсайдерів, ця компанія зі створення супутників і запуску ракет подала заявку на лістинг у спосіб з дотриманням конфіденційності. Раніше повідомлялося, що SpaceX планує залучити через IPO близько 40 млрд–80 млрд доларів США, а цільова оцінка компанії може становити 1.75 трлн доларів США.

США реалізують пілотований місії польоту навколо Місяця

У вечірній час 1-го числа за східноамериканським часом американське Управління з аеронавтики та досліджень космічного простору (NASA) запустило нову зразкову місячну ракету «Space Launch System» («Система космічних запусків») із Космічного центру імені Кеннеді у штаті Флорида для виконання пілотованої місії «Артеміда-2» (Artemis 2) з польотом навколо Місяця. Це перший пілотований політ американців до Місяця з 1972 року.

Рішучі сигнали на високому рівні! Попит на «зелену» електроенергію та її цінність можуть і далі зростати

Прем’єр Держради Лі Цян (李强) здійснив розслідування в провінції Сичуань з 30 березня по 1 квітня. Він наголосив, що потрібно реалізувати нову стратегію енергетичної безпеки, дотримуватися принципу інноваційного лідерства, використати переваги ресурсної бази, послідовно розширювати постачання «зеленої» електроенергії, зосереджено просувати будівництво нових типів електромереж, прискорювати оптимізацію структури енергопостачання та надавати надійну підтримку для якісного розвитку економіки й суспільства.

Позиції установ

CITIC Securities: Зниження ставок за кордоном + покращення внутрішнього фінансування; продовжуємо позитивно оцінювати відновлення попиту в ланцюгу постачання ліків

У звіті CITIC Securities зазначено, що хвиля BD (business development, бізнес-розвиток) у сфері інноваційних препаратів у країні спричинила відновлення попиту в нижчих сегментах: частка коштів від акціонерного фінансування в джерелах коштів компаній суттєво знизилася, а частка угод BD зросла до майже 40%; у першому кварталі 2026 року сумарний обсяг вивезення (BD вихід за кордон) перевищив 60 млрд доларів США, що майже вдвічі, приблизно, дорівнює половині загального показника за весь 2025 рік. Якщо дивитися по сегментах: малі молекули CDMO (contract development and manufacturing organization) можуть збільшувати свою частку завдяки глобальним перевагам китайського ланцюга постачання; у поєднанні з тим, що під час конфлікту на Близькому Сході постачання всередині країни є стабільним, потенційно можуть отримати більше замовлень. Підкерлінічні та клінічні CRO можуть побачити зростання кількості й цін (обсяг і ціна зростатимуть) завдяки поширенню ефекту від покращення фінансування та попиту на ранні розробки. Науково-дослідницькі послуги та сегменти з «попереднього» ланцюга, хоча у 2025 році в четвертому кварталі їхні короткострокові фінансові результати могли зазнати впливу коливань валютного курсу, у 2026 році очікування попиту на ранні розробки залишаються стабільними; прибутки провідних компаній, імовірно, зростатимуть більш ніж на 20%. Нині оцінка (valuation) є обґрунтованою. Рекомендуємо звернути увагу на: ① провідних CXO; ② ключові компанії на етапах підкерлінічних і клінічних CRO; ③ компанії у сегменті наукових послуг і в сегментах верхньої частини ланцюга з відносно обґрунтованими оцінками.

CITIC Caitou Securities: Рекомендуємо приділяти увагу зростальним галузям на кшталт кольорових металів та AI, які раніше скоригувалися найбільше

У звіті CITIC Caitou Securities зазначено, що в цілому ситуація навколо Ірану має обмежений вплив на внутрішнє середовище; водночас вважається, що негативний вплив бойових дій у квітні на ринок конвертованих облігацій (转债) також може поступово зменшуватися на маргіналі. Активи конвертованих облігацій вже відмовилися від стану завищених оцінок у березні та лютому; їхня цінність для розміщення вже проявилася на початковому етапі. Рекомендується зберегти «лус-білис» (哑铃型) структуру: з одного боку — звернути увагу на стабільні, надійні позиції з індивідуальних паперів у сферах фінансів і комунальних послуг; з іншого — звернути увагу на зростальні галузі, що раніше були скориговані найбільше, зокрема кольорові метали та AI. Одночасно оцінки нових конвертованих облігацій (次新转债) також помітно знизилися; до того ж темп випусків нових конвертованих облігацій останнім часом був непоганий, тож рекомендується надалі стежити за інвестиційними можливостями на початковому етапі лістингу нових випусків.

Haitai Securities (Huatai Securities): Рекомендуємо низькооцінені якісні активи у відновлюваній енергетиці

У звіті Huatai Securities зазначено, що політика «прямого з’єднання зеленої електроенергії» з’являлася багато разів у 2025 році; а «узгоджена робота обчислень і електроенергії» (算电协同) у 2026 році вперше була включена до урядової доповіді, піднявшись до стратегічного рівня на рівні держави щодо нової інфраструктури (新基建). Загалом ринок вважає, що «узгоджена робота обчислень і електроенергії» — це спекуляція концепцією; Huatai Securities натомість вважає, що це момент для переоцінки вартості «зеленої електроенергії» у епоху AI, коли вона може отримати цінність, від’єднавшись від традиційного значення «сміттєвої електрики». Хоча частка «зеленої електроенергії» з прямим підключенням у короткостроковій перспективі не буде надто високою, попит користувачів по суті відображає ринкову цінність відновлюваних джерел енергії. У епоху AI-виводу (AI inference) після прориву вузького місця у чипах спільне планування розрахункових потужностей і електроенергії має шанси стати важливим аргументом. Huatai Securities вважає, що активне дослідження «нової енергії +» (新能源+) для зеленої електроенергії є важливим шляхом вирішення проблеми утилізації/засвоєння (消纳), а також інноваційним проривом для нарощення доданої вартості для вітряних і сонячних електростанцій. Китайська енергетика, посилюючи нашу конкурентоспроможність у сфері AI, — це не лише інтеграція на рівні інфраструктури, а радше двостороннє коригування в «координації обчислень та електроенергії» (算电) оптимізації. Рекомендації: низькооцінені якісні активи у відновлюваній енергетиці, включно з вітровими/сонячними та утилізацією сміття шляхом спалювання.

Guojin Securities: Сценарій спаду вже невідворотно наближається

Сценарій спаду означає, що акції й товари ще можуть зіткнутися з розпродажем на базі фундаментальних показників, але облігації можуть бути активом, який раніше досягне «дна». Товарні ціни на нафту, що піднімаються вище цілих рівнів (115-120 доларів США), можуть стати детонатором для повного сценарію розгортання «спаду торгів»; крім того, погіршення ситуації в будь-якому з вимірів — зупинка переговорів, переривання проток, ескалація бомбардувань, вихід країн Перської затоки на сцену — є потенційними тригерами для повного сценарію розгортання «спаду торгів». Скажімо коротко: ознака завершення війни — це те, коли і якою ціною щодо кого «напіввідкрито» протоку, але в будь-якій формі «напіввідкриття» не уникнути того, що глобальна економіка (порівняно з періодом до війни) сповільниться. Сценарій спаду — це не просто «вовк прийшов», акції/облігації/товари вже поступово закладають у ціни ймовірність того, що настане спад, і занадто багато (в односторонньому порядку) неконтрольованих факторів продовжують накопичуватися.