Око орла попереджає: співвідношення дебіторської заборгованості/виручки від космічного розумного обладнання продовжує зростати

Сіньлан фінанс | Дослідницький інститут публічних компаній| «Орлине око» — попередження в аналізі фінзвітності

28 березня компанія Aerospace Smart Equipment опублікувала річний звіт за 2025 рік; аудиторський висновок — стандартний без застережень.

Згідно зі звітом, за весь 2025 рік виручка компанії становила 1,114 млрд юанів, що на 16,11% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить власникам (за материнською компанією), становив -180 млн юанів, що на 352,78% менше в річному обчисленні; чистий прибуток за вирахуванням неповторюваних статей (за материнською компанією) — -200 млн юанів, що на 462,72% менше в річному обчисленні; базовий прибуток на акцію -0,2507 юаня/акцію.

З часу IPO компанії у квітні 2015 року вона вже здійснила грошові дивіденди 10 разів, загалом реалізовано грошових дивідендів на суму 212 млн юанів.

Система «Орлине око» попередження для фінзвітів публічних компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Aerospace Smart Equipment за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск і безпека щодо коштів, а також ефективність операцій.

I. Розділ «Якість результатів»

У звітному періоді виручка компанії становила 1,114 млрд юанів, що на 16,11% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить власникам (за материнською компанією), — -180 млн юанів, що на 352,78% менше в річному обчисленні; чистий грошовий потік від операційної діяльності — 155 млн юанів, що на 42,86% більше.

З погляду загальної картини результатів потрібно звернути особливу увагу на:

• Темпи зростання операційної виручки безперервно знижуються. За останні три звітні періоди річних звітів темпи зміни виручки в річному обчисленні становили відповідно 4,45%, -5,65%, -16,12%, а тренд зміни стабільно йде до зниження.

• Темпи зростання чистого прибутку, що належить власникам (за материнською компанією), безперервно знижуються. За останні три звітні періоди річних звітів річні зміни чистого прибутку, що належить власникам (за материнською компанією), становили відповідно 4,97%, -21,42%, -352,79%, а тренд зміни стабільно йде до зниження.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток, що належить власникам (юанів) | 90,59 млн | 71,18 млн | -1,8 млрд | | Темп зростання чистого прибутку, що належить власникам | 4,97% | -21,42% | -352,79% |

• Темпи зростання чистого прибутку за вирахуванням неповторюваних статей (за материнською компанією) безперервно знижуються. За останні три звітні періоди річних звітів річні зміни чистого прибутку за вирахуванням неповторюваних статей (за материнською компанією) становили відповідно 18,59%, -15,22%, -462,72%, а тренд зміни стабільно йде до зниження.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток за вирахуванням неповторюваних статей (юанів) | 65,02 млн | 55,13 млн | -2 млрд | | Темп зростання чистого прибутку за вирахуванням неповторюваних статей | 18,59% | -15,22% | -462,72% |

• Протягом трьох поспіль кварталів операційний прибуток є від’ємним. У звітному періоді за останні три квартали операційний прибуток становив -1,6 млрд юанів, -2,661 млн юанів, -0,2 млрд юанів, і всі показники були від’ємними поспіль.

| Показник | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Операційний прибуток (юанів) | -1,61 млрд | -266,1 тис. | -20,6002 млн |

• Уперше за три роки — збитки за чистим прибутком. У звітному періоді чистий прибуток має від’ємне значення — -180 млн юанів.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток (юанів) | 90,59 млн | 71,18 млн | -1,8 млрд |

З погляду співвідношення «дохід-витрати» та «періодичні витрати» потрібно звернути особливу увагу на:

• Розбіжність між операційною виручкою та податками і зборами. У звітному періоді операційна виручка за рік зменшилася на -16,12%, а податки і збори — зросли на 32,02%; спостерігається розбіжність у зміні операційної виручки та податків і зборів.

З урахуванням якості операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Безперервне зростання відношення дебіторської заборгованості до операційної виручки. За останні три звітні періоди річних звітів відношення дебіторської заборгованості до операційної виручки становило відповідно 42,2%, 47,23%, 54,91%, демонструючи безперервне зростання.

З погляду якості грошових потоків потрібно звернути особливу увагу на:

• Розбіжність між операційною виручкою та чистим грошовим потоком від операційної діяльності. У звітному періоді операційна виручка зменшилася на 16,12%, тоді як чистий грошовий потік від операційної діяльності зріс на 42,86%; спостерігається розбіжність у зміні операційної виручки та чистого грошового потоку від операційної діяльності.

II. Розділ «Прибутковість»

У звітному періоді валова рентабельність компанії становила 7,52%, що на 68,54% менше в річному обчисленні; чиста рентабельність — -16,15%, що на 401,35% менше; рентабельність власного капіталу (зважена) — -10,22%, що на 362,05% менше в річному обчисленні.

З урахуванням того, як формуються доходи на рівні операцій, потрібно звернути особливу увагу на:

• Значне падіння маржі валового прибутку при реалізації. У звітному періоді маржа валового прибутку при реалізації становила 7,52%, що в річному обчисленні суттєво нижче на 68,55%.

• Маржа валового прибутку при реалізації є доволі волатильною. За останні три річні звіти маржа валового прибутку при реалізації становила відповідно 20,7%, 23,91%, 7,52%, а зміни в річному обчисленні — відповідно 3,27%, 15,51%, -68,55%, тобто маржа валового прибутку демонструвала аномальні коливання.

• Маржа чистого прибутку від реалізації є доволі волатильною. У звітному періоді маржа чистого прибутку від реалізації з 1-го по 4-й квартал становила відповідно 3,19%, -34,43%, 8,5%, 6,6%, а річні зміни — відповідно -33,9%, 6344,46%, -2092,1%, 340,12%, тобто маржа чистого прибутку від реалізації є волатильною.

| Показник | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Маржа чистого прибутку від реалізації | 3,19% | -34,43% | 8,5% | 6,6% | | Темп зростання маржі чистого прибутку від реалізації | -33,9% | 6344,46% | -2092,1% | 340,12% |

• Маржа чистого прибутку від реалізації безперервно знижується. За останні три річні звіти маржа чистого прибутку від реалізації становила відповідно 6,43%, 5,36%, -16,15%, а тренд зміни стабільно йде до зниження.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Маржа чистого прибутку від реалізації | 6,43% | 5,36% | -16,15% | | Темп зростання маржі чистого прибутку від реалізації | 0,5% | -16,72% | -401,35% |

З урахуванням того, як формуються доходи на рівні активів компанії, потрібно звернути особливу увагу на:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила -10,22%, а за останні три звітні бухгалтерські роки зважена середня рентабельність власного капіталу в середньому була нижчою за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | 5,18% | 3,9% | -10,22% | | Темп зростання рентабельності власного капіталу | 0,39% | -24,71% | -362,05% |

• Рентабельність власного капіталу безперервно знижується. За останні три річні звіти зважена середня рентабельність власного капіталу становила відповідно 5,18%, 3,9%, -10,22%, а тренд зміни стабільно йде до зниження.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | 5,18% | 3,9% | -10,22% | | Темп зростання рентабельності власного капіталу | 0,39% | -24,71% | -362,05% |

• Рентабельність інвестованого капіталу нижча за 7%. У звітному періоді рентабельність інвестованого капіталу компанії становила -8,66%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність інвестованого капіталу | 4,34% | 4,07% | -8,66% |

З погляду концентрації контрагентів та частки міноритарних акціонерів потрібно звернути особливу увагу на:

• Дохід від топ-5 клієнтів займає значну частку. У звітному періоді частка продажів топ-5 клієнтів/продажів усього становила 71,25%, тобто клієнти надто сконцентровані.

III. Розділ «Тиск на кошти та безпека»

У звітному періоді коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань компанії становив 40,65%, що на 3,76% більше в річному обчисленні; поточний коефіцієнт ліквідності — 1,97, швидкий коефіцієнт — 1,02; загальний борг — 210 млн юанів, з них короткострокова заборгованість — 210 млн юанів, частка короткострокової заборгованості в загальному боргу — 100%.

З погляду короткострокового тиску на кошти потрібно звернути особливу увагу на:

• Співвідношення коротко- та довгострокових боргів суттєво зросло. У звітному періоді короткостроковий борг/довгостроковий борг суттєво зріс до 1958,46.

З погляду контролю за коштами потрібно звернути особливу увагу на:

• Відношення процентних доходів/грошових коштів менше 1,5%. У звітному періоді грошові кошти становили 2,9 млрд юанів, короткострокова заборгованість — 2 млрд юанів, середній показник процентних доходів/грошових коштів компанії — 0,711%, що нижче 1,5%.

• Інша дебіторська заборгованість зазнала істотних змін. У звітному періоді інша дебіторська заборгованість становила 0,1 млрд юанів, а відносна зміна порівняно з початком періоду — 33,31%.

IV. Розділ «Ефективність операцій»

У звітному періоді оборотність дебіторської заборгованості становила 1,8, що на 17,32% менше в річному обчисленні; оборотність запасів — 0,85, що на 24,44% більше в річному обчисленні; оборотність сукупних активів — 0,38, що на 9,35% менше в річному обчисленні.

З погляду операційних активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Оборотність дебіторської заборгованості безперервно знижується. За останні три річні звіти оборотність дебіторської заборгованості становила відповідно 2,26, 2,18, 1,8, тобто здатність дебіторської заборгованості до обороту слабшає.

• Дебіторські векселі безперервно зростають. За останні три річні звіти частка дебіторських векселів/оборотних активів становила відповідно 1,04%, 1,09%, 4,77%, демонструючи безперервне зростання; частка отриманих інших коштів, пов’язаних з операційною діяльністю/дебіторських векселів становила відповідно 314,51%, 100,15%, 22,14%, демонструючи безперервне зниження.

• Частка дебіторської заборгованості/загальної суми активів безперервно зростає. За останні три річні звіти відношення дебіторської заборгованості до загальної суми активів становило відповідно 18,12%, 20,58%, 21,8%, демонструючи безперервне зростання.

З погляду довгострокових активів потрібно звернути особливу увагу на:

• Виробнича вартість доходу з одиниці основних засобів щороку знижується. За останні три річні звіти відношення операційної виручки/первісної вартості основних засобів становило відповідно 6,1, 5,96, 5,59, демонструючи безперервне зниження.

• Інші необоротні активи зазнали істотних змін. У звітному періоді інші необоротні активи — 1,373 млн юанів, що на 74,2% більше порівняно з початком періоду.

Натисніть «Орлине око» для Aerospace Smart Equipment, щоб переглянути найновіші деталі попереджень і візуалізований перегляд фінзвітності.

Опис «Орлиного ока» — попередження в аналізі фінзвітності від Сіньлан фінанс: «Орлине око» — попередження в аналізі фінзвітності публічних компаній — це спеціалізована система інтелектуального професійного аналізу фінзвітів. «Орлине око» попередження збирає велику кількість авторитетних фінансових експертів, зокрема аудиторські фірми та публічні компанії, і відстежує та тлумачить найновіші фінансові звіти публічних компаній за різними вимірами, такими як зростання показників компанії, якість доходів, тиск на кошти та їх безпека, а також ефективність операцій; а також у формі ілюстрацій і тексту показує потенційні фінансові ризики. Рішення з професійного, ефективного та зручного виявлення фінансових ризиків і систем попереджень для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо.

Точка входу «Орлиного ока»: застосунок Сіньлан фінанс APP-Ринок-Центр даних-Орлине око для попереджень або застосунок Сіньлан фінанс APP-сторінка котирувань акцій-Інформація-Фінанси-Орлине око для попереджень

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі даних сторонніх баз даних і не відображає позицію Сіньлан фінанс; будь-яка інформація, наведена в цій статті, використовується лише для довідки та не є індивідуальною інвестиційною порадою. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичне оголошення. У разі запитань зверніться, будь ласка, на biz@staff.sina.com.cn.

Масовий потік інформації, точна інтерпретація — усе в застосунку Сіньлан фінансAPP

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидкі новини