PONY.US: Robotaxi починає отримувати прибуток

Коли індустрія автономного водіння ще обговорює питання «коли з’явиться прибутковість», Pony.ai (PONY.US; 02026) у своєму звіті про фінансові результати дала відповідь: зараз.

У 2025 році ця компанія, якій виповнилося 9 років, у сфері Robotaxi — напряму, який називають «першим справжнім прикладом фізичного AI», — запустила комерційний замкнений цикл. У річному звіті показано, що дохід від послуг з автономних поїздок становив 116 мільйонів юанів, що в річному обчисленні зросло на 128,6%; при цьому темп зростання фактичних платіжних доходів пасажирів наблизився до 400%. Ще важливіше: компанія вже вийшла на беззбитковість і «перевела в плюс» на одно-автомобільній основі в двох мегаполісах першого ешелону — Гуанчжоу та Шеньчжені. Це означає, що Robotaxi більше не є лише витратною тестовою продукцією, а є бізнесом, який можна порахувати.

«Масштабне серійне виробництво — це фундамент прибутковості». У рамках медіа-зустрічі з представниками ЗМІ в Гуанчжоу 1 квітня співзасновник і фінансовий директор Pony.ai Ван Хаоцзюнь заявив про це для Zhitong Caijing.

Справді, якщо детально розібрати результати, можна побачити, що темпи розгортання сьомого покоління автоматизованих таксі Pony.ai виявилися вищими за очікування: розмір автопарку з 270 автомобілів на кінець 2024 року зріс до нині понад 1400 машин — збільшення більш ніж у 4 рази; прогнозується, що до кінця 2026 року він перевищить 3000. При цьому найбільш переконливими є показники ринку Шеньчженя. 22 березня 2026 року цей ринок встановив історичний максимум за середнім чистим щоденним доходом на один автомобіль — 394 юані; кількість замовлень у середньому на одну машину досягла 25 замовлень. Досягнення прибутковості на старті масштабного «підйому» підтвердило, що комерційна модель таксі автономного рівня L4 є економічно здійсненною.

Щодо виходу на беззбитковість на одно-автомобільній основі на таких ринках як Шеньчжень, Ван Хаоцзюнь зазначив, що вихід Robotaxi на позитивну одиничну економіку (UE) відбувся після віднімання фіксованих витрат. Тобто можна безпосередньо вивести комерційну економічну модель, за якою, якщо масштаб збільшується, загальна прибутковість досягається. Це означає, що зі зростанням розміру автопарку компанія отримуватиме більший простір для валової маржі, а в підсумку — ефективно стимулюватиме подальше покращення загального рівня прибутковості групи.

Поки автопарк розширюється до 3000 машин, структура доходів Pony.ai зазнає якісної трансформації. У 2025 році дохід у напрямі Robotaxi становив 116 мільйонів юанів, збільшившись на 129% у річному вимірі. Частка доходу Robotaxi у загальних доходах зросла приблизно з 10% до 18,5%, що сприяло покращенню загальної валової маржі з 15,2% до 15,7%. Дохід напряму Robotruck, у міру розширення комерційних застосувань, також досяг 284 мільйонів юанів. На фоні зростання попиту на контролери автономного водіння, дохід від технологічного ліцензування та сервісів застосування становив 229 мільйонів юанів, що на 19,7% більше, ніж у попередньому році; поставки контролерів, за оцінками, зросли в 5 разів порівняно з 2024 роком, демонструючи стійку тенденцію зростання.

А зіткнувшись із проблемою того, як збалансувати постійне покращення прибутковості Robotaxi та збільшення інвестицій у розширення бізнесу, Ван Хаоцзюнь навів логіку пояснення: «спершу нарощувати виручку».

«По-перше, RoboTaxi як наш бізнес із високою валовою маржею, і подальше зростання його частки, безумовно, підвищуватиме загальну валову маржу. По-друге, щоб розширювати бізнес RoboTaxi в більшій кількості регіонів — будь то вихід у нові міста чи, як-от у Гуанчжоу та Шеньчжені, розширення в нові райони — у короткостроковій перспективі валова маржа зазнає певного тиску, але рівень валової маржі цього бізнесу все одно значно вищий, ніж у блоках RoboTruck та Licensing and applications. Який у нас зараз ключовий пріоритет — підвищення валової маржі чи пріоритетне розширення виручки? Відповідь беззаперечно — друге: зростання виручки має бути забезпечене бізнесом RoboTaxi. Адже зростання RoboTaxi підвищує його частку в загальній виручці, а отже природним чином тягне за собою покращення валової маржі групи». — додав він.

Варто зазначити, що хоча Pony.ai розширила внутрішні операційні регіони з чотирьох міст першого ешелону до таких як Ханчжоу, Чанша та інші; а за кордоном — завдяки співпраці з Uber, Rimac підрозділом Verne тощо — вийшла на такі ринки як Хорватія, Сінгапур, за даними ринку видно, що її технологічні та операційно-експлуатаційні витрати також знижуються. Наприклад, у разі витрат на автоматизований пакет автономного водіння сьомого покоління (BOM — специфікація матеріалів): вони на 70% нижчі, ніж у шостого покоління; зокрема, вартість бортового обчислювального модуля знизилася на 80%, а вартість лазерних радарів — на 68%. Співвідношення персоналу для віддаленої допомоги та автомобілів, яке в минулому році становило 1:20, зросло до 1:30, а зараз — навіть до більш високих показників.

Крім того, Ван Хаоцзюнь також розкрив, що роботи з оптимізації витрат у майбутньому продовжуватимуться — наприклад, витрати на автомобілі, які становлять половину від загальної суми витрат, є одним із ключових напрямів, над яким компанія й надалі наполегливо працює; а також у частині страхування, мережевих сервісів і комплектації персоналу з підтримки на землі все ще є простір для подальшої оптимізації.