SEC схвалює опції багатокриптовалютних товарних трастів для NYSE American

Швидкий підсумок

• SEC схвалила лістинг опціонів для багатокриптовалютних товарних трастів на NYSE American.
• Раніше правила дозволяли опціони лише для товарних трастів з однією криптоактивом.
• Кожна криптоактив має в середньому становити щонайменше $700 млн у щоденній ринковій вартості протягом 12 місяців.
• Деривативний ринок кожного активу має мати угоду про спільний нагляд.
• Акції трасту мають відповідати стандартам опціонів для ETF і бути внесені до переліку як акції NMS.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила зміну правила, яка дозволяє лістинг і торгівлю опціонами на багатокриптовалютні товарні трасти на NYSE American, розширивши рамку, яка раніше застосовувалась лише до трастів, що утримують один криптоактив. Рішення дає біржам шлях до лістингу опціонів на кошики цифрових активів за умови, що кожен актив у кошику відповідає певним вимогам ліквідності та нагляду.

Згідно зі схваленим правилом, кожний криптоактив, що утримується відповідним трастом, має підтримувати середню щоденну ринкову вартість щонайменше $700 мільйонів протягом попередніх 12 місяців. Крім того, деривативи на основі кожного активу мають торгуватися на ринку, що охоплений всеосяжною угодою про спільний нагляд із біржею. Самі акції трасту мають відповідати початковим і продовженим вимогам лістингу для опціонів біржових інвестиційних фондів (ETF), а також бути класифікованими як акції Національної ринкової системи (National Market System).

SEC заявила, що зміна правила покликана дозволити інвесторам отримати доступ до додаткових криптовалютних інвестиційних та інструментів хеджування в межах структури, регульованої біржею. Розширивши рамку лістингу за межі продуктів з одним активом, зміна відкриває шлях для опціонів, прив’язаних до трастів, що утримують більше ніж одну криптовалюту, при цьому зберігаючи стандарти, пов’язані з торговельними обсягами, наглядом і ринковим моніторингом.

Нове рішення для опціонів за багатокриптовалютними трастами

Зміна правила є більш масштабним кроком у розвитку крипто-пов’язаних біржових продуктів у Сполучених Штатах. До цього часу лістинги опціонів загалом були обмежені товарними трастами, пов’язаними з одним цифровим активом. Оновлена рамка дозволяє трасту з кількома криптоутриманнями відповідати умовам за умови, що кожен базовий актив окремо проходить необхідні тести.

Ця вимога є ключовою для схвалення SEC. Замість того, щоб розглядати кошик криптоактивів як єдиний елемент для цілей відповідності, правило вимагає, щоб кожна складова проходила перевірки ліквідності та моніторингу. Такий підхід зберігає фокус на торговельному профілі кожного базового активу та на тому, чи може його деривативний ринок підтримувати заходи нагляду, призначені для виявлення та стримування маніпуляцій.

Місце лістингу також зберігає повноваження призупинити торгівлю, якщо якийсь базовий криптоактив більше не відповідає стандартам. Це означає, що схвалений продукт залишатиметься предметом постійного перегляду після лістингу, а не лише на етапі запуску. Ті самі правила щодо опціонів, які застосовуються до традиційних опціонів для ETF, зокрема маржинальні вимоги, ліміти позицій і поточні зобов’язання щодо комплаєнсу, також застосовуватимуться до цих продуктів.

SEC посилається на структуру ринку та доступ інвесторів

Схвалення розширює перелік регульованих крипто-пов’язаних продуктів, доступних на біржах США, і може запропонувати інвесторам ще один спосіб керувати впливом на цифрові активи без прямого володіння токенами. Опціони, прив’язані до багатокриптовалютних трастів, можуть використовуватися для хеджування, стратегій отримання доходу або для спрямованих позицій — залежно від інвестора та структури трасту.

SEC заявила, що зміна може підвищити ефективність ринку, дозволивши таким продуктам виходити на ринок без необхідності щоразу окремого процесу погодження, коли відповідний траст звертається по лістинг опціонів. Це може зменшити затримки для бірж і емітентів, зберігаючи при цьому основні стандарти на місці. Рішення також відображає подальший фокус регулятора на угодах про спільний нагляд як частині процесу погодження для біржових криптопродуктів.

Розробка відбулася після того, як Фондова біржа Нью-Йорка (NYSE) погодилася в березні сплатити цивільний штраф у розмірі $9 мільйонів, щоб врегулювати звинувачення SEC, пов’язані з системною помилкою в січні 2023 року, яка порушила відкриття ринку та спричинила різкі коливання цін на кількох акціях “блакитних фішок”. Це врегулювання стосувалося операційної проблеми, коли основні та резервні системи біржі працювали одночасно.