Компанія з виробництва розумних окулярів XREAL після розділу VIE подала документи на публічне розміщення, планує вихід на біржу в Гонконгу, спільні андеррайтери — China International Capital Corporation та Citigroup.

1 квітня 2026 року холдингова компанія XREAL Ltd. (далі — “XREAL”), штаб-квартира якої розташована в районі Пудун, м. Шанхай, компанія 太若科技(北京)有限公司 (Пекінська 太若), подала проспект для первинної публічної пропозиції до Гонконгської фондової біржі, плануючи розмістити акції на Головній платі Гонконгської біржі.

Згідно з проспектом, раніше група XREAL контролювала Shenzhen TaiRuo за допомогою договірних домовленостей, тоді як Beijing TaiRuo раніше належала до складу Shenzhen TaiRuo Technology. У січні 2026 року XREAL викупила частку в Beijing TaiRuo у Shenzhen TaiRuo, а компенсація була повністю погашена 10 березня 2026 року. Договірні домовленості між Shenzhen TaiRuo та групою припинилися у березні 2026 року.

Посилання на проспект XREAL:

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108395/documents/sehk26040104414_c.pdf

Основний бізнес

XREAL, заснована в 2017 році, є провідною компанією з AR-окулярів із глобальною споживчою базою, яка розробляє, виробляє та продає AR-окуляри під власним брендом, а також надає відповідні продукти й послуги. Продукція компанії поступово змістилася від пристроїв, у яких головний акцент робився на відображенні інформації, до більш багатогранного досвіду просторових обчислень, а також додатково розширює сферу застосування до носимого досвіду, підсиленого ШІ.

Згідно з матеріалами iResearch (АйЖуй Консалтинг), у 2022–2025 роках XREAL щороку займала перше місце на світовому ринку AR-окулярів за обсягом продажів; у 2025 році XREAL посіла друге місце на глобальному ринку розумних окулярів загалом, включно з AR-окулярами та окулярами без дисплея, за обсягом продажів, а в Китаї — перше місце.

Основне постачання продуктів XREAL складається переважно з AR-окулярів, розроблених спеціально для щоденного використання, і пропонує добірки продуктів у різних цінових сегментах, що охоплюють різні цінові діапазони, потреби користувачів та функції продуктів — від базових продуктів із просторовим відображенням до продуктів наступного покоління для просторових обчислень. Наразі лінійку продуктів компанії можна умовно поділити на три основні серії: серію Air, серію One та лінійку Light-Ultra-Aura.

Серія Air — це лінійка, яка є продуктами початкового рівня компанії та має найширшу користувацьку базу. Вона сфокусована на сценаріях із високою частотою використання, зокрема на захопливому перегляді відео, іграх на консолі та мобільній роботі. Водночас серія зберігає відчуття носіння, близьке до звичайних окулярів, і підтримує принцип plug-and-play: підключення до смартфонів, ПК та ігрових консолей. Серія One на цій основі додатково посилює характеристики дисплея та можливості взаємодії. Її користувачам забезпечують більш передовий досвід просторового відображення завдяки передовій технології Micro-OLED, власному налаштованому співпроцесору X1 на кінцевому пристрої та електрохромним лінзам із регулюванням яскравості автоматично залежно від різних умов освітлення. Лінійка Light-Ultra-Aura є відображенням еволюції продуктів компанії в бік наступного покоління просторових обчислень: вона вводить для розробників і просунутих користувачів передові можливості просторового сприйняття та повну взаємодію 6DoF; наступний флагман компанії Project Aura забезпечить підвищення FoV приблизно до 70 градусів і інтегрує розширені можливості просторових обчислень та мультимодальні можливості ШІ, а також, за прогнозами, працюватиме на платформі Google Android XR.

XREAL розробила власну операційну систему, спеціально створену для AR-середовищ. Загалом продукти AR-окулярів компанії сумісні з основними операційними системами та підтримують безшовне підключення між пристроями й між платформами. На базі цієї апаратної сумісності NebulaOS додатково покращує користувацький досвід: реалізує просторове відображення нативних 3D-додатків Android, керування багатьма вікнами, просторове позиціонування 3DoF і 6DoF, а також інтуїтивну жестову взаємодію. NebulaOS також надає розробникам фреймворки для розробки додатків, спеціально створених для AR-середовищ, і розширює потенційний діапазон сценаріїв використання пристроїв компанії.

Крім споживчих продуктів, XREAL також надає послуги технічної розробки корпоративним клієнтам, включно з дизайном оптичних модулів, розробкою апаратного забезпечення, інтеграцією програмних систем та кастомізацією AR-сценаріїв для застосування.

Станом на 31 грудня 2025 року XREAL має мережу продажів, що охоплює 40 країн і регіонів, і ми також маємо локальні команди продажів та операцій у Північній Америці, Японії та Республіці Корея.

Дохід XREAL переважно надходить від продажів AR-окулярів і аксесуарів, а також від надання корпоративним клієнтам послуг технічної розробки тощо.

Структура акціонерів

Згідно з проспектом, у структурі акціонерів XREAL до лістингу в Гонконзі,

доктор Сюй Чи, опосередковано володіє приблизно 26,74%; за допомогою домовленостей щодо прав голосу може реалізувати 1,24% прав голосу Quartz Scene; у сумі контролює приблизно 27,98%, будучи єдиним найбільшим акціонером;

Інші інвестори включають, зокрема, Alibaba China Holding, Kuaishou (01024.HK), Shunwei, Pudong Chuangling, Perfect Destiny, Yunfeng, China Internet Investment Fund, CICC Qizhi, IICOMBINED (Gentle Monster), Luxshare Precision (002475.SZ) тощо.

Директори та керівники

Рада директорів XREAL налічуватиме 10 директорів, включно з:

• 4 виконавчими директорами:

доктор Сюй Чи (засновник, голова ради директорів, головний виконавчий директор);

**** пан Сяо Бін **** (співзасновник, головний науковець з оптики)****；

доктор У Ке’цзянь (співзасновник, головний науковець із алгоритмів)；

пан Чжан Юй (заступник генерального віцепрезидента з розробки програмного забезпечення)****；

• 2 невиконавчими директорами:

пан Хоу Хаосян (голова ради директорів, генеральний менеджер і інвестиційний партнер приватного інвестфонду Shanghai Housue)；

пан Чень Цюй (директор з аналізу бізнесу Kuaishou (01024.HK))；

• 4 незалежними невиконавчими директорами:

пан Лу Чао (головний фінансовий офіцер компанії Mogu Technology (RLX.US)**)；

доктор Ю Сяохань (головний стратегічний офіцер Eastsoft Group (Пекін), заступник голови ради директорів Eastsoft Group (Ухань) **);

доктор Цао Цзяньвей (голова ради директорів Zhejiang Jingcheng Electromechanical, а також директор Центру досліджень і розробок);

доктор Хуан Санжуо (доцент Інституту наук Університету Чжецзян).

Показники діяльності компанії

Згідно з проспектом, у минулі 2023, 2024 та 2025 роки XREAL мала операційні доходи відповідно 390 млн юанів, 394 млн юанів і 516 млн юанів, а відповідні чисті збитки — 882 млн юанів, 709 млн юанів і 456 млн юанів; відповідні скориговані чисті збитки — 437 млн юанів, 375 млн юанів і 250 млн юанів.

Посередницька команда

**XREAL для цього IPO має насамперед таких посередників:

CICC (China International Capital Corporation) та Citi є їхніми спільними андеррайтерами;

Ernst & Young є їхнім аудитором;

DLA Piper є їхніми корпоративними юристами з Китаю;

Davis Wang, Meimeis є їхніми юристами з Гонконгу та США;

Jingtian Gongcheng є їхніми юристами з брокерської діяльності (China) з Китаю;

Shinexin є їхніми юристами з брокерської діяльності (Hong Kong та США);

Новий капітал (New Centaur) є їхнім комплаєнс-консультантом;

iResearch (АйЖуй Консалтинг) є їхнім галузевим консультантом.