Інтерпретація річного звіту за змішаним фондом Ціньінь Економічна нова сила: частка класу C зменшилася на 81.58%, чисті активи скоротилися на 36.18%, управлінські збори знизилися на 17.58%

Ключові фінансові показники: зростання чистого прибутку на 19,68%, суттєве скорочення чистих активів

Звіт за 2025 рік змішаного фонду Jiaoyan Economic New Momentum (A-клас: 519778; C-клас: 014096) показує, що протягом усього року фонд отримав чистий прибуток у розмірі 319,992,189.76 юаня, з яких чистий прибуток за частками A-класу становив 318,346,713.71 юаня, що на 19,68% більше, ніж 265,983,778.44 юаня у 2024 році; чистий прибуток за частками C-класу — 1,645,476.05 юаня, що на 56,45% менше, ніж 3,778,534.39 юаня у 2024 році.

Загальна величина чистих активів на кінець періоду — 1,806,693,906.12 юаня, що на 36,87% менше, ніж 2,861,821,017.42 юаня на кінець 2024 року. З них чисті активи за частками A-класу становлять 1,796,751,883.27 юаня, що на 36,18% менше, ніж 2,815,340,758.54 юаня у 2024 році; чисті активи за частками C-класу — 9,942,022.85 юаня, що на 78,61% менше, ніж 46,480,258.88 юаня у 2024 році.

Результати фонду по чистій вартості: протягом року випередив бенчмарк, у довгостроковій перспективі все ще потрібно покращення

У 2025 році темп зростання розрахункової вартості паю для часток A-класу становив 16.82%, тоді як дохідність за показником порівняння (індекс CSI 300 × 60% + індекс комплексних облігацій CSI × 40%) у цей же період — 10.89%; додаткова дохідність склала 5.93 процентних пункти. Для часток C-класу темп зростання розрахункової вартості паю становив 16.11%, додаткова дохідність — 5.22 процентних пункти. Водночас у довгостроковій перспективі результати залишаються слабкими: для A-класу за останні три роки темп зростання розрахункової вартості паю — 14.60%, що нижче бенчмарку 18.51%, відставання на 3.91 процентного пункту; для C-класу за останні три роки темп зростання — 12.53%, відставання від бенчмарку на 5.98 процентних пункти.

• |
• |
• |

Інвестиційна стратегія та операції: фокус на основній лінії AI та виходу за кордон, частка промисловості понад 80%

У звітному періоді фонд зосередив основні вкладення в окремі компанії з таких сфер, як напівпровідникове обладнання, літієві батареї, зберігання енергії, обчислювальні потужності, енергетичне будівництво, ресурси, споживання тощо. Керуючий зазначив, що AI є глобальною ключовою тенденцією в базових галузях; планування здійснюється навколо ланцюга індустрії обчислювальних потужностей, супровідного забезпечення в енергетиці та ресурсоспоживанні. Одночасно компанія позитивно оцінює основну лінію виходу за кордон, приділяючи увагу індустріальним бета-факторам, зокрема попиту на зберігання енергії, а також індивідуальній альфі окремих компаній з товарами/капітальними виробами для споживання під час виходу за кордон.

З погляду галузевого розподілу, частка промисловості у чистій вартості активів фонду становить аж 81.72%; далі йдуть гірничодобувна промисловість (4.34%) та фінансовий сектор (5.28%). У топ-10 найбільших позицій компаній перші три місця займають CATL (7.14%), Deye (6.80%) та North Huachuang (5.02%), разом — 18.96%.

Аналіз витрат: управлінська комісія знижується зі зростанням масштабу, торговельні витрати рік-до-ріку зросли на 17.75%

У 2025 році фонд має сплатити управлінську комісію 26,788,856.04 юаня, що на 17.58% менше, ніж 32,501,076.16 юаня у 2024 році; має сплатити депозитарну (кастодіальну) комісію 4,464,809.37 юаня, що на 17.58% менше, ніж 5,416,846.01 юаня у 2024 році. Зниження витрат відповідає тенденції скорочення масштабу фонду.

Щодо торговельних витрат, витрати на купівлю/продаж акцій становили 6,860,321.30 юаня, що на 17.75% більше, ніж 5,826,237.55 юаня у 2024 році. Основною причиною є те, що сума угод з акціями протягом року становила 4,690,666,995.89 юаня, що на 45.65% більше, ніж 3,220,558,503.75 юаня у 2024 році, а активність торгів зросла.

Структура власників і зміни часток: C-клас зазнав значних погашень, фізичні особи домінують абсолютну мірою

У 2025 році загальний обсяг паїв фонду зменшився з 989,690,603.89 паїв на кінець 2024 року до 534,746,911.86 паїв, чисте погашення склало 454,943,692.03 паїв, частка погашення — 45.97%. З них чисте погашення за частками A-класу — 441,587,553.70 паїв (частка погашення 45.37%), чисте погашення за частками C-класу — 13,356,138.33 паїв (частка погашення 81.58%).

У структурі власників: серед часток A-класу частка індивідуальних інвесторів становила 99.36%, а частка установ — лише 0.64%; серед часток C-класу фізичні особи володіли 84.13%, установи — 15.87%. Загальна кількість власників на кінець періоду — 83,394, середній обсяг на одного власника — 6,412.29 паїв.

Прогноз керуючого: остерігатися циклів у галузі та географічних ризиків, стежити за поширенням AI та технологічними ітераціями

Керуючий вважає, що у 2026 році вплив AI пошириться з промислових ланцюгів на сфери ресурсів, інфляції та реконструкції традиційних галузей. У сприятливому для ринку бичачому середовищі компанія позитивно оцінює нові наративи індустрії та нові технологічні ітерації в провідних галузях, але потрібно остерігатися ризиків, зокрема промислових циклів, суперництва великих держав, геополітики та вузьких місць у ланцюгах постачання. Інвестиційна стратегія буде гнучко реагувати: рухатися разом із трендом, зберігаючи обережність.

Попередження про ризики та інвестиційні рекомендації

Попередження про ризики: коливання чистої вартості паїв фонду є значними; за останні три роки фонд відстає від бенчмарку; частка погашень для C-класу досягає 81.58%, можливо, це відображає занепокоєння інвесторів щодо короткострокових результатів; концентрація в промислових інвестиціях висока (81.72%), ризик галузевої концентрації також підвищений.

Інвестиційні рекомендації: довгостроковим інвесторам варто звернути увагу на структурні можливості в ланцюгу індустрії AI та основній лінії виходу за кордон, але потрібно остерігатися високих рівнів оцінки та коливань промислового циклу; короткостроковим інвесторам необхідно врахувати ризик коливань чистої вартості паїв і обережно брати участь.

Заява: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття опублікована автоматично великою AI-моделлю на основі сторонньої бази даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, що з’являється у цій статті, використовується лише для довідки та не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей слід керуватися фактичним оголошенням. Якщо є запитання, будь ласка, звертайтеся на biz@staff.sina.com.cn.

Дуже багато новин і точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний: Xiaolang Kuailibao