Попередній вихід на ринок для випередження вікна підвищення ставок Банку Японії? Berkshire(BRK.A.US) наймає банк для підготовки випуску японських ієнських облігацій або можливо найближчим часом реалізує цей план

Програму Zhitong Finance APP отримано, що Berkshire Hathaway (BRK.A.US) найняла банки для організації першого з часу минулого листопада випуску єнєвих облігацій. Цей крок викликав припущення на ринку щодо її планів інвестувати в Японію. Міцуо Сек’юриті у четвер в одному з листів повідомила, що Berkshire доручила Mizuho Securities та BofA Securities підготувати потенційний випуск єнєвих облігацій із базовим розміром. Розміщення незабаром буде здійснено, але воно все ще залежить від стану ринку.

Цей випуск облігацій у межах плану відбувається в той час, коли Японський центральний банк, як очікується, здійснить подальше підвищення ставок для стримування інфляції. Ринок свопів показує, що ринок очікує підвищення ставок Банком Японії 28 квітня приблизно з імовірністю 70%, і майже напевно, що воно буде завершене до наради з питань політики в липні.

Стрибок цін на енергоносії, спричинений війною на Близькому Сході, посилив інфляційний тиск і потягнув за собою падіння цін на облігації; боргові цінні папери Berkshire не стали винятком. Дані показують, що 15-річні єнєві облігації Berkshire, розміщені в листопаді минулого року — це найдовший термін у її угоді з багаторазових облігацій на суму 2101 млрд єн (1,3 млрд доларів США) — мали збільшення спреду відтоді, як їх було випущено.

Раніше цього року Грег Абель перейняв керівництво Berkshire від її легендарного попередника Уоррена Баффета. Компанія стала ще більш амбітною щодо розширення в другій за величиною економіці Азії. У березні цього року Tokio Marine оголосила про встановлення стратегічного партнерства з Berkshire; National Indemnity — ключовий підрозділ перестрахування Berkshire — здійснить стратегічну інвестицію в 2,49% в Tokio Marine Holdings.

Планування Berkshire на японському ринку здебільшого здійснюється через фінансування в єнах, реалізуючи стратегію «позичати єни, купувати японські акції». Завдяки випуску єнєвих облігацій Berkshire водночас уникає ризику валютного курсу та користується середовищем низьких ставок фінансування в Японії. Наприкінці 2025 року Berkshire залучила близько 2100 млрд єн, випустивши боргові інструменти, номіновані в єнах. Тоді цей крок на деякий час був витлумачений ринком як можливе поповнення «боєприпасів» для нарощення часток Berkshire у п’яти найбільших торгових компаніях Японії.

Починаючи з 2019 року Berkshire здійснювала низку інвестицій у японські торгові компанії, однак тоді не розкривала конкретні частки володіння. У серпні 2020 року Баффет оголосив про придбання акцій п’яти найбільших торгових компаній Японії (Mitsubishi Corporation, Marubeni, Mitsui Bussan, Itochu Corporation та Sumitomo Corporation) і вже володів понад 5% акцій кожної торгової компанії; початкова загальна сума інвестицій становила приблизно 6,25 млрд доларів США, а згодом поступово зросла до 13,8 млрд доларів. У квітні 2023 року Баффет після 11 років відвідав Японію, публічно заявивши, що має намір робити ставку на японський фондовий ринок, і згодом підвищить частки володіння в кожній компанії до 7,4%. У березні минулого року, після того як Баффет опублікував щорічний лист акціонерам, Berkshire знову оголосила про збільшення часток у цих торгових компаніях — останні регуляторні документи показують, що частка Berkshire у п’яти найбільших торгових компаніях зросла до 8,53%-9,82%, наближаючись до верхньої межі в 10%.