Баїйська сталеливарна компанія у 2025 році знову зазнає збитків, чому вона застрягла у болоті збитків?

Щоденне економічне видання | Пен Фей    Щоденне економічне видання Редактор | Ян І

29 березня ввечері компанія Ba Yi Steel (захист прав) (SH600581, ціна акції 2.66 юаня, ринкова капіталізація 40.78 млрд юанів) опублікувала свій річний звіт за 2025 рік: у 2025 році компанія отримала виручку від реалізації 187.48 млрд юанів, а материнський чистий прибуток знову є від’ємним — сума збитків розширилась до 18.79 млрд юанів. Це означає, що компанія вже чотири роки поспіль глибоко загрузла в багні збитків.

Водночас, за підсумками 2025 року чисті активи Ba Yi Steel після аудиту становили -17.90 млрд юанів, що відповідає ситуації, за якої біржа Шанхая застосовує ризик припинення лістингу. Акції компанії буде призупинено на один день 30 березня 2026 року, а починаючи з 31 березня буде застосовано попередження щодо ризику припинення лістингу; у A-акціях назва скорочується до “*ST Ba Gang”.

Крім того, Ba Yi Steel також оштрафували через порушення вимог щодо розкриття інформації, а Наглядова установа КНР у Сіньцзяні винесла їй постанову про штраф.

Збитки протягом чотирьох років поспіль

Згідно з оприлюдненими даними, у 2025 році в Китаї сталеливарна промисловість перебувала на етапі довгого циклу скорочення потужностей і коригування структури; за весь рік загальнонаціональне виробництво чавуну зросло/зменшилося в річному обчисленні на -4.4%, а в перерахунку на споживання чавуну — на -7.1% у річному обчисленні. На тлі таких загальногалузевих обставин, оскільки Ba Yi Steel є сталеливарним підприємством із найбільшим масштабом потужностей і найбільшим різноманіттям продукції в Сіньцзяні, її операційний стан не є оптимістичним.

Якщо дивитися на ключові фінансові показники, у 2025 році Ba Yi Steel отримала виручку від реалізації 187.48 млрд юанів, що майже не зросло — на 0.43% рік до року; материнський чистий прибуток становив -18.79 млрд юанів, порівняно з -17.61 млрд юанів у 2024 році — сума збитків знову збільшилася. Як повідомив кореспондент “Щоденного економічного новинного видання”, це вже четвертий рік поспіль, починаючи з 2022 року, коли компанія зазнає збитків.

За інформацією кореспондента, основними причинами розширення збитків Ba Yi Steel є дві обставини. З одного боку, хоча у 2025 році виробнича собівартість підприємства становила 185.57 млрд юанів, що на 2.42% менше у річному вимірі, вона все одно “з’їла” більшу частину прибутку компанії, внаслідок чого маржа валового прибутку від основного сталеливарного бізнесу становила лише 2.43%.

У річному звіті за 2025 рік Ba Yi Steel прямо зазначила, що в умовах низхідного циклу скорочення потужностей і структурного коригування в сталеливарній галузі, у поєднанні з багатьма видами тиску, зокрема посиленням дисбалансу попиту і пропозиції, тривалим тиском на ціни на сталь та зростанням виробничих витрат, простір для отримання прибутку підприємства було стиснуто, що в кінцевому підсумку призвело до того, що результати діяльності не досягли очікуваних цілей.

З іншого боку, у 2025 році Ba Yi Steel визнала збитки від знецінення активів у розмірі 6.63 млрд юанів, тоді як у відповідний період 2024 року — лише 1.54 млрд юанів. У річному звіті за 2025 рік Ba Yi Steel вказала, що значне збільшення збитків від знецінення активів головним чином зумовлене створенням резервів під знецінення основних засобів у звітному періоді.

Акції компанії матимуть “зоряний головний убір”

Водночас Ba Yi Steel буде застосовано попередження щодо ризику припинення лістингу.

Згідно з річним звітом компанії за 2025 рік, станом на 31 грудня 2025 року загальні активи Ba Yi Steel становили 279.76 млрд юанів, а загальна сума зобов’язань — аж 297.05 млрд юанів. Чисті активи, що належать акціонерам, зросли/зменшилися — з додатного значення на кінець 2024 року до -17.90 млрд юанів на кінець 2025 року. Одночасно, станом на кінець 2025 року коефіцієнт активів до зобов’язань досяг 106.18%.

Оскільки за останній фінансовий рік, підтверджений аудитом, чисті активи на кінець періоду є від’ємними, Ba Yi Steel підпадає під положення “Правил лістингу акцій на Шанхайській фондовій біржі”, що передбачають застосування попередження щодо ризику припинення лістингу для торгівлі акціями. Після оприлюднення річного звіту за 2025 рік назва акцій компанії перед словом буде доповнена “*ST”.

Не лише це: бухгалтерська фірма Tianjian Accountants випустила аудиторський висновок без застережень із розділом про значну невизначеність щодо безперервності діяльності для Ba Yi Steel, чітко зазначивши, що материнські чисті активи є від’ємними й компанія чотири роки поспіль зазнає збитків; це свідчить про наявність суттєвої невизначеності, яка може спричинити значні сумніви щодо здатності Ba Yi Steel продовжувати безперервну діяльність.

Паралельно, внутрішнє корпоративне управління Ba Yi Steel також виявило вразливі місця.

У грудні 2025 року, через те, що компанія не вчасно розкрила пов’язані транзакції щодо нефункціональних операцій із залученням коштів, що сталися між контролюючим акціонером та його афілійованими особами, було спричинено, що в періодичних звітах за 2022, 2023 та 2024 роки компанії містилися суттєві пропуски; Наглядова установа КНР у Сіньцзяні з Китаю регуляторного комітету з цінних паперів видала Ba Yi Steel “Повідомлення про попереднє інформування щодо адміністративного покарання”.

У січні 2026 року Наглядова установа КНР у Сіньцзяні офіційно видала “Рішення про адміністративне покарання”, наказавши Ba Yi Steel виправитися, винесла попередження та наклала штраф у розмірі 3 млн юанів; щодо контролюючого акціонера — компанії Ba Gang — а також щодо кількох колишніх і чинних голів правління та менеджерів було винесено попередження й покарання у розмірі від кількох сотень мільйонів юанів — залежно від конкретних осіб.

Перед суворими випробуваннями виживання і смерті шлях до самоврятування Ba Yi Steel, ймовірно, залежатиме від “страховки” великого акціонера.

У річному звіті Ba Yi Steel зазначено, що щодо невизначеності здатності до безперервної діяльності компанія вже розробила відповідні плани покращення здатності до безперервної діяльності, зокрема зменшення витрат і підвищення ефективності, підвищення показників діяльності, реалізацію низькоефективних і безрезультатних активів, а також залучення акціонером — Xinjiang Ba Yi Steel Group Co., Ltd — у найближчому передбачуваному майбутньому надання всіх необхідних фінансових підтримок тощо, щоб покращити нашу здатність до безперервної діяльності.

 Співпраця з великою платформою Sina: відкриття рахунку для ф’ючерсів Надійно, швидко та з гарантією безпеки

Надзвичайно великий обсяг новин і точне тлумачення — все в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сун Яфаня