Група Longfor: Нерухомість зазнала п’ятирічної глибокої корекції, цього року очікується зупинка падіння та стабілізація

«Від другої половини 2021 року глибоке коригування в секторі нерухомості триває вже п’ять років. Протягом цих п’яти років обсяги забудови та обсяги угод на всьому ринку новобудов суттєво знизилися, і масштаб коригування в галузі є доволі значним». 27 березня голова ради директорів і CEO компанії Longfor Group (00960.HK) Чень Сюйпін на зустрічі з результатами діяльності за 2025 рік заявив.

На його думку, нинішній масштаб коригування в секторі нерухомості вже є досить великим; на додаток до того, що на рівні політики продовжує вивільнятися позитив для стабілізації ринку житла, у цьому році загальне падіння ринку, як очікується, суттєво звузиться та вдасться до «припинення спаду й відновлення стабільності». У першому кварталі цього року на вторинному ринку в гарячих містах обсяги угод уже демонструють відновлення, а також почали активно продаватися покращені продукти для категорії high-end у сегменті новобудов, де локації є більш вигідними.

«Відновлення угод на вторинному ринку з часом буде поступово перетікати в попит на заміну/переїзд у ринку новобудов, і компанія також активно працює над резервом продуктів». — сказав Чень Сюйпін.

Як видно з річних результатів діяльності, у 2025 році Longfor Group досягла виручки 973,1 млрд юанів, з яких дохід від девелоперського бізнесу становив 705,4 млрд юанів, операційного бізнесу — 141,9 млрд юанів, сервісного бізнесу — 125,8 млрд юанів. За період прибуток, що належить власникам компанії, склав 10,2 млрд юанів, а операційний і сервісний бізнес продовжили приносити стабільний прибуток.

У традиційному девелоперському напрямі минулого року сума контрактних продажів Longfor Group становила 631,6 млрд юанів, загальна площа реалізованих об’єктів — 5,186 млн кв. м, а ціна продажу — 12179 юанів/кв. м. Зокрема, частки контрактних продажів за сегментами Захід, Південний дельта Янцзи (長三角), район навколо Бохайського моря (环渤海), Південний Китай (华南) та Центральний Китай (华中) становили відповідно 28,9%, 27,2%, 24,1%, 10,8% і 9,0%.

Окрім девелопменту, операційний бізнес Longfor головним чином включає комерційні інвестиції та управління активами. Комерційні інвестиції мають основні продуктові лінійки у форматі торгових центрів Tianjie, а управління активами включає орендне житло у форматі «Guanyue/冠寓», активні квартали «Huansi/欢肆», сервісні апартаменти «Xiafei Gunguan/霞菲公馆», індустріальні офіси «Lanhai Yinqing/蓝海引擎», лікарню для жінок і дітей «Youyou Baobei/佑佑宝贝», а також здорове геріатричне/пенсійне проживання «Chunshan Wanshu/椿山万树» — шість напрямів. Минулого року дохід операційного бізнесу Longfor становив 141,9 млрд юанів, що на 1,6% більше, ніж у попередньому році.

У сервісному сегменті минулого року сервісний бізнес Longfor забезпечив дохід 125,8 млрд юанів. З них, Longfor Zhichuang Life упродовж усього року реалізувала дохід 112,3 млрд юанів, а площа об’єктів в управлінні на кінець періоду становила близько 3,6 млрд кв. м. Бізнес напряму «розумне будівництво» Longfor Longzhizao, який переважно включає послуги з управління будівництвом, планування та проєктування, розумного ремонту тощо, за весь рік загалом забезпечив дохід 13,0 млрд юанів.

Станом на кінець 2025 року сукупний обсяг позикових коштів (借贷) Longfor Group становив 1528,1 млрд юанів, що на 235,1 млрд юанів менше, ніж на кінець попереднього року. Середня вартість фінансування — річна ставка 3,51%, середній строк договірного позикового фінансування — 12,12 року, коефіцієнт чистого боргу — 52,2%; залишки грошових коштів на кінець періоду — 292,0 млрд юанів, а власний капітал, що належить власникам компанії, — 1628,1 млрд юанів; борги, що підлягають погашенню протягом одного року — 157,9 млрд юанів. Після вилучення коштів під наглядом щодо попереднього продажу (预售监管资金) та обмежених коштів, коефіцієнт «гроші до короткострокового боргу» становить 1,14 раза.

У матеріалах звіту голови вказано, що впродовж останніх років Longfor Group здійснила «безпечне скорочення піків» за процентними зобов’язаннями, а структура боргу також досягла фундаментального покращення: частка банківського фінансування в процентних зобов’язаннях становить майже 90%. Одночасно компанія вже три роки поспіль забезпечує позитивний операційний грошовий потік після капітальних витрат; таким чином сформувався сформований підхід розвитку, який зводиться до «низького боргового навантаження, низької вартості фінансування та позитивного грошового потоку, керованого операціями».

(Ця стаття — з «Першого фінансового» — 第一财经)