Різке зростання, вітчизняні великі моделі, історичний рекорд! Зростання обсягів і цін, час для вітчизняних обчислювальних потужностей (з додатком списку)

Дані — це скарб

Dані — це скарб

Інвестуй небагато — менше турбот

Вітчизняні обчислювальні потужності зараз на підйомі.

Вітчизняні великі моделі, історичні максимуми

Дві акції вітчизняних великих моделей різко злетіли в ціні. Серед них MINIMAX-W у ході дня виросла більш ніж на 17%, повернувшись вище 1000 гонконгських доларів; Zhipu в якийсь момент виросла більш ніж на 35%, торкнувшись 938 гонконгських доларів, встановивши історичний максимум, а ринкова капіталізація на певний час перевищила 4000 млрд гонконгських доларів.

Щодо новин: увечері 31 березня компанія Zhipu опублікувала свою першу фінансову звітність після лістингу, яка показала, що у 2025 році компанія досягла загального доходу 7,24 млрд юанів (юань, далі — те саме), що на 131,9% більше в річному вимірі; скоригований чистий збиток за рік становив 31,8 млрд юанів, тоді як у 2024 році — 24,6 млрд юанів; річна сукупна валова маржа — 41%, що значно вище за рівень галузі.

За напрямами діяльності: дохід бізнесу корпоративних інтелектуальних агентів компанії зріс з 0,47 млрд юанів минулого року до 1,66 млрд юанів, тобто на 248,8%, при цьому частка доходу досягла 22,9%, ставши новим двигуном зростання; бізнес відкритої платформи та платформи API — з 0,48 млрд юанів минулого року до 1,90 млрд юанів, приріст становить аж 292,6%.

Вітчизняні обчислювальні потужності — саме час

Варто відзначити, що в першому кварталі 2026 року ціни Zhipu на виклики API підвищились на 83%; навіть попри це ринок усе одно демонструє ситуацію дефіциту попиту, а кількість викликів зросла на 400%.

Річний звіт, опублікований Zhipu, підкреслює сильні показники активності користувачів і платіжної готовності, демонструючи, що його бізнес-модель уже отримала попереднє визнання ринку, а також підкреслюючи ринкову конкурентоспроможність вітчизняних великих моделей і високий рівень зацікавленості в усьому ланцюгу вітчизняних обчислювальних потужностей.

Нещодавно аналітична записка Гоцзінь Сек’юритіз прямо заявила, що зростання в усьому ланцюгу вітчизняних обчислювальних потужностей (від початку до кінця) прискорюється, і є потенціал для одночасного зростання обсягів і цін. Під тиском сильних логік попиту і пропозиції з обох сторін прогнозується, що у 2026 році індустріальний ланцюг обчислювальних потужностей увійде в «цикл повної інфляції ланцюга», а рівень зацікавленості галузі повністю пошириться від ключових чипів до AIDC, хмарних і сервісів обчислювальних потужностей, допоміжного електрообладнання та серверів тощо.

Також Бранд Сек’юритіз зазначила, що вітчизняні обчислювальні потужності — саме час. На думку цієї установи, на тлі недавнього підвищення можливостей вітчизняних великих моделей у прагненні наздогнати зарубіжні великі моделі, їхня перевага високої співвідносності ціни та якості може заповнити наявну прогалину попиту, і, ймовірно, вдасться скористатися моментом для «вивезення» Token за кордон, додатково підштовхуючи пов’язані потреби вітчизняних обчислювальних потужностей.

Результати акцій з концепцією — різке зростання

1 квітня вранці весь ланцюг індустрії обчислювальних потужностей різко пішов угору. Станом на момент закриття торгів у першій половині дня поняття GPU, мідждруковані плати тощо виросли більш ніж на 3%, а CPO, ASIC-чипи, друковані плати, сервери, оренда обчислювальних потужностей та інші концептуальні акції — більш ніж на 2%. Частина лідерів із капіталізацією в тисячі мільярдів юанів також суттєво зросла: акції CСН-Юань виросли майже на 10%, Ханьвуцзи, Хайгуан Сіньсі та інші — більш ніж на 4%.

Серед акцій за концепцією обчислювальних потужностей прихована ціла низка компаній із високими темпами зростання. За даними Securities Times · Data Bao, серед акцій концепції «Східні дані Західні обчислювальні потужності» (5 і більше рейтингових установ) 22 папери мають консенсусні прогнози інституцій щодо приросту чистого прибутку в найближчі два роки — обидва періоди перевищать 30%. Серед них акції Юньда Феншань, Обі Чжунгуао-UW, Ханьвуцзи, Юаньдунь Феншань, Шенхун Кеджі тощо: консенсус прогнозує, що приріст чистого прибутку в найближчі два роки становитиме більш ніж 50%.

Ханьвуцзи як лідер у вітчизняних обчислювальних потужностях давно перебуває в центрі уваги ринку. Дунхай Сек’юритіз зазначає, що масштабне комерційне впровадження продуктів серії «Хмарний мислитель Юань» компанії підштовхує зростання результатів і прибутковості; завдяки тому, що характеристики продуктів лідирують у країні, а також зростає попит на «локалізацію CSP», очікується, що в майбутньому результати продовжать стабільно зростати.

Шенхун Кеджі — лідер у AI PCB. Сіно Чжань Сек’юритіз вважає, що компанія багато років глибоко працює в сфері PCB; наразі їй уже вдалося увійти в ланцюги постачання таких міжнародних відомих компаній, як Nvidia, Google, AMD, Intel, Tesla, Microsoft, Amazon, Delta та інші. Якісна база основних клієнтів стимулює зростання попиту на замовлення, а структура її продуктів також, як очікується, покращиться далі. Зростання внутрішніх та закордонних потужностей для виробництва прискорюється; тому компанію бачать як перспективну в середньо- та довгостроковій перспективі щодо розширення висококласних виробничих потужностей і тренду оновлення продуктів.

З точки зору динаміки цін акцій: за рік найвище зросли акції Юаньдунь Феншань — більш ніж на 67% — насамперед завдяки зростанню цін на оптичне волокно. Крім того, акції Гешен Сіньцай, Сєчуанг Сюцзи та інших також виросли більш ніж на 20%. Акції з найбільшим падінням переважно включають Чан’їн Цзінцзі, Ханьвуцзи, Жуаньтун Дайлін та інші.

Варто відзначити, що Сотуна Дайлін нещодавно опублікувала оголошення: компанія планує використовувати власні кошти та/або залучені кошти для викупу частини акцій непрофесійних акціонерів у спосіб торгів на основі конкурентних котирувань. Ціна викупу в рамках цього плану не перевищуватиме 68,57 юаня за акцію; загальна сума коштів на викуп — не менше 1 млрд юанів і не більше 2 млрд юанів.

Заява: усі матеріали Data Bao не є інвестиційною порадою; на фондовому ринку є ризики, інвестуйте обережно.

Редактори: Чжоу Ша

Масивні обсяги новин і точне трактування — усе в застосунку Sina Finance APP