Huatai Securities: Контроль за Ормузським протокою понад місяць спричинив поглиблення розриву в ланцюгу постачань азіатської нафтохімії

Народні фінансові новини 2 квітня, банк Haitai Securities у своєму аналітичному звіті заявив, що контроль за Ормузькою протокою триває понад місяць, а перебої з постачанням нафти спричинили загальне зниження завантаження в азійському нафтохімічному виробничому ланцюзі, підвищення витрат і звуження пропозиції, що штовхає ціни на продукти загалом вгору. Міжнародний спред між цінами на дизельне пальне та авіаційний турбореактивний/гас (航煤) різко зріс: ланцюги етилену й пропілену через недостатній попит змогли зупинити підвищення цін (顺价), тоді як ароматичний ланцюг демонструє диференційовані результати залежно від стійкості попиту на відповідні продукти. Різні країни Азії стикаються з різними ризиками через відмінності рівнів стратегічних нафтових резервів і ресурсів альтернативної енергії; для Китаю ризик розриву постачальницького ланцюга є відносно нижчим. Водночас скорочення галузевих капітальних витрат і політика «подвійного контролю за вуглецем» (碳双控) сприятимуть оптимізації структури пропозиції; цей розрив у постачанні, як очікується, може прискорити оптимізацію галузевих позицій в азійській нафтохімії. Після того, як у подальшій ситуації невизначеність знизиться, попит на поповнення запасів знизу ланцюга постачань вивільниться, і це може покращити прибутковість хімічної продукції. У довгостроковій перспективі ця подія прискорить стратегічні кроки Китаю до енергетичної самостійності та керованості; очікується, що темпи розвитку маршрутів заміщення попиту на нафту, зокрема в сучасній вугільній хімії (现代煤化工), «зеленому» водні (绿氢) та в секторах нової енергетики (新能源), можуть прискоритися, поступово зменшуючи залежність від імпортних нафти й газу.