Shouchuang Futures: Зниження геополітичних ризиків та зниження цін на PX триває

Спотовий ринок: ціна CFR China для PX — 1226 доларів США/тонну, що на 75 доларів США/тонну менше, ніж у попередній торговий день.
Щодо витрат: США планують зупинити вогонь на 1 місяць і запропонували план завершення іранського конфлікту з 15 пунктів; це спричинило швидке коригування ринкових очікувань щодо геополітичної ситуації, внаслідок чого міжнародні ціни на нафту різко впали. Однак наразі геополітичне протистояння та переривання постачання нафти ще тривають, геополітична ситуація все ще має значну невизначеність, а коливання цін на нафту посилилися.
Щодо постачання: на минулому тижні завантаження азійського PX знизилося, тоді як завантаження в Китаї залишилося стабільним. Нещодавно ціни на нафту-сланцевий бензин різко зросли, а спред PX—нафтовий продукт помітно звузився. Додатково до цього, протоки Гормузі безперервно заблоковані, а вплив нафти через переривання постачання може згодом ще більше посилитися; не виключається, що в майбутньому все ще залишиться простір для додаткового зниження завантаження PX.
Щодо попиту: сезонне підвищення у виробничому циклі в нижній течії — поліестер і кінцеве ткацтво — зростає, але шок від високої ціни сировини для поліестеру гальмує виробничу активність заводів. Деякі кінцеві замовлення відсутні, через що завантаження виробництва на заводах знижується, а негативний зворотний зв’язок з боку кінцевого попиту стає більш помітним.
Загалом: США випустили сигнали про пом’якшення, а премія за геополітичні ризики в нафті знизилася, але геополітична ситуація все ще має значну невизначеність; траєкторія цін на нафту може повторювати коливання. Наразі протоки Гормузі все ще закриті, а дефіцит енергопостачання створює ризик того, що НПЗ і надалі скорочуватимуть виробництво. Очікується, що в короткостроковій перспективі ф’ючерси на PX зберігатимуться на високому рівні, коригуючись; слідкуйте за прогресом геополітичної ситуації, динамікою цін на нафту та змінами на установках у верхній і нижній течії.