Щойно помітив, що доходність по державних цінних паперах цього тижня поступово зростає, і чесно кажучи, це має сенс, враховуючи ситуацію. BSP фактично сигналізує, що вони можуть призупинити зниження ставок, якщо ціни на нафту продовжать підніматися вище за $100 , що спричинить додаткові побоювання щодо інфляції. Це досить суттєвий зсув від циклу зниження ставок, який вони проводили з 2024 року.

Згідно з даними, доходність 10-річних облігацій минулого тижня значно зросла, а короткострокові облігації також піднімалися. Головний економіст Rizal зазначив, що ситуація на Близькому Сході підвищує ціни на нафту, що безпосередньо впливає на очікування інфляції тут. Центральний банк минулого місяця знизив ставки на 25 базисних пунктів до 4,25%, що загалом становить зниження на 225 базисних пунктів, але якщо ціна на нафту продовжить зростати, цей тренд може швидко змінитися.

Казначейство цього тижня випускає P27 мільярдів у вигляді казначейських білетів (розподілених між 91, 182 і 364-денною термінами), а також ще P20-30 мільярдів у вигляді повторних випусків 10-річних облігацій. Попит залишається стабільним — минулого тижня аукціон був майже в 3 рази перевищений заявками на понад P76 мільярдів. Короткострокові папери користуються найбільшим інтересом з боку інвесторів, які прагнуть зберегти безпеку під час цієї волатильності.

Зараз у ринку явно відбувається певна переоцінка. Дані по роботі в США та будь-які нові події на Близькому Сході, ймовірно, стануть наступними великими факторами, що вплинуть на настрої.