Залежно від розвитку нерухомості для досягнення прибутковості, у минулому році компанія Midea Real Estate отримала чистий прибуток, що належить материнській компанії, у розмірі 5.59 мільярдів юанів.

«Виписка» після першого повного фінансового року Мейде (03990.HK) реалізувала перехід від збитків до прибутку.

31 березня компанія Midea Estate оприлюднила результати за 2025 фінансовий рік. За період компанія отримала дохід від безперервної діяльності близько 4,149 млрд юанів, що на 11,4% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 559 млн юанів; тоді як у попередньому відповідному періоді чисті збитки, що належали акціонерам материнської компанії, перевищували 2 млрд юанів, з яких збитки від безперервної діяльності становили 2,536 млрд юанів.

Щодо прибутковості, у 2025 році валова маржа від безперервної діяльності Midea Estate становила 1,365 млрд юанів, що на 2,5% більше, ніж 1,332 млрд юанів у 2024 році; валова маржа становила 32,9%, що на 2,8 відсоткового пункту нижче за 35,7% у 2024 році.

Найпряміша зміна, спричинена «випискою», — це відновлення звіту про прибутки та очевидне звуження ризикових експозицій. Ключ до цього зрушення — реорганізація активів, розпочата у 2024 році.

23 червня того року Midea Estate опублікувала повідомлення про реорганізацію, оголосивши про перенесення частки в бізнесі з девелопменту нерухомості у приватну компанію, тобто Midea Jianye, шляхом здійснення відокремлення через натуральну (in-kind) виплату акцій.

Тоді у повідомленні було вказано, що станом на кінець 2023 року Midea Estate володіла 319 проєктами девелопменту, загальний земельний банк — близько 26,5 млн кв. м; у 2023 році Midea Jianye забезпечила дохід у розмірі 69,9 млрд юанів, що становило 94,97% від загального доходу котируваної компанії.

Джерело зображення: Фото-креатив

Одна реорганізація практично «витягнула» з початкового суб’єкта переважну частину його обсягу, тож Midea Estate отримала можливість полегшити ношу.

Після відокремлення девелоперського бізнесу Midea Estate перейшла до фокусування на чотирьох ключових напрямах: послуги з девелопменту, управління нерухомістю, управління активами та технології у сфері нерухомості; логіка структури бізнесу змінилася з девелопменту з важкими активами на сервіс з легкими активами.

З погляду результатів 2025 року видно, що ця нова структура вже на початковому етапі запрацювала.

Як новий напрям, бізнес із послуг девелопменту за моделлю легких активів бере на себе повний цикл сервісу для наявних ресурсів девелопменту, що існують у контролюючого акціонера; упродовж року він забезпечив дохід 958 млн юанів, що в річному вимірі суттєво зросло на 227,1%. Управління нерухомістю, своєю чергою, й надалі надавало відносно стабільне джерело грошового потоку: контрактна площа зросла на 7,7% до 99,64 млн кв. м, площа в управлінні зросла на 14,5% до 86,32 млн кв. м, а дохід у річному вимірі збільшився на 3,5% до 1,904 млрд юанів.

Паралельно Midea Estate також намагається перевірити можливості зовнішнього розширення моделі легких активів.

Шляхом «виводу бренду» та делегованого управління протягом року Midea Estate у сегменті послуг девелопменту додала в Гуйяні, Усі та Сюйчжоу 4 сторонні проєкти житла; серед них Усі «Dongwangfu» відкрила продажі з рівнем реалізації понад 90%, що демонструє її певну конкурентоспроможність у силах продукту та девелоперському менеджменті.

Втім, «болі» трансформації все ще існують.

У 2025 році дохід Midea Estate від управління активами зменшився на 15,4% у річному вимірі до 835 млн юанів; а в сегменті технологій у сфері нерухомості сума підписаних контрактів за рік знизилася на 25,4% у річному вимірі до 457 млн юанів. Компанія зазначає, що скорочення головним чином спричинене зменшенням обсягів здачі у частині продажу комерційної нерухомості та скороченням кількості будівельних проєктів упродовж року через спад продажів у галузі нерухомості.

З фінансового погляду ефект «полегшення ноші» вже проявився. Станом на кінець 2025 року у Midea Estate грошові кошти на руках становили 1,646 млрд юанів, а процентні зобов’язання — 592 млн юанів; коефіцієнт активів/зобов’язань зменшився з 75,14% на кінець 2023 року до 47,7%, тиску за зобов’язаннями стало значно менше.

«Наразі ринок нерухомості все ще перебуває на етапі трансформації, але світло вже стає все ближчим». Midea Estate зазначає, що компанія зосередиться на бізнесі з легкими активами, спираючись на підтримку контролюючого акціонера та власні професійні можливості, щоб у процесі трансформації галузі вловлювати можливості та поглиблювати цінність.