Підтримуйте стабільну роботу фінансового ринку! Оновлене засідання Комітету з монетарної політики центрального банку відбулося.

Першою квартальною (загалом 112-ю) засіданням Комітету з монетарної політики Народного банку Китаю, що відбулося нещодавно, було обговорено питання грошово-кредитної політики на 2026 рік.

Засідання рекомендує, використовуючи сукупний ефект від інтенсифікації додаткових заходів і заходів, що вже діють, комплексно застосовувати різноманітні інструменти, посилювати регулювання монетарної політики; відповідно до внутрішньої та зовнішньої економічної та фінансової ситуації, а також стану функціонування фінансових ринків, правильно дозувати силу, темпи і час впровадження політики.

Засідання вважає, що з початку року макроекономічна політика стала більш активною та ефективною, а монетарна політика зберігає помірно м’які умови, створюючи сприятливе грошово-фінансове середовище для стабільного та якісного зростання економіки. Вартість соціального фінансування перебуває на історично низькому рівні. На валютному ринку попит і пропозиція в основному збалансовані; курс юаня коливається у двох напрямках, із двостороннім плаванням, і підтримується на базовому рівні стабільності у розумних межах рівноваги. Фінансові ринки в цілому функціонують стабільно.

Порівняно з попереднім квартальним засіданням, у цьому засіданні під час аналізу зовнішньої ситуації зазначено, що вплив змін у зовнішньому середовищі посилюється: оцінка динаміки зростання світової економіки, яка у попередньому засіданні була «недостатньою», тепер змінена на «слабку». Також зазначено, що економічні показники основних економік демонструють певну диференціацію, а тенденції інфляції та коригування монетарної політики залишаються невизначеними. Аналізуючи внутрішні проблеми та виклики, засідання зберігає акцент на проблемі «пропозиція сильніша за попит», але додатково висуває виклик «зовнішніх шоків».

З цієї причини засідання постановило: продовжувати реалізацію помірно м’якої монетарної політики, посилювати коригування у відповідь на циклічні та міжциклічні коливання, більш ефективно застосовувати інструменти як у цілому, так і структурно, посилювати узгодженість монетарної та фіскальної політики, сприяти стабільному зростанню економіки та обґрунтованому відновленню цін.

Засідання розглянуло основні напрямки монетарної політики на наступний етап і рекомендує: застосувати інтеграційний ефект від додаткових заходів і вже діючих, комплексно використовувати різні інструменти, посилювати регулювання монетарної політики; відповідно до ситуації в внутрішній та зовнішній економіці, а також стану функціонування фінансових ринків, правильно дозувати силу, темпи і час впровадження політики. Підтримувати достатній рівень ліквідності, щоб обсяги соціального фінансування та зростання грошової маси відповідали цілям економічного зростання і очікуваному рівню цін.

Щодо процентних ставок, засідання й надалі рекомендує посилити керівну роль політики центрального банку, удосконалити механізм формування ринкових ставок із передаванням, активізувати роль механізму самодисципліни у ціноутворенні на ринкові ставки, посилити виконання та контроль за політикою щодо процентних ставок. Регулювати поведінку кредитних суб’єктів, зменшити проміжні витрати на фінансування, сприяти тому, щоб загальна вартість соціального фінансування залишалася на низькому рівні.

Щодо ринку облігацій, засідання рекомендує з макропруденційної точки зору спостерігати та оцінювати функціонування ринку облігацій, звертати увагу на зміни довгострокової дохідності. Відкрити вільний канал для передавання монетарної політики, підвищити ефективність використання коштів.

Щодо валютного ринку, засідання підкреслює необхідність підвищити стійкість валютного ринку, стабілізувати ринкові очікування та зберігати базову стабільність курсу юаня на розумному рівні рівноваги.

Хоча засідання не згадувало прямо про «підтримку стабільності ринку капіталу», воно наголошувало на необхідності й надалі належним чином забезпечувати фінансові послуги для розвитку та зміцнення приватної економіки. Підтримувати стабільну роботу фінансових ринків.

Розклад: Ван Юньпэн

Коректура: Ляо Шенчхао