Новий Ху ф'ючерси: настрої ринку теплі, ціни на руду коливаються на високих рівнях

Ринкові новини: через вплив конфлікту США та Ірану залізна руда, яка раніше відправлялася на Близький Схід, була перенаправлена до Китаю. З погляду загального обсягу постачання це може посилити тиск на внутрішні запаси, а з погляду структури перенаправлена руда в основному представлена залізорудним концентратом. Наразі на біржовому полі найкращим для поставки є залізна руда Бразилії із середнім та високим вмістом. Слідкуйте за подальшими змінами базису (спреду). Крім того, нещодавно морські фрахтові ставки через геополітичні фактори різко зросли, а короткостроково це продовжує підтримувати ціни на вітчизняну руду.

Зміни фундаментальних показників незначні. З боку пропозиції: нещодавно відвантаження дещо знизилися до нейтрального рівня, а в портах прибуття поступово реалізуються попередні очікування щодо високих відвантажень. З боку попиту: під час минулого тижня важливої наради екологічні обмеження для сталеливарних заводів у Північному Китаї спричинили різке зниження виробництва чавуну; цього тижня основна увага — швидкості та масштабу відновлення роботи заводів.

Щодо запасів: відновлення попиту призвело до уповільнення приросту запасів на портах. У сукупності: у березні баланс попиту та пропозиції по залізній руді — сильний з обох боків. На додачу впливають потенційні збурення, пов’язані з довгостроковими контрактами. Тиск на ціну з боку попередніх високих поставок і високих запасів може послабнути в міру зростання попиту. Ціна, імовірно, продовжить перебувати на високих рівнях у режимі коливань. Наразі позиції з попередніх лонгів можна поступово зафіксувати з прибутком; надалі ключове — відстежувати стан попиту внизу ланцюга. Якщо наприкінці березня кінцевий попит відновиться гірше за очікування, що ускладнить для середньої ланки (сталевиробників) виведення запасів металопрокату, можливий ризик легкого “негативного зворотного зв’язку”; тоді потрібно своєчасно скоригувати позиції. У середньо- та довгостроковій перспективі, виходячи з циклу введення рудників в експлуатацію, зберігається скоріше ведмежий (переважно знижу-вальний) прогноз.