Око орла попереджає: Зв’язкова технологія продовжує мати чистий грошовий потік від операційної діяльності у негативі

Сіна Фінанси дослідницький інститут для публічних компаній|Інформаційне попередження «Орлине око» для фінзвітів

24 березня компанія Xinghuo Technology опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що за весь 2025 рік компанія отримала виручку в розмірі 4,48 млрд юанів, що на 20,47% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -2,45 млрд юанів, що на 28,62% більше; скоригований чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії (без урахування певних статей), становив -2,64 млрд юанів, що на 30,55% більше; базовий прибуток на одну акцію -2,03 юаня/акцію.

Від моменту виходу на біржу в вересні 2022 року компанія здійснила грошові дивіденди 0 разів, сумарно вже реалізовано грошові дивіденди на 0 юанів.

Система попереджень для фінзвітів «Орлине око» для публічних компаній виконує інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Xinghuo Technology за 2025 рік за чотирма ключовими вимірами: якість результатів, прибутковість, тиск на кошти та безпека, а також ефективність операцій.

I. Рівень якості результатів

У звітний період виручка компанії становила 4,48 млрд юанів, що на 20,47% більше; чистий прибуток становив -2,45 млрд юанів, що на 28,79% більше; чистий грошовий потік від операційної діяльності становив -1,1 млрд юанів, що на 66,43% більше.

З точки зору загальної картини результатів потрібно приділити особливу увагу:

• Протягом трьох послідовних кварталів операційний прибуток є від’ємним. У звітний період за останні три квартали операційний прибуток становив -0,6 млрд юанів, -0,7 млрд юанів, -0,3 млрд юанів, і триває від’ємним.

| Показник | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Операційний прибуток (юанів) | -5923,47 млн | -7026,59 млн | -3193,18 млн |

• Чистий прибуток є досить нестабільним. За останні три звітні періоди річних звітів чистий прибуток становили -2,9 млрд юанів, -3,4 млрд юанів, -2,5 млрд юанів, а за порівнянням з минулим роком зміни відповідно були -6,21%, -19,06%, 28,79%, тобто чистий прибуток є нестабільним.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток (юанів) | -2,89 млрд | -3,44 млрд | -2,45 млрд | | Темп зростання чистого прибутку | -6,21% | -19,06% | 28,79% |

З точки зору співвідношення доходів, собівартості та періодичних витрат потрібно приділити особливу увагу:

• Розбіжність між зміною витрат на збут і зміною виручки є значною. У звітний період виручка за рік у порівнянні з аналогічним періодом минулого року змінилася на 20,47%, витрати на збут змінилися на -21,66%, і розбіжність між зміною витрат на збут та зміною виручки є значною.

З урахуванням якості грошових потоків потрібно приділити особливу увагу:

• Чистий грошовий потік від операційної діяльності постійно є від’ємним. У звітний період чистий грошовий потік від операційної діяльності становив -1,1 млрд юанів; протягом трьох років поспіль він є від’ємним.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | -3,65 млрд | -3,27 млрд | -1,1 млрд |

• Показник чистого грошового потоку від операційної діяльності / чистого прибутку продовжує знижуватися. За останні три проміжні періоди піврічних звітів показник чистого грошового потоку від операційної діяльності / чистого прибутку становив 1,26; 0,95; 0,45; він постійно знижується, а якість прибутковості демонструє тенденцію до погіршення.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | -3,65 млрд | -3,27 млрд | -1,1 млрд | | Чистий прибуток (юанів) | -2,89 млрд | -3,44 млрд | -2,45 млрд | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності / чистий прибуток | 1,26 | 0,95 | 0,45 |

II. Рівень прибутковості

У звітний період валова маржа компанії становила 54,14%, що на 6,85% більше; чиста маржа становила -54,78%, що на 40,89% більше; рентабельність власного капіталу (зважена) становила -24,87%, що на 8,03% більше.

З урахуванням того, що доходи формуються на стороні активів компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітний період зважена середня рентабельність власного капіталу становила -24,87%, а середня зважена рентабельність за останні три звітні роки нижча за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | -18,3% | -27,04% | -24,87% | | Темп зростання рентабельності власного капіталу | 51,75% | -47,76% | 8,03% |

• Рентабельність вкладеного капіталу нижча за 7%. У звітний період рентабельність вкладеного капіталу становила -23,34%, а середнє значення за три звітні періоди нижче за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність вкладеного капіталу | -17,77% | -25,13% | -23,34% |

III. Рівень тиску на кошти та безпеки

У звітний період коефіцієнт активів до зобов’язань компанії становив 26,78%, що на 23,91% більше; коефіцієнт поточної ліквідності — 2,87, швидкий коефіцієнт — 2,7; загальний борг становив 5042,86 млн юанів, з них короткостроковий борг — 5042,86 млн юанів; частка короткострокового боргу в загальному боргу становила 100%.

З точки зору загальної фінансової ситуації потрібно приділити особливу увагу:

• Коефіцієнт поточної ліквідності постійно знижується. За останні три річні звіти коефіцієнт поточної ліквідності становив відповідно 5,29, 4,34, 2,87, а можливості швидкого погашення короткострокової заборгованості слабшають.

З точки зору короткострокового тиску на кошти потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення між коротко- та довгостроковими боргами істотно зросло. У звітний період короткостроковий борг/довгостроковий борг істотно зросли до 35,95.

З точки зору управління коштами потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення процентних доходів/грошових коштів менше 1,5%. У звітний період грошові кошти становили 3,5 млрд юанів, короткостроковий борг — 0,5 млрд юанів; середнє співвідношення процентних доходів/грошових коштів компанії становило 0,848%, що нижче за 1,5%.

• Співвідношення інших дебіторських рахунків/оборотних активів постійно зростає. За останні три річні звіти співвідношення інших дебіторських рахунків/оборотних активів становило відповідно 0,54%, 1,53%, 1,92%, і постійно збільшувалося.

• Зміна інших кредиторських рахунків є значною. У звітний період інші кредиторські рахунки становили 0,1 млрд юанів, а темп зміни відносно початку періоду — 84,75%.

З точки зору узгодженості використання коштів потрібно приділити особливу увагу:

• CFO, CFI та CFF усі є від’ємними. У звітний період чистий грошовий потік від операційної діяльності, чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності та чистий грошовий потік від фінансової діяльності всі є від’ємними, відповідно -1,1 млрд юанів, -0,5 млрд юанів, -0,2 млрд юанів; слід звернути увагу на ризики ланцюга фінансування.

| Показник | 20251231 | | Чистий грошовий потік від операційної діяльності (юанів) | -1,1 млрд | | Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності (юанів) | -5370,64 млн | | Чистий грошовий потік від фінансової діяльності (юанів) | -2420,71 млн |

• Капітальні витрати постійно перевищують надходження чистого грошового потоку від операційної діяльності. За останні три річні звіти виплати грошових коштів на придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів становили 1,3 млрд юанів, 0,4 млрд юанів, 0,4 млрд юанів, тоді як чистий грошовий потік від операційної діяльності відповідно був -3,7 млрд юанів, -3,3 млрд юанів, -1,1 млрд юанів.

IV. Рівень ефективності операцій

У звітний період оборотність дебіторської заборгованості становила 1,5, що на 43,65% більше; оборотність запасів становила 3,97, що на 10,33% більше; оборотність сукупних активів становила 0,35, що на 49,24% більше.

З точки зору операційних активів потрібно приділити особливу увагу:

• Показник запаси/загальна сума активів постійно зростає. За останні три річні звіти показник запаси/сума активів становив відповідно 2,8%, 3,7%, 4,4%, і продовжував зростати.

З точки зору довгострокових активів потрібно приділити особливу увагу:

• Довгострокові витрати, що амортизуються, значно змінилися порівняно з початком періоду. У звітний період довгострокові витрати, що амортизуються, становили 394,1 млн юанів, що на 847,18% більше, ніж на початку періоду.

• Нематеріальні активи суттєво змінилися. У звітний період нематеріальні активи становили 0,4 млрд юанів, що на 137,4% більше, ніж на початку періоду.

Натисніть на «Орлине око» для Xinghuo Technology, щоб переглянути найновіші деталі попереджень і візуалізований попередній перегляд фінзвітів.

Опис «Орлиного ока» для фінзвітів компаній від Sina Finance: «Орлине око» для фінзвітів компаній — це професійна система інтелектуального аналізу фінзвітів. «Орлине око» здійснює відстеження й пояснення найновіших фінзвітів публічних компаній за багатьма вимірами, зокрема зростання результатів компаній, якість доходів, тиск на кошти та безпека, ефективність операцій, а також наочно повідомляє про можливі точки фінансового ризику у форматі графіків і тексту. Надає фінансовим установам, публічним компаніям, регуляторним органам тощо професійне, ефективне та зручне технічне рішення для виявлення фінансових ризиків і системи попереджень для публічних компаній.

Вхід до «Орлиного ока»: Sina Finance APP-Ринок-Центр даних-Орлине око або Sina Finance APP-сторінка котирувань окремої акції-Фінанси-Орлине око

Застереження: на ринку є ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі даних сторонньої бази даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, надається лише як довідка і не є персональною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей слід орієнтуватися на фактичне оголошення. Якщо у вас є запитання, будь ласка, зверніться на biz@staff.sina.com.cn.

Величезні обсяги інформації, точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний редактор: Сяо Лан, швидкі новини