“Вчора вранці клієнт спеціально приїхав і купив кілька сотень грамів інвестиційних золотих батонів”! Реальний огляд після значного падіння цін на золото у “Шанхайській Шуйбэй”, гра між покупкою на дні та очікуванням, наскільки популярні “інвестиційні золоті батони”?

З кінця березня міжнародна ціна на золото влаштувала «епічні» масштабні коливання. Після того як було зафіксовано найбільше тижневе падіння з 1983 року, спотове золото загалом перебуває в фазі бокового руху з перетягуванням канату. Станом на 27 березня COMEX-золото коштує 4489.7 дол. США за унцію, а лондонське золото — 4493.36 дол. США за унцію.

Цими вихідними кореспондент на місці відвідав ювелірно-торговельний центр Цзицзіньчень, який називають «Шанхайським Шуібей». Після того як ціна на золото різко впала, на ринку «Шуібей» зараз розгортається реальна гра про «жадібність і страх»: одні поспішають масово скуповувати «на дні», інші здають старі золоті прикраси, щоб отримати нові, а ще багато людей, як і раніше, тримають готівку й вичікують появи моменту, коли ціна на золото буде «ще нижчою».

Натиск покупців «за потребою» та «мисливців за золотом»

У вихідні потік людей на ринку «Шуібей» усе ще залишається значним. Частину популярних золотих крамниць покупці оточили так щільно, що буквально не проштовхнутися; біля прилавків скупчилася черга тих, хто підбирає моделі та запитує ціни.

«Хочемо скористатися падінням ціни на золото та купити наші “три золоті” (три прикраси).» Пара на місці, яка обирала драконівсьо-феніксові браслети, розповіла кореспондентові. Перш ніж ціна на золото довго трималася високою, вони весь час лише спостерігали. Цього разу різке падіння змусило їх швидко ухвалити рішення.

Молода покупчиня із Шанхаю Чжан Вань (псевдонім) поділилася з кореспондентом: спочатку вона просто супроводжувала подругу «напросто прогулятися», але не очікувала, що в магазині буде настільки гаряче. Така атмосфера теж підштовхнула її до настрою «вхопити золото» — і вона почала активно «шукати» разом із подругою: «Адже впродовж цього часу ціни на золото справді знизилися досить сильно».

Кілька продавців також підтвердили цю картину споживання. Один із власників крамниці прямо сказав, що на початку, коли ціна на золото трималася у верхніх діапазонах, потік клієнтів у магазині був відносно спокійним. А після падіння ціни потік помітно відновився. «Ті клієнти з нагальною потребою, які раніше не наважувалися купувати, прийшли. Добре продаються і весільні золоті прикраси, і великі за вагою цільні браслети з дуже великою кількістю грамів».

Кореспондент звернув увагу: інвестиційний відділ із золотими зливками в залі виглядав трохи прохолодніше — там переважали запитування й спостереження, що разюче контрастувало із «живим» ринком ювелірних прикрас із золота. Водночас один із продавців повідомив, що трапляються й інвестори, які приходять скуповувати «на дні» ще до великого падіння — учора вранці один клієнт спеціально приїхав і забрав кілька сотень грамів інвестиційних зливків.

Ціни на золото на ринку «Шуібей» щільно прив’язані до реального часу коливань міжнародної ціни. Цього дня золото коштує 1066 юанів за грам. Порівняно з ціною на прикрасне золото в брендових магазинах — понад 1300 юанів за грам — модель «реальна ціна золота + плата за роботу» на ринку «Шуібей» із низькою премією стала ключовою перевагою, яка приваблює багатьох ціново чутливих споживачів і інвесторів.

Водночас кореспондент помітив, що серед молоді нині також відбувається приплив покупців золота. Як розповів один споживач, купівля зараз не заради весілля чи обрядів, а насамперед через практичність золотих прикрас.

«Кілька років тому мені більше подобалося купувати вишукані платинові прикраси, але за останні дві роки, коли ціна на золото безперервно зростала, я трохи шкодую, що не купила золото раніше. Золоті прикраси можна носити і водночас у них є інвестиційна цінність. Тож цього разу, поки ціна на золото падає, я планую теж підібрати собі трохи — по суті, це купівля “інвестиційного продукту”, який можна носити.» Так сказав вищезгаданий споживач.

Згідно з опублікованим Китайською асоціацією з золота «Звітом про розвиток індустрії золотих і ювелірних виробів у Китаї», на ринку споживання золота у 2026 році частка молодих людей віком до 35 років справді демонструє виразне зростання. Конкретні дані показують, що частка споживачів молодших за 30 років у споживанні золота підвищилася з раніше 38% до 47%.

«Воно ще впаде?»

Гра триває, в очікуванні появи ще нижчого рівня

Хоча люди, які скуповують «на дні», надходять безперервним потоком, у ринку також дуже відчутний настрої вичікування: багато споживачів усе ще чекають, коли ціна на золото піде ще нижче.

«Мені здається, що ще буде падіння. Ціна впаде нижче 1000 юанів за грам.» Один із споживачів, який приміряв кільце перед прилавком, хоча й не міг нарадітися моделлю, зрештою все одно поклав прикрасу назад. Вона чесно сказала, що в останній період рух ціни на золото непевний, і вона хоче ще почекати.

На запитання споживачів, чи є нині «дном» ціни на золото, продавці виглядали дуже безпорадними: «Якби я міг точно сказати, в який день буде мінімум, я б уже давно запасався товарами.» Продавці зазначають: ніхто не може точно влучити в найнижчу точку ціни на золото. Навіть якщо різниця лише 20 юанів за грам, для браслета вагою в два-три десятки грамів розрив у ціні становить сотні або навіть тисячі юанів. Усі постійно думають, що треба чекати ще нижчого, але насправді ніхто не знає, де саме буде дно.

Такий настрій очікування й вагань є поширеним у ринку: одні тримають кошти й чекають ще нижчої точки, а інші шкодують, що купили на початку на високому рівні. Один споживач зітхнув: «Ціна на золото падає вже стільки днів, усім не так уже й важливо чекати ще кілька днів». На думку багатьох споживачів, купити в моменті, коли ціна нижча за пікову, — це вже «перемога», але спробувати точно вичерпно скуповувати «на дні» — це ще складніше.

«Холодний і гарячий» паралелізм: «інвестиційні срібні зливки» нікого не цікавлять

На противагу багатолюдності біля прилавків золота, на ринку «Шуібей» зона срібних виробів і інвестиційних срібних зливків виглядає особливо холодною: біля неї майже ніхто не затримується й рідко хто запитує.

На одному з прилавків, де основний акцент — на продажі дорогоцінних зливків, власник крамниці, коли говорив про продаж інвестиційних срібних зливків, безнадійно похитав головою: «Зараз майже ніхто не купує срібні зливки». Він пояснив, що коливання ціни на срібло в останній період навіть більш різкі, ніж на золото: «Занадто сильні злети й падіння — люди бояться торкатися цього».

Один досвідчений «мисливець за золотом» також сказав кореспондентові: з погляду на стабільність формування активів «напевно, все ж таки більш надійними є зливки з золота». Хоча ціна за одиницю в срібла нижча і поріг входу невисокий, ризик коливань його ціни значно вищий, ніж у золота. За нинішніх ринкових умов більшість інвесторів радше обирає «обійняти золото», а не ризикувати й брати срібло.

Яким буде подальший рух цін на золото? Останні оцінки

Щодо нещодавнього зниження ціни на золото, керівник групи з досліджень дорогоцінних металів і нової енергетики Nanhua Futures Ся Ян’янь заявила, що хоч у сьогоднішній ситуації на Близькому Сході й відбуваються конфлікти, золото не показало традиційного зростання як «захисний актив». Основні причини такі:

По-перше, очікування щодо реверсу політики під впливом енергетичного шоку. Фактична реальна ставка зростає й пригнічує оцінку золота. Ризик через Ормузьку протоку підштовхує ціну на нафту, напряму загрожуючи траєкторії зниження інфляції, послаблює очікування щодо скорочення ставок упродовж року з боку ФРС і навіть може змінити сценарій на очікування підвищення ставок. Підвищення дохідності держборгу США й відскок індексу долара піднімають реальні ставки, що створює пригнічення оцінки для нульових інструментів — золота. У результаті попит на «захист» компенсується фактором ставок.

По-друге, статус долара як інструменту захисту на певному етапі має перевагу. Долар поєднує властивості захисного активу та перевагу ліквідності. Раніше слабкість індексу долара відображала відносну перевагу оцінки. Додайте до цього розворот очікувань щодо монетарної політики в бік «яструбів» — і індекс долара відскочив, розподіливши потоки захисного капіталу, формуючи «долар росте — золото падає» у форматі нульової суми.

По-третє, управління ліквідністю та стратегічні витрати спричиняють поетапний продаж. Центральний банк Росії продає золото для хеджування бюджетного дефіциту, а Польський банк — для короткострокового продажу в рамках плану фінансування оборони. Одночасно високі ціни на нафту загострюють частину торговельних дефіцитів у деяких країнах, що розвиваються, і тиск на валютні ринки. Посилюється турбулентність фінансових ринків і, відповідно, тиск на ліквідність. Таким чином, потреба в конвертації золота в готівку й попит на захист вступають у суперечність. Якщо коротко: у цьому раунді геополітичного шоку за ланцюгом «інфляція — ставки — ліквідність» активуються традиційні макро-фактори, які пригнічують золото, через що воно тимчасово відходить від логіки ціноутворення захисного активу.

Втім, у перспективі Ся Ян’янь зазначає, що все одно зберігає довгостроковий оптимістичний погляд на золото, але середньострокова траєкторія золота залежатиме від монетарної політики ФРС. Ймовірність підвищення ставок ФРС упродовж року все ще низька, хоча ринкові очікування зараз припускають, що ФРС перейде до підвищення ставок. «У майбутньому, щойно ситуація на Близькому Сході трохи пом’якшиться, очікування щодо монетарної політики можуть знову повернутися в бік “голубів” і підтримати зростання ціни на золото».

Ся Ян’янь радить, зіткнувшись із різкими коливаннями ціни на золото, інвесторам тверезо оцінювати ринок, уникати стратегії «ганятися за зростанням і продавати на паніці» та суворо контролювати використання кредитного плеча. Для розміщення за низькими цінами потрібно враховувати власну здатність витримувати ризики; не варто сліпо скуповувати «на дні». У пріоритеті — відстеження сигналів, що ціна зупинила падіння, прогресу у геополітичній ситуації та змін у макрополітиці тощо.

Величезні обсяги інформації та точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP