Пригоди з чіпами Arm — смілива ставка на еволюцію штучного інтелекту

ЛОНДОН, 30 березня (Reuters Breakingviews) - Arm вирушає у нову пригоду. Акції групи під контролем SoftBank вартістю $153 млрд минулого середи підскочили на 16%, коли вона окреслила план продавати процесори для ШІ, а не лише ліцензувати для них проєктні рішення, як це вона робила досі. Генеральний директор Рене Хаас навіть очікує, відкриває нову вкладку, що від нового бізнесу він зможе отримати близько $15 млрд виручки протягом п’яти років. ‌Це смілива ставка на майбутнє ШІ.

Візуально ефектні графічні процесори (GPU) Nvidia (NVDA.O), відкриває нову вкладку, вартістю $30 000 на сьогодні забезпечували ключову інфраструктуру для навчання великих мовних моделей, оскільки вони добре справляються з опрацюванням величезних масивів даних. Але коли штучний інтелект зміщується у бік інференсу - розгортання тих моделей для повсякденних застосувань і навіть виконання “агентських” завдань за мінімального людського нагляду, системам ШІ знадобиться значно більше стандартних чипів, які зазвичай використовуються в смартфонах і подібному, відомих як центральні процесори (CPU). Вони краще підходять для керування потоками даних і координації завдань. Сервери, які раніше поєднували кілька CPU з десятками GPU, можуть наблизитися до співвідношення ⁠один до двох, вважає Deloitte, відкриває нову вкладку.

Розсилку Reuters Iran Briefing, що інформує вас про останні події та аналіз війни в Ірані, можна отримувати тут.
Підпишіться тут.

Arm, яка історично ліцензувала проєкти для напівпровідників, отже відчуває велику нову можливість. Замість того щоб стягувати стандартні 5% роялті з технологічних гігантів на кшталт Nvidia та Amazon.com (AMZN.O), відкриває нову вкладку, будівництво чипів власноруч дозволяє Arm залишати собі більше виручки. Компанія вже має $1 млрд у ⁠зобов’язаннях клієнтів на 2028 рік і розраховує, що ця цифра щороку подвоюватиметься до 2030 року. Зрештою Хаас очікує, що CPU формуватимуть 60% виручки Arm за річним періодом, що завершиться в березні 2031 року.

Втім, виклики надзвичайно серйозні. Існуюча галузь CPU домінує лише два гравці: Intel (INTC.O), відкриває нову вкладку, утримує приблизно 74%, і Advanced Micro Devices (AMD.O), відкриває нову вкладку, 26%, що ускладнює входження нових гравців ⁠. Ставка Arm залежить від того, що AI-агенти різко розширять загальний адресний ринок, захоплюючи нові навантаження, де ефективність за потужністю має вирішальне значення. Вона стверджує, що її ⁠технологія забезпечує вдвічі кращу продуктивність на ват, ніж наявні CPU. Але в Intel і AMD є величезні бюджети на R&D, міцні корпоративні зв’язки й вони можуть кинути виклик технологічній перевазі Arm пізніше.

Переорієнтація Arm може також поставити її в опозицію до власних клієнтів-розробників чипів і потенційно до Big Tech-компаній, таких як Amazon, які починають виробляти власні напівпровідники. Якщо клієнти побачать у Arm загрозу, вони шукатимуть альтернативи її проєктам або торгуватимуться щодо цін. Цей ризик, схоже, зменшений на найближчі кілька років: близько 70% прогнозованого роялті компанії вже зафіксовано за багаторічними контрактами до фінансового 2031 року.

Оцінка Arm відображає частину цих викликів. Акції Arm минулої середи зросли на 16% після ⁠оголошення нової стратегії, додавши $23 ⁠млрд до ринкової капіталізації. Застосування мультиплікатора чотири рази до продажів, у цілому на рівні із середнім показником колег по виробництву чипів Nvidia, AMD, Intel і Broadcom (AVGO.O), відкриває нову вкладку, на 2030 рік, і зростання в цінності лише закладає в себе додаткові $6 млрд виручки - менше ніж половину цілі Arm у $15 млрд. Інвестори можуть сигналізувати, що Хаасові варто стримати свій оптимізм.

Слідкуйте ⁠за Керін Квок у LinkedIn, відкриває нову вкладку, та в X, відкриває нову вкладку.

КОНТЕКСТ ⁠НОВИНИ

24 березня Arm оголосила про новий чип для центрів обробки даних зі штучним інтелектом, який, за її словами, принесе мільярди доларів виручки й означатиме суттєвий зсув у стратегії компанії.

Новий чип, який називається AGI CPU, вирішуватиме задачі з опрацювання масивів даних, необхідні для певного типу ШІ, здатного діяти від імені ⁠користувачів із мінімальним наглядом, а не відповідати на запити як частина чатбота.

Акції Arm ⁠істотно злетіли - на 20% до найвищого рівня з листопада, оскільки британська група чипів очікує, що чип для дата-центрів генеруватиме приблизно $15 млрд щорічної виручки за близько п’ять років.

Конкуренти Intel і Advanced Micro ⁠Devices також додали понад 5% кожна.

Щоб дізнатися більше подібних інсайтів, натисніть тут, відкриває нову вкладку, щоб безкоштовно спробувати Breakingviews.

Редагування Ніла Анмана; Виробництво Стрейзанд Нето

• Рекомендовані теми:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews - провідне у світі джерело фінансових інсайтів, що формують порядок денний. Як бренд Reuters для фінансового коментування, ми розбираємо великі бізнесові та економічні історії, щойно вони стаються в усьому світі щодня. Глобальна команда приблизно з 30 кореспондентів у Нью-Йорку, Лондоні, Гонконзі та інших ключових містах забезпечує експертний аналіз у реальному часі.

Підпишіться на безкоштовний пробний період повного сервісу за https://www.breakingviews.com/trial і стежте за нами в X @Breakingviews та на www.breakingviews.com. Усі висловлені думки є авторськими.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Купівля ліцензійних прав

Karen Kwok

Thomson Reuters

Керін - колумніст, який зосереджується на глобальному технологічному та венчурному капіталі, пише історії про компанії у сферах штучного інтелекту, фінтеху та напівпровідників. Вона також висвітлює угоди в регіоні Близького Сходу та сектор глобального видобутку металів. До Breakingviews вона була європейським репортером з газу та енергетики в S&P Global Platts у Лондоні та висвітлювала фонди й акції в Morningstar UK. Керін також ненадовго працювала в Bloomberg. Народилася та виросла в Гонконзі, вільно володіє мандаринською та кантонською.

• Email

• X

• Instagram

• Linkedin