План передачі власності скасовано! Акції Dechang Co., Ltd. до припинення торгів зросли до максимальної межі один день перед зупинкою, очікується, що чистий прибуток у 2025 році зменшиться у два рази.

Після зупинки торгів на 4 торгові дні план з переходу контролю в Dechang Shares (德昌股份) оголошено припиненим.

У ніч на 1 квітня Dechang Shares (SH605555) повідомила, що ухвалено припинити підготовку до важливих питань щодо часткової передачі акцій компанії, і що її акції відновлять торги 2 квітня. Щодо причин припинення компанія зазначила, що головним чином через те, що контролюючий акціонер, фактичний контролер і контрагент «через те, що стосуються багато питань, сторони щодо деяких ключових положень не змогли дійти згоди».

Джерело зображення: повідомлення Dechang Shares

Кореспондент «Щоденної економічної газети» звернув увагу, що ще до публікації компанією повідомлення про призупинення торгів о 3:26 (вечір) того ж дня ціна акцій Dechang Shares досягла межі зростання.

Ціна акцій компанії до дня призупинення торгів досягла межі зростання

Згідно з публічною інформацією, Dechang Shares заснована у 2002 році, у 2019 році завершила перетворення на акціонерне товариство, а у 2021 році успішно вийшла на біржу SSE.

Наразі Dechang Shares здебільшого займається розробкою та виробництвом електродвигунів, машинок для миття килимів, приладів для персонального догляду та побутових приладів для догляду за здоров’ям домогосподарств; продукція здебільшого орієнтована на ринки Європи та США, і компанія є одним із десяти провідних експортерів пилососів у Китаї.

Окрім сегмента малої побутової техніки, у 2017 році Dechang Shares також заснувала «Dechang Technology», вийшовши на ринок автокомпонентів і зосередившись на розробці та виробництві безщіткових електродвигунів для автомобільної EPS (системи електропідсилення керма), а також гальмівних електродвигунів.

Раніше Dechang Shares на брифінгу щодо фінансових результатів за 2025 півріччя повідомляла, що автомобільські електродвигуни компанії переважно співпрацюють із клієнтами Tier1, зокрема Nidec, ZF, Jettaggett, Continental тощо; угоди охоплюють кінцевих автовиробників, таких як BYD, Changan, Li Auto, XPeng, SAIC, Leapmotor, Stellantis і Tesla.

З огляду на частки в бізнесі, звіт за 2025 півріччя показує, що сегмент малої побутової техніки все ще є опорою виручки Dechang Shares: у відповідному періоді виручка становила 1,743 млрд юанів, а частка у сукупній виручці — понад 86%. Проте порівняно з бізнесом малої побутової техніки темпи зростання бізнесу автомобільних електродвигунів компанії помітно вищі.

Уже після завершення торгів 26 березня Dechang Shares повідомила, що отримала повідомлення від контролюючого акціонера та фактичного контролера: пан Хуан Юйчанг, пані Чжан Ліін, пан Хуан Сі та їхні пов’язані особи планують здійснити часткову передачу акцій компанії — важливі питання, які можуть призвести до зміни фактичного контролера компанії. Акції компанії буде призупинено з 27 березня 2026 року з відкриття ринку; очікувана тривалість призупинення — не більше ніж 5 торгових днів.

Втім, варто зазначити, що ще до публікації компанією повідомлення про призупинення торгів у ніч на 26 березня, у той день ціна акцій компанії досягла межі зростання.

Очікуване зменшення чистого прибутку за 2025 рік «удвічі»

Варто звернути увагу на те, що за цим планом переходу контролю фундаментальні показники Dechang Shares також стикаються з тиском.

Згідно з оприлюдненим Dechang Shares прогнозом фінансових результатів на 2025 рік, очікується, що у 2025 році чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, становитиме від 1,60 млрд юанів до 2,00 млрд юанів, що є зниженням на 61%—51% у річному вираженні; чистий прибуток після вирахування разових/нерегулярних доходів і витрат — від 1,45 млрд юанів до 1,85 млрд юанів, що є зниженням на 63%—53%.

Джерело зображення: повідомлення Dechang Shares

Щодо змін чистого прибутку Dechang Shares пояснила, що бізнес з побутової техніки зазнав впливу міжнародної торговельної політики, а також одночасно з посиленням конкуренції в галузі, що спричинило зниження цін; крім того, нові виробничі потужності почали запуск і роботу, перебувають ще на етапі «виходу на режим», а частка витрат на амортизацію у річному порівнянні зросла; у сукупності це вплинуло на валову маржу. Водночас через коливання курсу долара США цього періоду компанія отримала прибуток від курсових різниць приблизно -18 млн юанів, що на близько 60 млн юанів менше, ніж за відповідний період минулого року.

Що стосується бізнесу з автомобільних автокомпонентів, Dechang Shares зазначила, що у 2025 році відповідні сегменти бізнесу й надалі зберігають швидкі темпи зростання. «Наразі глобальний ринок двигунів EPS переважно контролюють міжнародні гіганти на чолі з Nidec; протягом останніх кількох років компанія постійно просувала заміщення вітчизняними виробниками, і частка ринку безперервно зростає, поступово змінюючи структуру ланцюга постачання, де EPS-двигуни традиційно домінували іноземні компанії». Так компанія висловилася на брифінгу щодо фінансових результатів за 2025 півріччя.

Дисклеймер: Матеріали та дані цієї статті наведено лише для довідки й не становлять інвестиційної рекомендації. Перед використанням необхідно перевірити. Рішення приймається на власний ризик.

Щоденна економічна газета