Більше 4400 акцій знизилися, банківські акції йдуть проти ринку! Як дивитися на майбутнє?

Сьогодні Aкції в Китаї (A-share) коливаються та коригуються, а акції технологічного зростання відкотилися значно більше. Індекс ChiNext та Індекс комплексного розвитку науково-технологічних інновацій (科创综指) обидва впали більш ніж на 2%, а індекс SSE знову опустився нижче 3900 пунктів. Понад 4400 окремих акцій знизилися, а обсяг торгів помірно зріс до 2 трлн юанів.

На торговій площі відносно активними були такі сектори, як спорт, лісове господарство, обладнання для міської залізниці, а також банки. Натомість в лідерах зниження — вугільний сектор, рослинництво, обладнання для вітрової енергетики, промислові гази тощо.

Дані моніторингу Wind у реальному часі показують, що сектор «біофармацевтика» отримав чистий приплив коштів від основних інвесторів понад 3,4 млрд юанів, «машинобудування та обладнання» — понад 2,4 млрд юанів чистого припливу, «банки» — понад 2,1 млрд юанів чистого припливу. Чистий приплив в автомобільному секторі — понад 1,3 млрд юанів. Сектор легкого виробництва, а також «агро-промисловий комплекс, тваринництво та рибальство» теж отримали чистий приплив понад 0,1 млрд юанів. «Будівельні матеріали» та «догляд за красою» безперервно 6 торгових днів отримували чистий приплив. Сектор електроніки зазнав чистого відпливу коштів від основних інвесторів на понад 14 млрд юанів, «енергетичне обладнання» — на понад 8,4 млрд юанів чистого відпливу, «кольорові метали» — на понад 4,5 млрд юанів чистого відпливу.

Щодо окремих акцій: «Pingtan Development» (平潭发展) отримала чистий приплив коштів від основних інвесторів понад 2,1 млрд юанів, «Shenjian Shares» — понад 2,0 млрд юанів, «Juli Cable and Accessories» (巨力索具) — понад 1,1 млрд юанів, «Zengsheng Technology» (再升科技) — понад 1,0 млрд юанів чистого припливу.

Щодо ринкових акцентів: сьогодні банківські акції всупереч ринку посилилися, а чотири найбільші банки (四大行) наростили обсяг і захищали котирування. «Банк Китаю» підскочив на 3,53%, установивши найбільше зростання протягом року; ціна акцій також досягла нового максимуму за рік, а обсяг торгів порівняно з учорашнім зріс більш ніж у 1 раз. «Сільськогосподарський банк Китаю» (农业银行) відкрився з випередженням і продовжив зростання, піднявшись на 3,24%. «Будівельний банк Китаю» (建设银行) натомість наблизився до історичного максимуму (з урахуванням повторного інвестування дивідендів); з березня він зріс більш ніж на 12%, а «Промислово-комерційний банк Китаю» (工商银行) у березні також зріс більш ніж на 10%.

«Сільськогосподарський банк» оприлюднив річний звіт за 2025 рік та план розподілу дивідендів: чистий прибуток — 2910 млрд юанів, планується «10 дивідендів по 1,3 юаня» (з податком). У поєднанні з проміжними дивідендами «10 дивідендів по 1,195 юаня» дивідендна дохідність досягає 3,72%, що суттєво перевищує ставку за депозитами банків строком на 1 рік. «Банк Китаю» також оприлюднив показники діяльності та план дивідендів, дивідендна дохідність — 3,86%.

Перспективи на майбутнє: «China Merchants Securities» повідомляє, що наближається сезон розкриття фінансових звітів за квітень, і прибуткова «підкладка» може стати ключовою силою для розмежування руху ринку. У стратегії фокус — на трьох основних напрямах: по-перше, енергетична безпека — звертати увагу на зсув середніх цін на традиційні енергетичні ресурси, зумовлений потенційною потребою у поповненні запасів, у таких сегментах, як вугілля та нафтопродукти, а також на напрями нової енергетики в умовах попиту на заміщення; по-друге, технологічний напрям — надалі стежити за «головною лінією» сприятливої кон’юнктури AI-інфраструктури, включно з енергопостачанням, обчислювальними потужностями зберігання та обчислювальною потужністю тощо, наприклад оптичні модулі, пам’ять, обладнання для напівпровідників; по-третє, звертати увагу на товари, які раніше сильно впали, а тепер можуть відскочити, як-от дорогоцінні метали, комерційна космонавтика тощо.

«Guosen Securities» вважає, що у квітні очікується поступове виявлення більшої кількості реальних проблем, а вплив високих цін на нафту на ланцюги постачання та реальний попит також потребує подальшої перевірки даними. Параметри ціноутворення активів можуть зіткнутися з переходом від очікувань до реальності, а обмеження щодо потужностей постачання, викликане дефіцитом енергоносіїв, ймовірно, ще більше відобразиться у ціноутворенні. Очікується, що ринок і надалі перебуватиме переважно у фазі коливань і водночас у вікні періоду, коли волатильність зростатиме; ще потрібно дочекатися, поки торгівля «притупить» очікування конфлікту, а волатильність поступово скорочуватиметься. У першу чергу варто звернути увагу на банки, електроенергетику та інші сектори, що мають відносно визначені моделі прибутковості та дивідендні виплати.