Якщо постачання сирої нафти триватиме перерваним, йена впаде до 175?

UBS вважає, що навіть якщо японські посадовці й надалі посилюватимуть вербальні інтервенції, за умови, що шок від цін на нафту триватиме, спад єни може бути важко зупинити.

У середу, 1 квітня, стратеги UBS у звіті попередили, що за крайніх сценаріїв різкого зростання цін на нафту курс долара до єни може зрости до 175 до кінця року. Тоді валютні інтервенції з боку японських органів влади можуть виявитися контрпродуктивними й не здатними розвернути слабку динаміку єни.

У четвер в азійську сесію, як зазначає Wall Street відстеження, під час телефонної розмови по всій країні Трамп «не подав чіткого сигналу про охолодження» щодо ситуації в Ірані, через що оптимістичні очікування ринку щодо швидкого згортання конфлікту дуже швидко розсіялися; курс долара до єни швидко відновив більшість падінь цього тижня і знову наблизився до позначки близько 160.

Минулої п’ятниці курс долара до єни вперше з 2024 року пробив рівень 160, що спровокувало серію запевнень і попереджень від японських посадовців.

Відповідальний за валютні питання у Міністерстві фінансів Японії Atsushi Mimura попередив про ризики «рішучих дій», голова Банку Японії Уеда Кадзуо підкреслив, що динаміка валютного курсу є фактором, який враховується під час монетарної політики, міністр фінансів Японії Сатсукі Катайяма також заявив, що готовий у будь-який момент діяти; сукупність таких заяв, які охоплюють різні напрямки, демонструє, що влада дуже насторожено ставиться до подальшого послаблення єни.

Інтервенції в умовах стагфляції можуть лише зашкодити

Команда стратегів UBS Shahab Jalinoos зазначила, що якщо ціна на нафту підніметься приблизно до 150 доларів за барель, підхід із придушенням інфляції через валютні інтервенції може дати зворотний ефект. У звіті сказано:

Цей захід (валютні інтервенції) може лише надати ринку вищий рівень ціни продажу для єни, а ціною буде витрачання валютних резервів, і при цьому не обов’язково здатен змінити траєкторію динаміки валютного курсу.

UBS вважає, що в такому сценарії інструменти, якими влада стримуватиме інфляцію, можуть більшою мірою зміститися в бік фіскальних заходів, наприклад, енергетичних субсидій, а не покладатися на валютні інтервенції.

У звіті UBS описано більш песимістичний сценарій «тривалого шоку»: якщо у світі запанує середовище стагфляції, ринок може зробити висновок, що японські політики не мають наміру зупиняти подальше знецінення єни.

Під впливом цього припущення шок, сформований погіршенням умов торгівлі, штовхатиме курс долара до єни істотно вгору, а ціль на кінець року — досягне 175.

Попередження про ризики та положення про звільнення від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансові обставини або потреби окремих користувачів. Користувачі мають розглянути, чи відповідають будь-які міркування, погляди або висновки, викладені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Інвестування на підставі цього здійснюється на власний ризик.