Зараз у капітальних ринках криптовалют відбувається щось цікаве, про що більшість людей недостатньо говорять. Поки всі зосереджені на запуску нових токенів, інституційні гроші тихо перерозподіляються у зовсім інший клас активів.

Згідно з останніми дослідженнями ринку, сфера запуску токенів перебуває у серйозних труднощах. Більше 80% нових пропозицій токенів на основних біржах торгуються нижче за ціну первинного запуску. Ми говоримо про типові падіння на 50-70%, які відбуваються приблизно через 90 днів після листингу. Це не просто корекція — це структурна проблема. Токени, такі як ALT, стали ідеальними прикладами цього ширшого збою у первинних розміщеннях і дебютах нових токенів.

Що цікаво, так це контраст. Поки запуск токенів зазнає труднощів, криптокомпанії, що виходять на публічний ринок через традиційні канали, досягають неймовірних результатів. У 2025 році IPO, пов’язані з крипто, склали 14,6 мільярдів доларів — різкий стрибок порівняно з попереднім роком. Активність злиттів і поглинань у цій сфері досягла 42,5 мільярдів доларів — найвищого рівня за п’ять років. Публічно торговані криптокомпанії, такі як Circle і Gemini, мають мультиплікатори продажів від 7 до 40, тоді як токени застрягли у межах 2-16. Це величезна різниця у оцінках.

Керуючий партнер DWF Labs, Андрій Грачов, пояснив, чому так відбувається. Головна причина — тиск продажів через аірдропи та закінчення строків блокування для ранніх інвесторів. Коли графіки вивільнення активів відкриваються, на ринок виходить стіна пропозицій без відповідного попиту. Це механічно, передбачувано і жорстко. Але ключовий момент, який зробив Грачов — це не вихід капіталу з крипто. Це перерозподіл капіталу з спекулятивних токенних ігор у регульовані, зрілі компанії з реальними стандартами звітності та інституційною довірою.

Генеральний директор WeFi Максим Сахаров підтвердив це з боку інституційних інвесторів. Справжні гроші віддають перевагу регульованим ринкам, прозорій звітності та доступності через традиційні канали. Новини про первинні розміщення токенів продовжують з’являтися, але досвідчені інвестори дивляться в інший бік.

Розглядаючи ALT як поточний кейс — токен торгується приблизно за $0.01 із 24-годинним зміщенням -2.20%, RSI на рівнях перепроданості та bearish технічними сигналами. Короткострокові рівні підтримки — $0.0070 і $0.0065, опір — $0.0076. Це реальність, у якій багато токенів опиняються після зникнення хайпу навколо первинного запуску.

Загальний меседж тут зрозумілий: якщо ви інституційний інвестор із серйозним капіталом, навіщо ризикувати на волатильних запуску токенів, коли можна купити акції регульованих криптокомпаній із реальними моделями доходів і управлінням? Ринок голосно говорить про те, де справжня можливість. Новини про запуск токенів будуть і далі створювати переможців і програшних, але структурний перехід до публічних ринків і традиційних цінних паперів здається більш раціональним вибором для інституцій, що керують реальними грошима.