SK Hynix кредитний ETF з важелем у першому кварталі залучив 1,6 мільярда доларів США, ставши найприбутковішим у світі окремим акційним ETF з важелем

Застосунок Цзітон Ціньцай повідомляє, що, як повідомляється, левериджний ETF на основі SK hynix, найбільшого південнокорейського виробника чипів пам’яті, показав вражаючу результативність у першому кварталі 2026 року: його глобальний обсяг припливу капіталу історично перевищив показники відповідних продуктів традиційних технологічних лідерів Tesla (TSLA.US) і Microsoft (MSFT.US). Згідно з конкретними даними, південнокорейський ETF із щоденним 2-кратним левериджем на SK hynix, що котирується в Гонконзі, є одним-єдиним фондом, що торгується як акція на біржі (single-stock ETF), і має на меті забезпечити вдвічі більшу щоденну дохідність базової акції. За перші три місяці 2026 року він залучив майже 1,6 млрд доларів США чистих додаткових коштів; цього масштабу вже достатньо, щоб потіснити однолотові левериджні інструменти в американському фондовому ринку, які довгий час займали перше місце.

Найбожевільніший попит інвесторів на SK hynix головним чином зумовлений її абсолютним домінуванням у сфері високопродуктивної пропускної пам’яті (HBM). Як невід’ємна ланка в ключовому ланцюгу постачання NVIDIA, поточний мультиплікатор P/E SK hynix порівняно з американськими колегами, зокрема Micron Technology (MU.US), все ще має суттєву перевагу в оцінці. Такий характер — «високий зростання, відносно низька премія» — робить її пріоритетним інструментом для великих потоків капіталу під час розподілу в AI-сектор.

Водночас недавні коливання ціни акцій, спричинені геополітичною ситуацією, не призвели до відтоку коштів; навпаки, це розпалило ентузіазм роздрібних інвесторів щодо високочастотної торгівлі за допомогою 2-кратних левериджних інструментів, щоб отримати вищу дохідність у періоді бокового руху. Така агресивна спекулятивна поведінка в поєднанні з пасивними розміщеннями інституційних учасників разом підвищили активність цього типу фінансових продуктів.

«Ентузіазм інвесторів до SK hynix, здається, походить із її переваги в оцінці: нижчий форвардний P/E робить її вигляд більш вигідним варіантом, ніж американські конкуренти в сегменті пам’яті», — сказав керівник фонду Allspring Global Investments Gary Tan, «Як глобальний лідер у сфері пам’яті, така відносна позиція навіть за умов геополітичної напруженості сприяє сильному припливу коштів у ці левериджні ETF. Як повідомляється,

SK hynix, яка виробляє передові чипи високоширокосмугової пам’яті (high-bandwidth storage) для процесорів, що працюють із штучним інтелектом, наразі має форвардний P/E на рівні 4,4 раза, тоді як напівпровідниковий індекс Philadelphia Stock Exchange становить 18 разів.

Варто зазначити, що акції виробників чипів зазнали різких коливань на торгах протягом останніх кількох місяців: спочатку їх турбували плани надмірних витрат і побоювання щодо завищених оцінок; згодом спалахнув конфлікт на Близькому Сході, що спричинило побоювання щодо стрибка енергетичних витрат і зростання ставок, внаслідок чого ринок зазнав глибокого обвалу.

Тим часом технологія TurboQuant від Google також додає тиску на ринок, оскільки її прогрес потенційно може зменшити попит на певні типи пристроїв пам’яті. Після запуску в жовтні минулого року обсяг активів цього ETF розрісся до 2,5 млрд доларів США.

Під впливом цієї «гарячки» міжнародних інвестицій також відбувся важливий прорив у регуляторному середовищі в Південній Кореї. Нещодавно фінансовий регулятор Південної Кореї заявив, що, щоб запобігти надмірному відпливу національного капіталу на ринок іноземних деривативів, планує скасувати багаторічну заборону на одноакціонні левериджні ETF.

Перші 2-кратні левериджні ETF із базовими активами Samsung Electronics і SK hynix, за прогнозами, найшвидше буде розміщено на біржі Сеулу в травні 2026 року. Це послаблення політики ринок розглядає як важливий крок у інституціоналізації реформ у корейському ринку капіталу: його мета — залишити цей величезний потік біржової ліквідності всередині країни, щоб тим самим підвищити глобальні можливості впливу місцевих технологічних гігантів щодо ціноутворення.

Варто зазначити, що за даними Korea Securities Depository, південнокорейський ETF із 2-кратним левериджем Southsomethin, який є одним із найбільш популярних продуктів у березні. Аналітик галузі Bloomberg Rebecca Sin зазначила: «Додаткові два години торгів, які Біржа Гонконгу надає після закриття сесії на біржі в Південній Кореї, можуть збільшити можливості арбітражу між двома місцями торгів». Вона додала, що різниця в валютній експозиції та стратегіях хеджування може додатково підштовхнути попит.

На рівні виробничих потужностей і операцій із капіталом SK hynix зміцнює свої лідерські позиції за допомогою різних заходів. З метою ще більшого скорочення розриву в оцінках із напівпровідниковими компаніями зі США, у повідомленнях ідеться, що компанія планує вийти на американський ринок шляхом випуску американських депозитарних розписок (ADR); потенційний обсяг залучених коштів може сягнути 10 млрд доларів США. Це допоможе їй безпосередньо отримати доступ до найбільшого в світі пулу капіталу.

Паралельно компанія вирішила інвестувати близько 8 млрд доларів США на закупівлю найсучаснішого обладнання для екстремальної ультрафіолетової літографії (EUV) від ASML, щоб гарантувати наявність технологічної переваги під час серійного виробництва наступних продуктів HBM.

Однак деякі аналітичні установи також висловлюють застереження: вони вважають, що в поточному сегменті пам’яті вже може сформуватися оціночний «пузир». Швидке нагромадження коштів із високим левериджем, хоча й підштовхує котирування в короткостроковій перспективі, водночас закладає ризик ланцюгового колапсу, який може спровокувати ринковий відкат.