Chuangmeng Tiandi фінансовий звіт за 2025 рік: повернення до прибутку демонструє стійкість розвитку, двоколісний рух + AI-активізація для стимулювання довгострокового зростання

2026年3月30日，創夢天地（股份代號：01119.HK）正式發布2025年年度財務報告。報告顯示，公司全年實現營收13.38億元，淨利潤1992萬元，經調整淨利潤2.01億元，實現根本性扭虧，盈利能力實現質的提升；經營性現金淨流入6727萬元，現金流運行穩健。報告期內，公司核心業務多點突破，AI技術全鏈路賦能與IP化佈局持續深化，為長期高品質發展築牢根基。

近年來，創夢天地堅定踐行「海外精品發行 + 自研」雙輪驅動戰略，完成從海外優質產品引入、深度本地化運營，到自研與發行國際化能力構建的轉型升級；中台服務實現標準化、產品化迭代，效率與成本優勢持續凸顯。2025年，公司核心業務實現實質性突破，疊加AI技術深度應用提升產研效率，收入穩健增長與成本深度最佳化形成合力，經營品質實現根本性躍升，成為本次扭虧為盈的核心支撐。

發行模式迭代升級，夯實長期增長底座

在發行業務方面，構建了可持續的休閒遊戲運營體系，透過統一平台化管理佈局，實現獲客、商業化、內容更新與用戶服務閉環，大幅提高新品上線成功率，保障產品長線運營。借助多開發商、多產品協同佈局，夯實長期穩定增長基礎。

具體來看，公司發行優勢主要體現在三點：一是全球化資源整合優勢，連結全球優質開發商，精準篩選並引入高品質海外產品，重點挖掘具備長線運營潛力的品類，為公司提供穩定現金流支撐；二是本地化運營與模式復用能力，其基於原始碼的發行模式已成為海外內容本地化運營標竿，公司將進一步擴大該模式應用，把經市場驗證的運營經驗與數據，複製至更多休閒遊戲產品；三是平台化運營壁壘，依託長期沈澱的標準化平台能力，實現用戶獲客、商業化變現、內容迭代及用戶服務全流程閉環管理，有效提升新品上線成功率、保障存量產品長線運營。

依託上述核心優勢，公司持續深化精品選品與長線運營策略，借助IP內容賦能，旗下長青產品持續發揮「現金牛」效應，有效帶動整體利潤率同比提升。公司CFO雷俊文在業績發布會上表示，2025年核心遊戲營收同比上升了13%。其中，上線13年的《地鐵跑酷》依舊保持強勁經營韌性，2025年日均付費率創下歷史新高，日均ARPU維持高位；同時，透過與「文旅深圳」聯動推出深圳特區45周年特別版本，孵化原創IP「閃閃」，全網曝光量近2億次，進一步提升品牌影響力與用戶黏性。《夢幻花園》《夢幻家園》兩大消除賽道核心產品，透過「主題賽季 + 精準IP聯動」策略深挖用戶價值，以《甄嬛傳》主題BP賽季為突破口，帶動賽季收入創下近三年峰值，穩居主流應用商店消除類榜單前三。細分賽道佈局持續完善，《機甲戰隊》穩居國內機甲題材射擊品類頭部地位，其PC端預計2026年暑期上線，將實現多端運營突破；《傳奇商店》持續豐富內容生態，《超級洞洞樂》已完成小程序付費測試，計劃2026年第二季度全平台上線；《沖沖奇兵》《幻幻靈之戰》等海外儲備精品推進順利，進一步夯實發行業務增長底座，拓寬收入增長空間。

自研業務邁入收穫期，IP化佈局打開成長空間

在自研業務方面，公司旗下全球首款二次元射擊《卡拉彼丘》實現多端落地，正式從研發投入期邁入商業化收穫期，成為業績增長新引擎。隨著產品成熟度持續提升，疊加AI技術的全流程深度應用，公司研發費用結構持續最佳化，利潤水平進一步增厚。

《卡拉彼丘》PC版本已持續近3年在線運營，憑藉獨創的「弦化」核心機制構築差異化競爭壁壘，在細分品類上擁有一批忠實用戶群體，B站官方粉絲數突破100萬，跻身國內二次元射擊產品第一梯隊。2025年，《卡拉彼丘》PC端轉入自主運營並實現逆勢增長。核心數據顯示，2026年初《卡拉彼丘》PC端日均活躍用戶同比增長40%，月流水同比增長90%，月活躍ARPU提升73.8%；手遊端首發即登頂iOS、TapTap、B站等多平台榜單，且與端遊用戶群體高度互補，成功開辟新增用戶與收入增量。公司借此完成端手游一體化運營佈局，構建起從研發到發行的全鏈路閉環能力。

創夢天地董事會主席陳湘宇在業績發布會上表示，2026年公司將持續推進產品玩法迭代，包括研發「搜打撤」等創新模式、提升大地圖製作能力，透過有節奏的內容交付，為業績增長注入新動力。同時，公司自研業務將以角色為核心、以遊戲為載體，持續挖掘和放大角色IP價值。

「我們高度重視角色在遊戲生態中的核心價值，並不斷探索AI技術與角色結合的新型互動場景。例如，依託《地鐵跑酷》打造的原創IP角色閃閃，以及《卡拉彼丘》塑造的香奈美、白墨等經典形象，均已累積大量忠實用戶。未來公司也將構建線上權益與線下實物互鎖的IP消費閉環，推進多端協同運營與海外市場拓展，打造具備國際競爭力的長青IP。」

AI賦能遊戲全場景，打造垂直領域核心壁壘

在AI應用佈局上，公司以提升產品品質、最佳化玩家體驗為核心導向，聚焦遊戲垂直領域，深化場景落地與應用創新。一方面自研適配遊戲全場景的特色AI能力；另一方面與頭部AI技術方深度協同，構築垂直場景差異化競爭壁壘。在以AI實現提效的同時，將AI深度融入產品體驗與IP生態，為長期競爭優勢構建持續蓄力。

目前，AI技術已全面嵌入產品立項、內容策劃、研發測試、發行運營及買量投放全產業鏈環節，大幅提升研發與運營效能，實現增效降本與品質提升的雙重突破。創夢天地CTO關嵩介紹，公司所有AI投入均圍繞提升產品品質、打造優質玩家體驗展開，不單純追求成本最佳化，更注重實效提效與體驗創新，讓AI技術真正服務於產品與用戶。

公司AI佈局清晰，圍繞「AI for game（研發運營賦能）」與「AI in game（玩家新生態構建）」兩大核心維度系統推進：研發端，基於強化學習技術打造自研AI對戰引擎，有效提升全段位匹配的公平性與對局流暢度；同時與全球頭部AI模型廠商深度共創，將前沿大模型能力系統性融入研發全管線，全面提速內容生產與工程研發效率，夯實研發核心競爭力。運營端，以AI技術為核心驅動，實現玩家聲音精準分析、KOC精細化管理及高品質內容高效生產，既有效降低內容生產成本，也顯著提升運營決策的精準度與效率，實現運營效能的全面升級。玩家新生態方面，自研並完成備案的「溯夢大模型」落地《卡拉彼丘》AI休息室，賦予遊戲角色情感記憶與即時互動能力，打造「情感共生」的創新體驗，成功實現AI從功能應用向情感互動的升級；相關技術能力可在全產品矩陣復用，為長期體驗創新打開廣闊空間。

創夢天地董事會主席陳湘宇在業績發布會上表示：「公司堅持長期主義，將依託更穩健的經營底盤與更具韌性的戰略主動權，聚焦遊戲主業，強化產品創新與技術賦能，以更堅定的步伐邁向高品質發展新階段。我們始終相信，時間會犒賞每一家願意下笨功夫、做長期正確事情的企業。」