Око орла попереджає: співвідношення передових дебіторських заборгованостей/виручки Тяньєу продовжує зростати

Дослідницький інститут для публічних компаній від Sina Finance | Орлине око попередження щодо фінансових звітів

28 березня Tianyue Advanced опублікувала річний звіт за 2025 рік; аудиторська думка — стандартна думка без застережень.

Звіт показує, що за 2025 рік сукупна виручка компанії становила 1,465 млрд юанів, що на 17,15% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -208 млн юанів, що на 216,36% менше в річному обчисленні; чистий прибуток без урахування одноразових статей, що належить акціонерам материнської компанії, становив -246 млн юанів, що на 257,53% менше в річному обчисленні; базовий прибуток на одну акцію -0,47 юаня/акція.

З моменту виходу компанії на біржу в грудні 2021 року вона не здійснювала грошових дивідендів жодного разу; загалом компанія реалізувала грошові дивіденди на суму 0 юанів.

Система орлиного ока попередження щодо фінансових звітів публічних компаній здійснює інтелектуальний кількісний аналіз річного звіту Tianyue Advanced за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів діяльності, прибутковість, тиск на капітал і безпека, а також ефективність операцій.

I. У розрізі якості результатів діяльності

У звітному періоді виручка компанії становила 1,465 млрд юанів, що на 17,15% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -209 млн юанів, що на 216,5% менше в річному обчисленні; чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 231 млн юанів, що на 249,79% більше в річному обчисленні.

Зі загального погляду на результати діяльності потрібно приділити особливу увагу:

• Темпи зростання операційної виручки постійно знижуються. У трьох останніх річних звітах темпи зміни виручки в річному обчисленні становили відповідно 199,9%, 41,37%, -17,15%, а тенденція до зниження зберігається.

• Чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, суттєво знизився. У звітному періоді чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -2,1 млрд юанів, що суттєво знизився на 216,36% в річному обчисленні.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії (юанів) | -45,72 млн | 179 млн | -208 млн | | Темпи зростання чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії | 73,98% | 491,56% | -216,36% |

• Чистий прибуток без урахування одноразових статей, що належить акціонерам материнської компанії, суттєво знизився. У звітному періоді чистий прибуток без урахування одноразових статей, що належить акціонерам материнської компанії, становив -2,5 млрд юанів, що суттєво знизився на 257,53% в річному обчисленні.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Дохід без урахування одноразових статей, що належить акціонерам материнської компанії (юанів) | -113 млн | 156 млн | -246 млн | | Темпи зростання доходу без урахування одноразових статей, що належить акціонерам материнської компанії | 56,35% | 238,48% | -257,53% |

• Чистий прибуток досить коливається. У трьох останніх річних звітах чистий прибуток становив відповідно -0,5 млрд юанів, 1,8 млрд юанів, -2,1 млрд юанів; зміни в річному обчисленні становили відповідно 73,98%, 491,56%, -216,5%, тобто чистий прибуток досить коливався.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистий прибуток (юанів) | -45,72 млн | 179 млн | -209 млн | | Темпи зростання чистого прибутку | 73,98% | 491,56% | -216,5% |

Зі співвідношення доходів, собівартості та періодичних витрат потрібно приділити особливу увагу:

• Розбіжність між зміною витрат на збут і зміною операційної виручки є значною. У звітному періоді операційна виручка в річному обчисленні змінилася на -17,15%, витрати на збут у річному обчисленні — на 7,75%; розбіжність між зміною витрат на збут і зміною операційної виручки є значною.

• Операційна виручка та податки й збори змінилися у різні боки. У звітному періоді операційна виручка в річному обчисленні змінилася на -17,15%, податки й збори в річному обчисленні — на 12,82%; операційна виручка та податки й збори змінилися у різні боки.

З огляду на якість операційних активів потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення дебіторської заборгованості/операційної виручки постійно зростає. У трьох останніх річних звітах це співвідношення становило відповідно 24,69%, 29,42%, 36,83%, і продовжує зростати.

З огляду на якість грошових потоків потрібно приділити особливу увагу:

• Операційна виручка та чистий грошовий потік від операційної діяльності змінюються у розбіжні напрями. У звітному періоді операційна виручка зменшилась на 17,15% в річному обчисленні, чистий грошовий потік від операційної діяльності зріс на 249,79% в річному обчисленні; операційна виручка та чистий грошовий потік від операційної діяльності змінюються у розбіжні напрями.

II. У розрізі прибутковості

У звітному періоді валова рентабельність компанії становила 13,05%, що на 49,59% менше в річному обчисленні; чиста рентабельність становила -14,24%, що на 240,62% менше в річному обчисленні; рентабельність власного капіталу (зважена) становила -3,54%, що на 205,04% менше в річному обчисленні.

З огляду на отримання доходу на рівні операцій компанії потрібно приділити особливу увагу:

• Валова рентабельність від збуту суттєво знизилась. У звітному періоді валова рентабельність від збуту становила 13,05%, що на 49,59% суттєво менше в річному обчисленні.

• Валова рентабельність від збуту досить коливається. У трьох останніх річних звітах валова рентабельність від збуту становила відповідно 15,81%, 25,9%, 13,05%; зміни в річному обчисленні становили відповідно 374,83%, 63,76%, -49,59%; валова рентабельність від збуту має аномальні коливання.

• Чиста рентабельність від збуту суттєво знизилась. У звітному періоді чиста рентабельність від збуту становила -14,24%, що на 240,62% суттєво менше в річному обчисленні.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чиста рентабельність від збуту | -3,66% | 10,13% | -14,24% | | Темпи зростання чистої рентабельності від збуту | 91,32% | 376,97% | -240,62% |

З огляду на активи компанії потрібно приділити особливу увагу:

• Рентабельність власного капіталу значно знизилась. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила -3,54%, що на 205,05% суттєво менше в річному обчисленні.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | -0,87% | 3,37% | -3,54% | | Темпи зростання рентабельності власного капіталу | 74,86% | 487,36% | -205,05% |

• За останні три роки середня рентабельність власного капіталу нижча за 7%. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила -3,54%, а середнє значення зваженої середньої рентабельності власного капіталу за останні три звітні роки нижче 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність власного капіталу | -0,87% | 3,37% | -3,54% | | Темпи зростання рентабельності власного капіталу | 74,86% | 487,36% | -205,05% |

• Рентабельність вкладеного капіталу нижча за 7%. У звітному періоді рентабельність вкладеного капіталу становила -2,53%, а в середньому за три звітні періоди значення було нижчим за 7%.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельність вкладеного капіталу | -0,84% | 3,33% | -2,53% |

III. У розрізі тиску на капітал і безпеки

У звітному періоді коефіцієнт активів до зобов’язань становив 25,13%, що на 9,55% менше в річному обчисленні; коефіцієнт поточної ліквідності — 3,44, коефіцієнт швидкої ліквідності — 2,75; загальні борги становили 13,5 млрд юанів, з них короткострокові борги — 10,04 млрд юанів, а частка короткострокових боргів у загальних боргах становила 74,42%.

З огляду на довгостроковий тиск на капітал потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення загальних боргів/власного капіталу постійно зростає. У трьох останніх річних звітах співвідношення загальних боргів/власного капіталу становило відповідно 7,08%, 13,17%, 14,8%, і продовжує зростати.

З огляду на управління грошовими ресурсами потрібно приділити особливу увагу:

• Грошові кошти та процентні зобов’язання мають безперервно високі темпи зростання протягом трьох років. У трьох останніх річних звітах грошові кошти зросли відносно початку періоду на 50,36%, 20,34%, 156,48%, відповідно; загальні борги зросли відносно початку періоду на 52431,65%, 89,14%, 51,84%; протягом трьох звітних періодів зберігається високий темп зростання.

• Співвідношення грошових коштів/сукупні активи постійно зростає, а співвідношення загальних боргів/сукупні зобов’язання також постійно зростає. У трьох останніх річних звітах співвідношення грошових коштів/сукупні активи становило відповідно 14,9%, 16,84%, 33,17%; співвідношення загальних боргів/сукупні зобов’язання — відповідно 21,95%, 34,23%, 44,11%. Обидва показники демонструють тенденцію до зростання; зверніть увагу на тенденцію «високі депозити й позики».

• Зміна авансових платежів є значною. У звітному періоді авансові платежі становили 1,2 млрд юанів, а відносний рівень зміни відносно початку періоду — 210,37%.

• Темп зростання авансових платежів вищий за темп зростання виробничої собівартості. У звітному періоді авансові платежі відносно початку періоду зросли на 210,37%, тоді як виробнича собівартість у річному обчисленні зросла на -2,79%; темп зростання авансових платежів вищий за темп зростання виробничої собівартості.

| Показник | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Авансові платежі відносно початку періоду, темп зростання | 144,46% | -72,79% | 210,37% | | Темп зростання виробничої собівартості | 138,74% | 24,44% | -2,79% |

• Зміна кредиторських векселів є значною. У звітному періоді кредиторські векселі становили 3 млрд юанів, а відносний рівень зміни відносно початку періоду — 94,59%.

З огляду на узгодженість використання коштів потрібно приділити особливу увагу:

• Капітальні витрати постійно вищі за притоки чистого грошового потоку від операційної діяльності. У трьох останніх річних звітах грошові виплати на придбання основних засобів, нематеріальних активів та інших довгострокових активів становили відповідно 1,4 млрд юанів, 570 млн юанів, 400 млн юанів; чисті грошові потоки від операційної діяльності — відповідно 0,1 млрд юанів, 0,7 млрд юанів, 2,3 млрд юанів.

IV. У розрізі ефективності операцій

У звітному періоді оборотність дебіторської заборгованості становила 2,76 рази, що на 35,19% менше в річному обчисленні; оборотність запасів — 1,22 рази, що на 13,06% менше в річному обчисленні; оборотність сукупних активів — 0,17 рази, що на 30,22% менше в річному обчисленні.

З огляду на операційні активи потрібно приділити особливу увагу:

• Оборотність дебіторської заборгованості постійно знижується. У трьох останніх річних звітах оборотність дебіторської заборгованості становила відповідно 5,6; 4,27; 2,76, тобто здатність до обороту дебіторської заборгованості слабшає.

• Оборотність запасів постійно знижується. У трьох останніх річних звітах оборотність запасів становила відповідно 1,53; 1,4; 1,22 рази, тобто здатність до обороту запасів слабшає.

З огляду на довгострокові активи потрібно приділити особливу увагу:

• Зміни щодо незавершеного будівництва є значними. У звітному періоді незавершене будівництво становило 1,3 млрд юанів, що на 36,92% більше відносно початку періоду.

Натисніть «Орлине око попередження для Tianyue Advanced», щоб переглянути найновіші деталі попереджень і візуалізований прев’ю фінансового звіту.

Опис орлиного ока попередження щодо фінансових звітів від Sina Finance: орлине око попередження щодо фінансових звітів — це спеціалізована система інтелектуального професійного аналізу фінансових звітів публічних компаній. Орлине око попередження відстежує та тлумачить найновіші фінансові звіти публічних компаній за різними вимірами, зокрема зростання результатів діяльності компанії, якість доходів, тиск на капітал і безпека, ефективність операцій; при цьому використовується велика кількість авторитетних фінансових експертів, зокрема бухгалтерських фірм і самих публічних компаній, і можливі точки фінансових ризиків подаються у форматі з ілюстраціями та текстом. Для фінансових установ, публічних компаній, регуляторних органів тощо надаються професійні, ефективні та зручні технічні рішення для виявлення та попередження фінансових ризиків публічних компаній.

Вхід до «Орлиного ока попередження»: застосунок Sina Finance APP-Ринок-Дата-центр-Орлине око попередження або Sina Finance APP-сторінка котирувань акцій-Розділ «Фінанси»-Орлине око попередження

Заява: ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття публікується автоматично на основі сторонньої бази даних і не відображає позицію Sina Finance; будь-яка інформація, наведена в цій статті, надається лише для довідки і не становить особистої інвестиційної поради. У разі розбіжностей просимо орієнтуватися на фактичні повідомлення. Якщо є запитання, звертайтеся: biz@staff.sina.com.cn.

Дуже багато інформації, точне тлумачення — у застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан (швидкі новини)