Комерціалізація великих внутрішніх моделей прискорюється, повна розквіт індустрії обчислювальної потужності

Кореспондент «Сек’юрітіз Таймс» Чень Цзяньнань

Оскільки процес комерціалізації вітчизняних великомасштабних моделей безперервно прискорюється, відповідні компанії демонструють вражаючі фінансові результати. Це не лише підштовхує зростання ринкової динаміки акцій у відповідному секторі, а й далі посилює попит у ланцюгу постачання обчислювальних потужностей, сприяючи тому, що вітчизняні обчислювальні потужності послідовно переходять від прориву в ключових технологіях до скоординованого розвитку по всьому ланцюгу створення вартості.

Серед них дві компанії, пов’язані з вітчизняними великими моделями — Zhipu та MINIMAX-W — першими активізувалися.

1 квітня Zhipu на закритті виріс майже на 32%. Після лістингу її перша фінансова звітність справила враження: у 2025 році загальна виручка зросла значно в річному обчисленні, а дохід за ключовим напрямом піднявся вдвічі. Обсяг викликів API і ціни зросли одночасно та демонстрували ситуацію дефіциту — попиту було більше, ніж пропозиції. Це разом чітко показує сильну активність користувачів і рішуче платоспроможне прагнення; також свідчить, що її бізнес-модель уже частково отримала визнання ринку. Це підтверджує ключову конкурентоспроможність вітчизняних великих моделей і водночас підкреслює високу кон’юнктуру всього ланцюга вітчизняних обчислювальних потужностей. У той самий день акції MINIMAX-W злетіли більш ніж на 14%, утворивши зв’язку з Zhipu; це разом розігріло інтерес інвесторів ринку до вітчизняних великих моделей та сектору обчислювальних потужностей.

На A-акціонерному ринку цей інвестиційний ентузіазм додатково поширився на ланцюг постачання сектору обчислювальних потужностей. 1 квітня сектор обчислювальних потужностей увесь час показував різке зростання. Станом на закриття денні прирости за відповідними концепт-акціями, зокрема оптомодулі, були понад 4%. При цьому оптомодульні акції, як-от Zhongrun Optical та Boyang Optoelectronics, зросли більш ніж на 11%. Акції компаній із ринковою капіталізацією в трильйони, таких як Xin Yuan Shares, Huwei Ji та HaiGuang Information, синхронно також пішли вгору: Xin Yuan Shares піднялася на 10,23%, Huwei Ji виросла на 6,96%, HaiGuang Information — на 4,78%. Це наочно відображає високий рівень сприятливої кон’юнктури в секторі обчислювальних потужностей.

У нещодавньому оглядовому звіті Guo Jin Securities зазначає, що кон’юнктура в усьому ланцюгу постачання вітчизняних обчислювальних потужностей прискорюється, і є підстави очікувати зростання як обсягів, так і цін. За умови взаємного сильного тиску з боку попиту та пропозиції прогнозується, що у 2026 році сектор обчислювальних потужностей увійде в цикл «загальної інфляції по всьому ланцюгу». Кон’юнктура галузі, за очікуваннями, пошириться від ключових чіпів до таких напрямів, як AIDC, хмарні та обчислювальні послуги, а також супутнє електрообладнання та сервери.

West China Securities також заявляє, що час для вітчизняних обчислювальних потужностей настав. Компанія вважає, що на тлі нещодавнього підвищення можливостей вітчизняних великих моделей і поступового наздоганяння зарубіжних моделей завдяки їхній перевазі високої економічної ефективності (value for money) є шанс заповнити наявний наразі «порожній простір» у попиті. У руслі цього процесу можна здійснити експорт Token за кордон і додатково підштовхнути попит на пов’язані з вітчизняними обчислювальними потужностями позиції.

У сегментованих піднапрямах сектору обчислювальних потужностей прихована ціла низка компаній із високим потенціалом зростання.

Згідно зі статистикою Securities Times · Data Treasure, серед концепт-акцій «Східні обчислення на захід від Китаю» (东数西算) із рейтингами понад 5 інституцій, 22 інструменти були одностайно спрогнозовані інституціями: темп зростання чистого прибутку, що припадає на власників материнської компанії, як у 2025, так і у 2026 роках, буде понад 30%. Серед них: Yunda Shares (300772), Aubo Zhongguang-UW, Huwei Ji, Far East Shares та Shenghong Technology (300476) — для цих акцій одностайно прогнозують, що темп зростання чистого прибутку, що припадає на власників материнської компанії, за 2025 та 2026 роки перевищить 50%.

Як лідер у вітчизняних обчислювальних потужностях, Huwei Ji тривалий час є фокусом уваги ринку. East China Securities зазначає, що масове комерційне впровадження продуктів серії «Yun-Duan Siyuan» сприяло зростанню результатів діяльності та підвищенню прибутковості. Завдяки тому, що характеристики продуктів у країні є одними з найкращих, а також через зростання попиту на CSP-вітчизняне заміщення, у подальшому результати компанії, як очікується, продовжуватимуть рости.

Shenghong Technology — лідер у AI PCB. CMB Securities (600999) вважає, що компанія роками глибоко працює в сфері PCB і вже успішно увійшла до ланцюгів постачання міжнародно відомих компаній, зокрема Nvidia, Google, Intel, Tesla, Microsoft тощо. Якісна група основних клієнтів драйвить зростання потреби в замовленнях. Крім того, структура продуктів компанії також має покращитися. Плюс до цього, внутрішнє та міжнародне розширення потужностей прискорюється; тому компанія виглядає привабливою з погляду довгострокового зростання високопозиційних потужностей і тренду переходу на оновлені продукти.

Якщо розглядати динаміку цін акцій протягом року, зазначені акції демонструють різнорідний (диференційований) характер. Серед них Far East Shares у цьому році зросла більш ніж на 72% і посідає перше місце; основною причиною стало зростання цін на оптичне волокно. Акції Hesheng New Materials та Xiechuang Data також виросли більш ніж на 30%. Акції з найбільшими падіннями включають Changying Precision (300115), Huwei Ji, Softbank Power тощо.

Відповідно до коливань ціни акцій, Softbank Power нещодавно опублікувала公告 про викуп акцій. У ній чітко зазначено, що ціна цього викупу не перевищуватиме 68,57 юаня за акцію. Загальний обсяг коштів на викуп становитиме не менше 1 млрд юанів (включно) і не більше 2 млрд юанів (включно).

(Редактор: Чжан Ян HN080)

     【Застереження】Ця стаття відображає лише власні погляди автора та не має стосунку до Hexun. Вебсайт Hexun зберігає нейтральність щодо викладених у статті тверджень, оцінок і суджень; не надає жодних явних чи опосередкованих гарантій щодо точності, надійності або повноти будь-якого змісту. Будь ласка, читачам слід розглядати цю інформацію лише як довідкову та нести повну відповідальність самостійно. email: news_center@staff.hexun.com

Повідомити