Менше обслуговано 31 мільйонів відвідувачів! Hai Di Lao за рік «провал»: закрито та переміщено 85 закладів, скорочено 11 000 працівників

文 | 栏目《BUG》张俊

今年初，卸任CEO近4年的张勇，再次回归海底捞。

昨晚，海底捞交出了张勇回归后的首份年度成绩单。其中，营收增速进一步放缓，创下近3年来新低；归母净利润更是同比下降13.98%，为近四年来首次同比下滑。

糟糕的业绩背后，是核心运营指标的表现不佳。2025年海底捞自营餐厅整体翻台率为3.9次/天，相比2024年的4.1次/天出现下降，也未达到4次/天的“及格线”；2025年，海底捞接待的顾客更是直接减少了超3100万人次。

挑战之下，2025年海底捞关停或搬迁了85家自营餐厅，还有45家自营餐厅转为加盟，员工总数相比2024年更是直接减少了11558名；海底捞还孵化了20个细分子品牌，同时加大在外卖上的投入，但目前这两块业务为海底捞带来的收入还相对有限。

** Уперше за 4 роки чистий прибуток знизився, а оборотність столів упала нижче порогу здачі **

З погляду виручки компанія Haidilao зіткнулася з гальмуванням зростання.

За даними, у 2025 році група Haidilao досягла виручки 432.25 млрд юанів, що на 1.1% більше, ніж роком раніше. Темпи зростання виручки порівняно з 2024 роком ще більше сповільнилися, встановивши антирекорд за останні три роки. Пояснення, наведені у фінзвітності Haidilao, полягають у тому, що у 2025 році ринок споживання у сфері харчування все ще стикався з посиленням конкуренції та складним середовищем, де відбувається зміна споживчих потреб.

Дані Держстатистики КНР показують, що у 2023–2025 роках ресторанні надходження по країні становили 52890 млрд юанів, 55718 млрд юанів та 57982 млрд юанів відповідно. Відповідні темпи зростання в річному вимірі становили 20.4%, 5.3% та 3.2%. З точки зору всієї галузі, загалом ринок громадського харчування у країні справді стикається з тиском щодо зростання, але темпи зростання Haidilao нижчі за середній показник по галузі.

З точки зору прибутку, у 2025 році чистий прибуток, що відноситься до акціонерів компанії (归母净利润), становив 40.5 млрд юанів, що на 13.98% менше в річному вираженні. Це вперше за останні чотири роки, коли відносний чистий прибуток знизився. Haidilao пояснює, що падіння прибутку в основному зумовлене зниженням оборотності столів, а також коригуванням інноваційних моделей у частині продуктів і сценаріїв.

Згідно з фінзвітністю, щодо роботи ресторанів: у 2025 році загальна оборотність столів у власних ресторанах Haidilao становила 3.9 рази/день, тоді як у 2024 році — 4.1 рази/день. Протягом усього року компанія прийняла 3.839 млрд клієнтів, що на 7.5% менше, ніж 4.15 млрд клієнтів у попередньому році. Це означає, що обслугували на понад 31 млн клієнтів менше; середні витрати на одного клієнта — 97.7 юаня, що незначно нижче за 97.5 юаня у 2024 році.

Серед цих показників оборотність столів є важливим індикатором, що вимірює «жвавий» рівень роботи ресторану. У 2018 році загальна оборотність столів у Haidilao сягала піку 5.0 рази/день — у 2 рази вище за середній рівень у індустрії фуд-потів (火锅). Цей ключовий показник також підтримував зростання результатів Haidilao та її вихід на біржу.

У 2021 році Haidilao пережила безпрецедентну кризу: за той рік збитки становили 41.6 млрд юанів, і це стало першим річним збитком з моменту виходу на біржу. Наприкінці того ж року Haidilao оголосила про запуск «Плану дятла» (“啄木鸟计划”), закриття великої кількості ресторанів, які не виправдали очікувань, а також ухвалила правило: якщо середня оборотність столів не досягає 4 рази/день, то принципово нові філії не відкриватимуть у масштабах.

Зараз видно, що оборотність столів Haidilao у 2025 році, безумовно, не досягла «порогового рівня здачі».

** Закрито та переміщено 85 власних ресторанів, скорочено персонал більш ніж на 1.1 тис. осіб**

За умови незадовільних показників виконання планів Haidilao у 2025 році також почала здійснювати заходи з оптимізації витрат та підвищення ефективності, зокрема закриття магазинів і скорочення персоналу.

Що стосується ситуації з точками: станом на кінець 2025 року бренд Haidilao управляв 1383 ресторанами. З них власні ресторани — 1304, а протягом року відкрито 79 нових; франчайзингові ресторани — 79, протягом року відкрито 21 новий. Також 45 власних ресторанів було переведено на франчайзинг. Haidilao розкриває, що у звітний період 85 власних ресторанів через те, що результати ведення бізнесу не відповідали очікуванням, були за власною ініціативою закриті, або ж переїхали через міграцію комерційних «якорних» об’єктів чи через застарілість інфраструктури та обладнання.

Що стосується персоналу: станом на кінець 2025 року група Haidilao налічувала 125620 працівників. Загальна сума витрат на персонал (включно із зарплатами, окладами, надбавками та пільгами) становила 140.73 млрд юанів. Для порівняння: станом на кінець 2024 року група Haidilao мала 137178 працівників, а загальна сума витрат на персонал становила 141.13 млрд юанів.

Це означає, що протягом року загальна чисельність працівників групи Haidilao зменшилася на 11558 осіб.

Крім ужорсточення витрат, Haidilao також нарощує доходи через диверсифікацію. У фінзвітності зазначено, що у 2025 році група Haidilao офіційно запровадила паралельну роботу з багатьма брендами: “План червоного граната” (“红石榴计划”) перейшов із стадії внутрішнього «виношування» на етап ринкового розширення. Як відомо, “План червоного граната” включає дві моделі: “Лідерів кухні” (“掌勺人”) та “Ресторани для людей” (“百姓餐厅”). Система “Лідерів кухні” орієнтована на самостійне підприємництво працівників, тоді як “Ресторани для людей” — на проєкти, які планує та просуває головний офіс.

Станом на кінець 2025 року група Haidilao вже працювала з 20 дочірніми брендами, що охоплюють вузькі сегменти, зокрема закусочні з морепродуктами (海鲜大排档), суші (寿司), західні легкі страви (西式轻食), міні-групи з гарячими маленькими каструлями (小火锅) та китайське швидке харчування (中式快餐); загалом — 207 ресторанів. Інші ресторани принесли операційні доходи 15.206 млрд юанів, що значно більше, ніж торік. Втім у цілому ці 20 дочірніх брендів поки що дають групі доходи відносно обмеженими обсягами: їх частка в загальній виручці зросла лише з 1.1% у 2024 році до 3.5% у 2025 році.

Крім того, Haidilao нарощує інвестиції у доставку їжі: по всій країні вже завершено розміщення понад 1200 точок доставки та ведеться глибока співпраця з усіма основними платформами доставки. Згідно з фінзвітністю, у 2025 році дохід підрозділу Haidilao з доставки становив 26.576 млрд юанів, що на 111.9% більше, ніж у попередньому році. Haidilao також заявляє, що продовжує оптимізувати механізми роботи у доставці, розробляє нові продукти, які краще відповідають сценаріям доставки, підвищує маржинальність/рентабельність у сегменті доставки, а також підтримує спроби з доставкою для інших брендів у межах “Плану червоного граната”.

Однак, подібно до дочірніх брендів, наразі внесок сегмента доставки у доходи Haidilao все ще залишається в межах однозначних значень і ще не став головним рушієм результатів.

У 2022 році, після того як Haidilao вийшла з найнижчої точки 2021 року, її засновник Zhang Yong (张勇) склав повноваження CEO. А коли у 2025 році ситуація знову призвела до кризи у результатах, Zhang Yong також на початку цього року офіційно оголосив про повернення на посаду CEO. І цього разу, чи зможе він знову повести цей легендарний бренд «потів-гарячих каструль» до саморятування?

Великий обсяг інформації та точні інтерпретації — усе в додатку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Лю Ваньлі SF014