За останній місяць піднявся лише один сектор

У березні лише один сектор індексу S&P 500 був у плюсі. Ви, мабуть, здогадалися. Це був енергетичний сектор. У цілому енергетичні акції в межах індексу зросли приблизно на 11,9% за місяць. Усі інші сектори індексу в березні впали — від комунальних послуг (вниз на 4,5%) до охорони здоров’я (вниз на 10,6%). Загалом S&P 500 за місяць, до речі, знизився приблизно на 7,6%.

Що відрізняє енергетичні акції? Що ж, вони значною мірою зосереджені на викопному паливі, як-от нафти. Ціна нафти в березні різко зросла через війну на Близькому Сході та спричинене цим закриття Хормузької протоки, через яку проходить близько 20% морських перевезень нафти у світі.

Брентова сира нафта, міжнародний орієнтир, зросла на 55% з початку війни наприкінці лютого. Середня ціна галона бензину в США піднялася більш ніж на $1 — до приблизно $4 (національне середнє для звичайного бензину), за даними AAA.

Джерело зображення: Getty Images.

Зростання цін на нафту та бензин дуже добре позначилося на енергетичних компаніях — від компаній із розвідки та видобутку, таких як Occidental Petroleum (OXY 4.14%), які виросли на 26% у березні, до нафтопереробників, таких як Marathon Petroleum (NYSE: MPC), зростання на 24,8%, і до нафтових гігантів, як-от **ExxonMobil **(XOM 4.83%), що піднялися на 13,3%. Питання тепер у тому: чи витримає енергетичний сектор свій неймовірний ралі?

Енергетичні ціни можуть залишатися високими протягом усього 2026 року

Що ж, це, безумовно, виглядає так, що триватиме, доки триває війна і Іран може продовжувати блокувати рух через протоку. Поки я пишу це, кінця жодній із цих проблем не видно.

Але коли війна зрештою завершиться, що буде з цими акціями? Утім, на ринку нафти зараз існує стан, відомий як бэквардейшн (backwardation). Тобто поточні або «спотові» ціни вищі за майбутні. Наприклад, зараз (на 26 березня) барель бентської нафти, міжнародного орієнтира, торгується приблизно по $113. Це спотова ціна. Але барель нафти для поставки в червні коштує близько $108, знижуючись приблизно до $91 за барель у вересні, і до $88 за барель, доставлений у грудні.

Серед іншого, це говорить нам про те, що ринок ф’ючерсів очікує зниження цін на нафту в найближчі місяці. Тобто сукупна мудрість ринку вказує на те, що нинішній сплеск цін на нафту є тимчасовою ситуацією, яка не триватиме довго.

Втім, ціна бареля нафти для поставки в грудні зараз становить $84 — що значно вище довоєнного рівня. Це означає, що нафтові компанії мають отримати кращий 2026 рік, ніж будь-хто очікував. Ціни на нафту, ймовірно, залишаться підвищеними ще довго після того, як «тиша настане», адже стільки енергетичної інфраструктури та багатьох стратегічних резервів було пошкоджено.

Отже, прямо зараз енергетичні акції залишаються привабливими — незалежно від того, що відбувається в геополітичній сфері.