Золото чи капуста: дві долі зрілої технології в Китаї

За підтримки перенесення промисловості та «переваги епохи» очікується, що до 2030 року частка зрілих потужностей з виробництва напівпровідників материкового Китаю (≥28nm) у світовій структурі зрілих потужностей досягне 51%. Хоча за кількістю ці потужності домінують, чи буде їхня цінність згодом «золотом» або «капустою», залежить від того, як перетворити перевагу в потужностях на перевагу на ринку.

Зріле виробництво не виходить з моди

У більшості людей зрілі потужності майже тотожні технологічній відсталості, але в реальності якісні зрілі технології виробництва постійно оновлюються й ітеративно вдосконалюються, а їхня норма прибутку впродовж тривалого часу не поступається передовим техпроцесам.

У сфері IDM мікросхеми Texas Instruments здебільшого виготовляють за техпроцесами 45nm, 65nm, 90nm та вище, і значна кількість продукції — навіть на рівні 130nm і вище. Згідно з річним звітом за 2025 рік, три нові заводи, які Texas Instruments ввела в експлуатацію, також усі використовують зрілу технологію. Але в 2025 році валова маржа прибутку Texas Instruments досягла 57%, а STMicroelectronics та Infineon також масово застосовують зрілу технологію й так само отримують гарну ринкову віддачу.

Рекомендуємо підключитися до бази даних Caixin, щоб у будь-який час переглядати макроекономіку, акції та облігації, персоналії компаній — фінансові дані завжди під рукою.