Зміна назви ETF завершена повністю: конкуренція на ринку обсягом 5 трильйонів юанів підвищує рівень

Сecurities Times репортер Пей Ліруй

Після завершення перейменування останньої партії продуктів, одна знакова інституційна корекція для ринку ETF офіційно запрацювала.

Станом на кінець I кварталу 2026 року понад 1400 ETF у всьому ринку вже повністю запустили стандартний формат у межах біржового тикера: «ключові елементи інвестментного об’єкта + ETF + назва керуючого/менеджера». Ця хвиля перейменувань, що тривала кілька місяців, є не лише зосередженим виконанням регуляторних норм, а й у галузі загалом вважається важливим стартовим пунктом, коли індустрія ETF переходить у «брендову епоху».

Усі перейменування ETF повністю впроваджено

31 березня компанія Penghua Fund опублікувала оголошення: після звернення до Шеньчженьської фондової біржі компанія вирішила з цього дня змінити біржові скорочення для 12 ETF, допущених на Шеньчженьську біржу. Одночасно компанія зазначила, що 69 ETF компанії Penghua Fund усі без винятку запустили уніфікований маркер «інвестментний об’єкт + ETF Penghua», а «ETF Penghua»-матриця повністю вийшла в публічний простір.

Це також означає, що фондова компанія, яка залишалася останньою і виконала коригування, офіційно завершила процес, а біржові скорочення ETF у всьому ринку досягли уніфікованого нормативного формату.

За цією хвилею перейменувань стоїть подальше поглиблення з боку регулятора вимог до стандартизації найменувань пайових фондів (публічних інвестфондiв). 19 листопада 2025 року Шанхайська та Шеньчженьська біржі опублікували оновлені «керівні матеріали щодо діяльності» — «Керівні матеріали №1 Шанхайської фондової біржі щодо діяльності з фондами — оформлення операцій» та «Керівні матеріали №1 Шеньчженьської фондової біржі щодо діяльності з пайовими інвестфондами/цінними паперами — оформлення відповідних операцій», де чітко встановлено, що розширені біржові скорочення ETF-фондів мають іменуватися за структурою «ключові елементи інвестментного об’єкта + ETF» та містити скорочення назви керуючого/менеджера фонду; залишкові ETF-фонди з розширеними скороченнями мають містити назву керуючого/менеджера фонду й завершити перейменування продуктів до 31 березня 2026 року.

До перейменування біржові скорочення ETF дотримувалися принципу «хто перший — той і має»: для одного й того самого скорочення на Шанхайській та Шеньчженьській біржах могли бути по одному ETF, через що інвесторам було складно відрізнити керуючого/менеджера продукту лише за назвою. Наприклад, раніше біржових ETF, що відстежували індекс CSiA500, було аж 40 штук. У цих 40 продуктах назви на кшталт «A500ETF基金», «中证A500ETF», «中证A500增强ETF» мали за два продукти з відповідними назвами. Крім того, з’являлися близькі за змістом формулювання на кшталт «A500ETF指数», «A500ETF指数基金», «中证A500龙头ETF», через що інвесторам надзвичайно легко «переплутати обличчя».

Після перейменування ця проблема суттєво покращилась. З одного боку, ідентифікатор керуючого/менеджера було примусово включено в систему назв; з іншого — формулювання інвестментного об’єкта стало більш стандартизованим і точним. Наприклад, «ETF лідерів інновацій і розвитку підприємств» у межах фондів Huabao Fund чітко визначено як «双创50ETF华宝», а «50ETF фонду» у межах фондів Jianxin Fund — чітко визначено як «上证50ETF建信», що значно знижує для інвесторів часові витрати на відбір.

Huabao Fund заявляє, що після перейменування біржові скорочення ETF стали яснішими, коротшими та легшими для розпізнавання; вони не лише інтуїтивно відображають індекс, який відстежує ETF у межах біржового скорочення, а й безпосередньо демонструють керуючого/менеджера фонду продукту. Такий «назви як пояснення» підхід дає змогу інвесторам швидше й точніше ідентифікувати характеристики продукту, підвищити ефективність інвестиційних рішень, а також сприятиме більш сприятливому, здоровому розвитку ринку ETF у Китаї.

Конкуренція на ринку в 5 трлн юанів стає ще жорсткішою

Останніми роками ринок ETF у країні розвивався швидко. Станом на кінець I кварталу 2026 року загальна кількість біржових ETF у межах країни становить 1476 штук, а сукупний масштаб — близько 5 трлн юанів. Коли кількість ETF переходить у «тисячну» епоху, продуктов, що відстежують той самий індекс, стає десяток і більше. Це помітно посилює конкуренцію за принципом однаковості (гомогенізації).

На цьому етапі конкурентна модель, що просто покладається на нарощування масштабу, поступово перестає працювати: дедалі більше керуючих/фондових компаній усвідомлюють, що одна лише «гонитва за масштабом» і «гонитва за комісіями/ставками» вже не здатна довго підтримувати конкурентну перевагу, а отже конкуренція в галузі переходить від конкуренції за окремі продукти до системної конкуренції за брендом.

Penghua Fund заявляє, що стандартизація назв продуктів не лише допомагає створити ясніше й справедливіше ринкове середовище, а й означає, що ринок переходить із простої експансії масштабу до нового якісного етапу розвитку, де домінують якість і брендова конкуренція. Зокрема, чітке включення ідентифікатора керуючого/менеджера в назву означає, що інституція має приймати нагляд, спираючись на довгострокову професійну поведінку та відстежувані ринкові записи; це допомагає посилити відповідальність керуючого/менеджера та сприяє тому, щоб конкуренція в галузі, яка раніше зводилася до єдиного виміру змагання за масштаб і ліквідність, еволюціонувала в багатовимірну системну конкуренцію, що охоплює сприйняття бренду, глибину стратегій, контроль ризиків і сервіс для інвесторів; поступово формується сприятлива, «правильна» галузева екосистема з інтересами інвесторів у центрі.

Фонд Guotai також заявляє, що зі зростанням ринкового масштабу ETF та дедалі більшою щільністю ETF-продуктів, які відповідають одному й тому самому індексу, складність відбору для інвесторів у масиві продуктів суттєво підвищується. На тлі посилення гомогенної конкуренції в галузі керуючим/фондовим компаніям терміново потрібно створити чітку здатність розрізняти бренд і сформувати диференційовану конкурентну перевагу. Коли бренд керуючого/менеджера напряму поєднується з ETF-продуктом, у майбутньому фондові компанії зможуть краще виконувати трастові зобов’язання, ще більше підсилити впізнаваність бренду та професійний імідж і надавати інвесторам більш надійні та стабільні індексні інвестиційні послуги.

Крім того, прихід «брендової епохи» також означає посилення «ефекту Маатая» на ринку ETF: після стандартизації назв, міні-ETF із серйозною гомогенністю, слабкою ліквідністю та надто малим масштабом прискорено виходитимуть з ринку. Наприклад, 12 березня ETF «新华红利低波ETF» опублікував повідомлення про ліквідацію: станом на 5 лютого у фонду з’явилася серія з 50 робочих днів, коли чиста вартість активів фонду була нижчою за 50 млн юанів, що активує пункт про дострокове припинення, передбачений у договорі фонду.

Керуючі/фондові компанії фокусуються на бренд-цінності

Коли інструментальна (утилітарна) властивість ETF поступово стає дедалі більш подібною, справжня диференціація також розширюється за межі інструменту. Це висуває вищі вимоги до того, як керуючому/менеджеру фонду безперервно оптимізувати якість сервісу, точно узгоджувати потреби інвесторів ETF і пропонувати відповідні рішення.

«Коли кількість індексних фондів зростає, а гомогенізація посилюється, ми продаємо не лише продукт, а й концепцію проєктування продукту, компонування/розстановку продуктів, а також ідеї рішень для продукту». За словами заступника директора з індексів і кількісних інвестицій та керуючого фондом Гуо Бейбей з 汇添富基金, «у майбутньому, зі швидким зростанням кількості та масштабу продуктів ETF компанії, команда індексів 汇添富 ще більше сфокусує увагу на фронт-енд дизайні продуктів та сервісах у бек-енді, додатково підсилюючи брендову цінність 汇添富 у продуктах ETF».

汇添富基金 також заявляє, що індексна команда компанії не просто відстежує наявні на ринку індекси. Вона формує власні підходи на основі глибоких спостережень за макроекономікою та бізнес-циклами галузей, перетворюючи досвід активного управління на низку суворих, прозорих і таких, що відтворюються, правил індексів та стратегічних рішень. Її мета — вирішити реальні труднощі інвесторів, які намагаються інвестувати у продукти, що охоплюють увесь ринок індексів, і забезпечити наскрізне рішення від pre-trade (до інвестування) — до in-trade (в процесі) — і post-trade (після), а не лише рішення для одного конкретного продукту.

Команда 华安ETF також спрямована на створення сервісної системи з основою у вигляді алокації активів; вона переконана, що послуги з алокації активів є ключовим шляхом, який з’єднує управління активами та wealth management. Не лише в галузі вона першою, через індексні компанії, опублікувала шість ETF-індексів з алокації активів, але й у епоху швидкого розвитку інтернету та технологій штучного інтелекту (AI) для більш ефективного сервісу інвесторів випустила невеликий застосунок «积木星球», а також постійно ітерує контент, модулі та ефективність.

Фонд Huatai-PaiRui заявляє, що на початку року, коли стратегія дивідендних/пайових доходів діяла відносно «проти вітру», компанія запустила інтерактивний план «红利时间格子». А коли в кроскордонних ETF регулярно з’являлася висока премія, компанія своєчасно доносила раціональні сигнали. Можливо, саме такі деталі найкраще показують глибинну логіку брендингу: у вирі різноманітних виборів інвестори можуть, спираючись на чіткий маркер «ETF Huatai-PaiRui», знайти «якір», який варто довірити надовго.

Від впровадження норм щодо перейменування до підвищення конкуренції за різними вимірами, індустрія ETF здійснює ключовий стрибок від розширення інструменту до системної конкуренції. У цьому процесі масштаб і комісії більше не є єдиною відповіддю, а бренд і екосистема стають новою межею.

(Редактор: 董萍萍 ）

     【Застереження】Ця стаття відображає лише власні погляди автора та не має відношення до Hexun.com. Сайт Hexun зберігає нейтралітет щодо тверджень і оцінок у матеріалі та не надає жодних прямих чи непрямих гарантій щодо точності, надійності або повноти змісту. Будь ласка, читачі розглядають інформацію лише як довідкову та несуть повну відповідальність самостійно. Електронна пошта: news_center@staff.hexun.com