Інноваційні ліки виходять на світовий ринок з вибуховим зростанням! Руйчі Медікс піднялася на 20% у ціновому ліміті, а загальний обсяг BD-угод з китайськими інноваційними ліками у першому кварталі перевищив 60 мільярдів доларів США

На початку дня сектор інноваційних ліків різко зріс: станом на момент публікації зростання становить 3,94%. Найсильніше зростали акції Ruisе Zhі Yі Yao (睿智医药) — на 20,00%. У межах сектора 4 акції досягли ліміту зростання; ліміту зростання також досягли Run Du Co., Ltd. (润都股份), Anglіkаn (昂利康), Ruisе Zhі Yі Yao (睿智医药) та ST Hu Lu Wa (ST葫芦娃). Акції Guang Sheng Tang (广生堂), Ai Di Yaо Ye (艾迪药业), Yi Fang Bio (益方生物) та Hui Yu Pharma (汇宇制药) зросли більш ніж на 10%.

Ключова логіка ринкових спекуляцій щодо цього сектора полягає в тому, що в індустрії інноваційних ліків настали одразу кілька «поворотних моментів». З одного боку, процес виведення вітчизняних інноваційних ліків на міжнародні ринки суттєво прискорився: часто з’являються великі зарубіжні угоди з ліцензуванням, а «стельові» можливості галузі продовжують розширюватися. З іншого боку, частка доходів від інноваційних ліків провідних фармкомпаній перетинає критичну межу у 50%: підприємствам удається пройти крізь цикл централізованих закупівель (集采) і вийти в період «збору прибутку». Додатково, оцінка сектора перебуває на історично низьких рівнях, тож привабливість для розміщення капіталу (цінова/вартісна ефективність) є особливо вираженою.

У новинному фоні: індустріальний парк Haizhou (海州工业园) — компанія Zhengda Tianqing Pharmaceutical (正大天晴药业) — підписала глобальну ексклюзивну угоду про ліцензування з транснаціональним фармгігантом Sanofi (赛诺菲). Сторони розпочинають поглиблену співпрацю щодо першого у світі інноваційного препарату — інгібітора з подвійною мішенню JAK/ROCK рувокситинібу (罗伐昔替尼) для глобального застосування. Zhengda Tianqing та її материнська компанія можуть отримати до 1,53 мільярда доларів США (15.3亿美元) платежів, що встановлює рекорд за найбільшим обсягом зовнішнього ліцензування у сфері трансплантації серед китайських фармкомпаній.

Загальна сума угод із зовнішнього ліцензування інноваційних ліків у Китаї в I кварталі 2026 року вже перевищила 60 млрд доларів США, досягнувши майже половини від загальної суми за весь 2025 рік. Міжнародний прогрес просувається швидше, ніж очікувалося. 17–22 квітня проходитиме щорічна конференція AACR, яка ось-ось відбудеться; понад 140 китайських фармкомпаній представлять понад 250 інноваційних препаратів. Асортимент охоплюватиме передові технології, зокрема радіофармацевтику (核药), DAC, клітинну терапію, mRNA та інші напрями. Багато фармкомпаній нещодавно вже опублікували позитивні клінічні дані.

Суміжні галузі:

Дослідження та розробка інноваційних ліків: оскільки сила вітчизняних розробників інноваційних ліків здобула міжнародне визнання, суми та кількість експортних (зарубіжних) замовлень безперервно зростають. Додатково внутрішня політика посилено підтримує інноваційні ліки. Розробники, які мають у портфелі програми рівня First-in-class або Best-in-class, отримають прямий виграш, а здатність конвертувати розробки в фінансовий результат (兑现能力) посилюється.

Послуги CXO: із наростанням «хвилі» виведення вітчизняних інноваційних ліків на міжнародні ринки та зростанням активності інвестицій і фінансування в первинному ринку (一级市场) для фармсфери, CXO-компанії мають дуже повні портфелі замовлень (закази). Прогнози щодо результатів на 2026 рік оптимістичні. У частині сегментів ціни на замовлення стабілізувалися та почали знову зростати. Загальна кон’юнктура галузі триває в руслі відновлення; лідери з глобальним позиціонуванням отримають можливості для зростання.

Комерціалізація інноваційних ліків: у міру того як кілька важливих інноваційних препаратів отримують дозвіл на вихід на ринок, система виплат через медичне страхування та комерційне страхування (医保 та商保) продовжує вдосконалюватися. Підприємства, що спеціалізуються на просуванні інноваційних ліків, управлінні пацієнтами та інших сервісах, отримають приріст ринкової частки; це допоможе фармкомпаніям швидко наростити обсяги реалізації продуктів.

Компанії в ланцюгу створення вартості:

Zhengda Tianqing: як локальний орієнтир у Haizhou, компанія глибоко зосереджена на інноваційних R&D. Частка щорічних витрат на дослідження і розробки перевищує 20%. Ця співпраця із Sanofi демонструє її інноваційну силу: препарат із глобально першою концепцією — інгібітор з подвійною мішенню JAK/ROCK рувокситиніб (罗伐昔替尼) — успішно реалізував ексклюзивне глобальне ліцензування, встановивши новий рекорд зовнішнього ліцензування у сфері трансплантації в Китаї.

WuXi AppTec: лідер у CXO-секторі всередині країни. У 2025 році операційний дохід становив 454,6 млрд юанів, що на 15,8% більше, ніж за попередній рік. Чистий прибуток зріс на 107,2% у річному вимірі. Бізнес TIDES забезпечив зростання вдвічі. Прогноз темпів зростання доходу на 2026 рік становить 18%-22%; портфель замовлень повний, а прибуткова здатність зберігає стійкість.

Hengrui Medicine: провідне підприємство у сфері інноваційних ліків у Китаї. У 2025 році компанія знову встановила рекорди за доходом і чистим прибутком. Частка доходів від інноваційних ліків продовжує підвищуватися. Компанія має багатий портфель у сферах малих молекул, ADC тощо; багато продуктів уже комерціалізовані та внесені до переліку за програмами медичного страхування. Мотиви зростання результатів є сильними.